這是一個在業(yè)界流傳已久的消息：一度在中國方便面市場占有重要位置的珠海華豐工業(yè)集團(tuán)公司，已被放盤待售。
消息的直接來源是珠海華豐的大股東。
2002年5月31日，珠海華豐的大股東，新加坡上市公司———亞洲食品和地產(chǎn)公司（ASIAFOOD＆PROPERTIES，簡稱AFP）的首席財務(wù)官，在當(dāng)日召開的2001年年度股東會議上，向公司股東披露了類似計劃：AFP希望出售一部分非核心業(yè)務(wù)，以減輕因為母公司印尼金光集團(tuán)陷入財務(wù)危機(jī)而帶來的沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)。它甚至考慮出售其在中國的龐大業(yè)務(wù)中的部分核心資產(chǎn)。
AFP的核心業(yè)務(wù)有三塊：地產(chǎn)、食品和農(nóng)業(yè)。
更早時候披露的財務(wù)數(shù)據(jù)表明，盡管營業(yè)額從2000年的14.07億新元略微增加至14.67億新元，AFP在2001年虧損仍達(dá)到了3.171億新元，2000年的虧損則為2.175億新元。
更具體的“減債行動”內(nèi)容是，AFP正考慮“將中國方便面業(yè)務(wù)或出售、或繼續(xù)尋求戰(zhàn)略合作伙伴。”
但是，AFP高層管理人員在股東大會上強(qiáng)調(diào)，“（這些業(yè)務(wù)）絕不會因為急于出手低價出售�！�
珠海華豐6億資產(chǎn)待沽
珠海華豐成立于1984年，其前身為珠海市華豐華僑食品工業(yè)（集團(tuán)）公司。1990年3月，經(jīng)廣東省批準(zhǔn)改制為股份公司。1994年，珠海華豐食品工業(yè)集團(tuán)與印尼金光集團(tuán)旗下的AFP全資子公司———AEROLINKINTLINVESTMENT（PTE）LTD公司，共同合資組建了珠海市華豐食品工業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司。其中，新加坡AFP通過AEROLINK持有珠海華豐90.11％的股份。
據(jù)參與當(dāng)年合資項目運(yùn)作的原珠海市政府官員披露，AFP收購華豐的目的，原本是為了把這個品牌重新包裝，上市籌資，再選擇合適時機(jī)轉(zhuǎn)手出售。
然而，經(jīng)過一年的運(yùn)作后，AFP發(fā)現(xiàn)中國的方便面市場潛力驚人，珠海華豐沒費(fèi)太大的力氣，就取得了幾千萬的利潤。AFP遂決定繼續(xù)做大華豐。
根據(jù)AFP內(nèi)部資料，2001年，由于“中國市場競爭激烈，加上營銷成本居高不下”，更重要的是，由于投資和資產(chǎn)減值必須沖銷6100萬新元，AFP在食品業(yè)務(wù)上的虧損最終高達(dá)1億新元。
巨額虧損背后，是珠海華豐在前幾年的無節(jié)制的擴(kuò)張：2001年珠海華豐在廣東珠海、遼寧阜新、陜西寶雞、黑龍江肇東、黑龍江牡丹江、山東濟(jì)寧和河南駐馬店等多個地區(qū)設(shè)立的共53條生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到了27億包（16.8萬噸）。
而根據(jù)AFP自己的測算，中國內(nèi)地市場方便面的年平均容量為170億包，今后五年內(nèi)將以6％的速度遞增。即便以珠海華豐自己披露的市場占有率最高9％這一數(shù)字推算，公司開工率仍只有50％。而有市場研究人員認(rèn)為，珠海華豐的市場占有率實際當(dāng)在7％左右。
1993年的這組數(shù)字則是，珠海華豐當(dāng)年的產(chǎn)值為6.6億元，創(chuàng)稅利1.09億元。
