金城股份(000820)2001年主營業(yè)務顯著增強，主營業(yè)務收入同比增長了17.68%。公司主導產(chǎn)品的獲利能力和毛利率均明顯提高，公司凈利潤同比也大幅上升。而從財務指標來看，由于公司的存貨控制、應收帳款回籠情況良好，2001年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤之比為1.07，多重指標均顯示其財務狀況較好。這些都為公司未來的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。
從公司未來的發(fā)展方向來看，公司擬通過資本運作逐步將不能形成經(jīng)濟規(guī)模的副產(chǎn)項目逐步從股份公司中剝離出去，形成以生產(chǎn)高檔書刊紙印刷紙為主營的鮮明業(yè)務體系。公司主營業(yè)務之一，利用世行貸款及企業(yè)自籌資金建設(shè)的保護大凌河水源污水治理工程(年產(chǎn)15萬噸粘合劑工程)已竣工投產(chǎn)，此項目的投產(chǎn)，將解決公司排放的污水對大凌河河水的污染問題，實現(xiàn)達標排放。同時又可以通過紅液蒸發(fā)，年產(chǎn)粘合劑15萬噸，粘合劑產(chǎn)品市場前景良好，預計將對公司2002年及以后年度業(yè)績有較積極的影響。
2001年公司斥資從集團公司處收購了一些服務于主營業(yè)務的配套資產(chǎn)，這些關(guān)聯(lián)交易的完成，有利于公司進一步完善規(guī)范運作的經(jīng)營框架和法人治理結(jié)構(gòu)。公司還計劃申請增發(fā)不超過7500萬股A股，募集資金主要投資建設(shè)“年產(chǎn)10萬噸高級印刷紙技改項目”。據(jù)公司宣稱，2002年公司的經(jīng)營目標是:機制紙產(chǎn)量達到130，861噸，粘合劑15萬噸；發(fā)電14，582萬千瓦時。如果公司今年真能實現(xiàn)這些目標，無疑會使公司業(yè)績在2001年的基礎(chǔ)上再度大幅增加。
5月17日金城股份發(fā)布，公司與英國華睿投資國際公司簽訂了“組建金城熱電有限公司合資協(xié)議”。華睿投資國際公司擬以現(xiàn)金投資入股，而公司以現(xiàn)有熱電廠資產(chǎn)投資入股，共同組建金城熱電有限公司，主要產(chǎn)品是熱和電，該項目總投資約2000-2500萬美元。該公告的出現(xiàn)，使得金城股份多少沾上了外資題材的光，而且此舉可以為該公司解決資金緊張的局面，對該公司有實質(zhì)性的利好作用。這是導致公司股票周五漲停的直接原因。
從殼資源的角度來看，目前公司資產(chǎn)質(zhì)量尚可，每股凈資產(chǎn)在2元以上，還具備配股或增發(fā)的進一步融資資格，而且股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單，總股本適中，流通盤不大，目前流通市值僅僅在6億多，有利于主力操作與公司實施重組。
從技術(shù)面和該股的歷史走勢來看，該股由于所處的行業(yè)背景不佳的緣故，在上市之后便加入了冷門股的行列，股價在一直維持在6-10元的區(qū)間震蕩，直到1999年5·19行情后才有主力開始大舉介入，并借助其含權(quán)送配的題材成功地完成一波炒作。2000年3月探底7.2元獲得支撐后，主力再度卷土重來，用緩慢盤升的操作手法使該股走出了一年的慢牛行情。去年7月份后兩市股指的走熊使該股也走出了一波深幅回調(diào)的行情，進入2002年后，該股曾隨大盤反彈，近期持續(xù)在30日線下方震蕩。昨日再度突破了30日線，后市短線仍有走強動能，但中線潛力仍需視大盤行情和該股今年業(yè)績是否會有良好的表現(xiàn)。
值得投資者注意的是，該股有增發(fā)預案，如果實施增發(fā)，雖然對公司的長遠發(fā)展有利，但短期內(nèi)業(yè)績是否能跟得上股本擴張的步伐還很難說，而且該股作為一只造紙行業(yè)的個股，增發(fā)后1.4億的流通盤，股本擴張潛力已有限，在目前的價位上其股價向上高度有多大值得懷疑。 |