華豐速度，同中國市場另外兩個大玩家———康師傅和統(tǒng)一相比，已經(jīng)大大落后：目前，康師傅的市場份額在30％以上，而統(tǒng)一為15％左右。
機(jī)會也許來自對華豐的整合。由于華豐本身的品牌形象不錯，如果康師傅或者統(tǒng)一接手的話，整個市場均勢肯定會被打破。不過，這種可能性也不是很大，原因是康師傅和統(tǒng)一目前都致力于多元化的擴(kuò)張，紛紛進(jìn)軍飲料等其他食品行業(yè)，目前似乎沒有精力再進(jìn)行這個市場上的擴(kuò)張。
或者說，大家都無法拿出更多的資金進(jìn)行并購。
還有一個可能的買家是印尼上市的印尼食品（INDOFOOD），它是印尼目前最大的方便面制造商。
2001年晚些時候，印尼食品提出了收購AFP旗下同樣在新加坡上市的公司———金農(nóng)資源（GOLDENAGRI－RE－
SOURCES）30％股權(quán)的動議，金農(nóng)資源是金光集團(tuán)旗下棕櫚油業(yè)務(wù)的旗艦公司。但最后由于印尼食品小股東的反對，加上很快整個金光集團(tuán)陷入了財務(wù)危機(jī)，收購計劃最后未能如愿。
至于市場由此做出的印尼食品有意接盤AFP食品業(yè)務(wù)的“合理推測”，印尼食品有管理人員很快予以否定。理由是，中國是競爭激烈的市場，要進(jìn)入這個市場，必須找更好的舞臺，而“華豐看上去并不是很吸引人�！�
看來，短期內(nèi)賣掉華豐，并非易事。
食用油市場的微妙棋子
AFP在中國市場的榨油、煉油、油類產(chǎn)品貿(mào)易等業(yè)務(wù)上也投入了巨資。這部分業(yè)務(wù)的基地在寧波。
AFP2001年年報披露，AFP在寧波有一個集儲存、榨油、煉油、貿(mào)易于一體的巨大平臺。在廣東珠海也有一個煉油廠，其產(chǎn)品主要用于出口和供應(yīng)華南市場。
在食用油業(yè)務(wù)上，AFP的擴(kuò)張沖動似乎也不可避免：如2001年6月，AFP在寧波就新增了一座日處理量達(dá)2500噸的榨油廠。而所有在中國的AFP榨油廠，其年處理大豆的容量更是高達(dá)100萬噸，當(dāng)仁不讓地成了目前中國最大的榨油廠商之一。
2001年，AFP的寧波榨油廠處理的大豆總量僅47萬噸，榨出的大豆原油僅8.5萬噸。與此同時，專門負(fù)責(zé)精煉這部分原油的AFP寧波煉油廠，2001年設(shè)備升級后的年處理原油能力，已經(jīng)達(dá)到了28萬噸。
同年，寧波煉油廠共售出桶裝和瓶裝食用植物油12.5萬噸，珠海煉油廠這個數(shù)字則達(dá)到了6.5萬噸。這個成績，按中糧油脂部門的管理人員的說法，“表現(xiàn)平平”。
確實，在食用油市場，中國小包裝油市場一直是嘉里糧油的天下，根據(jù)嘉里方面提供的數(shù)據(jù)，其市場份額目前已經(jīng)達(dá)到40％，也是一個被壟斷的行業(yè)。
由于規(guī)模效益使然，小包裝油的生產(chǎn)成本大大降低，市場上的小包裝油價格也迅速回落。此前由嘉里糧油壟斷的市場局面不復(fù)存在。也正是憑借低價策略，金光出產(chǎn)的“大滿貫”品牌食用油，市場排名一度達(dá)到3、4名。隨后，由于資金吃緊，市場迅速回落，目前市場狀況已經(jīng)大不如前。
有接近金光食用油公司的知情人士透露，由于生意不好，金光食用油的很多人已經(jīng)離開了金光。
中國小包裝油市場上主要產(chǎn)品包括金龍魚、福臨門、魯花、紅燈等。不過，隨著此前中糧從金龍魚抽身而退，這個行業(yè)目前已經(jīng)形成了中糧系大戰(zhàn)嘉里系的局面。
從各自的戰(zhàn)略分析，嘉里的策略歷來是多品牌戰(zhàn)略，最大限度地為消費(fèi)者提供喜愛的品牌。而中糧系則集中精力發(fā)展一種品牌———福臨門。短期內(nèi)，這種策略應(yīng)該不會改變，但長期來看，中糧肯定需要新的品牌參與市場競爭。這種情形下，有中糧負(fù)責(zé)油脂業(yè)務(wù)的管理人員承認(rèn)，中糧收購大滿貫的可能性也是存在的。
“金融怪圈”
AFP公司同亞洲漿紙（APP）一樣，均由印尼金光集團(tuán)控制。
作為當(dāng)年印尼最大的華人家族企業(yè)，金光集團(tuán)由原籍中國福建的華人黃奕聰一手打造。
如今，AFP同APP的命運(yùn)也頗為相似：因為大股東無節(jié)制的擴(kuò)張沖動、松弛而混亂的內(nèi)部管理、復(fù)雜而頻繁的關(guān)聯(lián)交易，深餡債務(wù)困境。
金光集團(tuán)的創(chuàng)始人黃奕聰是一個極富傳奇色彩的人物。他在上個世紀(jì)30年代就離開福建到了印度尼西亞。15歲時，開始了自己的生意———一戶一戶地敲門賣點(diǎn)心。
1966年，黃奕聰又做起棕櫚油生意，并且很快將其發(fā)展成一個龐大的產(chǎn)業(yè)，也就是如今在印尼和新加坡兩地上市的AFP前身。1972年，黃奕聰又開始涉足紙業(yè)。之后，他一手打造了金光集團(tuán)。1994年，金光進(jìn)入了快速發(fā)展的時期。當(dāng)營造APP時，其它已經(jīng)在印尼存在的造紙企業(yè)迅速被合并到APP旗下，1995年，APP在紐約上市。
公司不斷擴(kuò)張，需要不斷地注入資金，金光需要專家理財。作為一個大家族，黃奕聰沒有選擇內(nèi)部人，而是選擇大通銀行等紐約金融界的資深銀行家出任旗下公司的財務(wù)主管。
有了眾多國際支持，AFP、APP等公司開始了“瘋狂擴(kuò)張”，做“21世紀(jì)紙業(yè)老大”、“21世紀(jì)的油業(yè)老大”，成了公司的座右銘。
金光集團(tuán)花大力氣打造AFP和APP全球商業(yè)鏈條，其通行的模式是：通過當(dāng)?shù)劂y行大量借貸而得到超常發(fā)展的資金。
曾有一段時期，亞洲銀行家都圍著金光集團(tuán)的眾多子公司轉(zhuǎn)，而全世界基金經(jīng)理也在“攫取”著它們的債券。
“金光集團(tuán)的野心只是不斷地占有市場份額、占有市場份額。而這直接引發(fā)了現(xiàn)金流短缺，最終導(dǎo)致全面危機(jī)�！比A爾街的一位資深金融專家，曾作出這樣的判斷。
在所謂高成長率和飛速擴(kuò)張的背后，風(fēng)險兩個字總是沒幾個人看見。
2001年浮現(xiàn)出來的一系列關(guān)聯(lián)交易，同樣讓AFP備受市場質(zhì)疑：AFP承認(rèn)前幾年，曾往黃氏家族控制的、在庫克群島（COOKISLANDS）登記成立的印尼國際銀行（BII），存入大筆資金。而由于印尼國際銀行被債權(quán)人申請清盤，導(dǎo)致AFP在其中的儲蓄，無法得到及時清償。這進(jìn)一步加重了AFP的債務(wù)危機(jī)。雙方最后達(dá)成的協(xié)議是：AFP最后同意印尼國際銀行分五年清償這些存款。
而印尼國際銀行，近20％優(yōu)質(zhì)貸款正是貸給了金光集團(tuán)的關(guān)聯(lián)企業(yè)。如APP短期借貸，便從1998年的5.61億美元躍至到2000年底的18.5億。
久久盤旋的疑問
值得深思的是，2001年中期，APP中國公司的兩位高級職員確認(rèn)，以中國銀行為首的四家國有銀行已經(jīng)同意暫緩收回對APP的貸款，這些貸款的總金額有約10億美元。
一個簡單的比較就是，1999年，中國銀行實現(xiàn)稅前利潤為66.03億元人民幣。
而根據(jù)AFP的內(nèi)部資料，公司2000年、2001年以人民幣為單位借入的資金利率分別為3.60％～8.31％，5.30％～7.62％，其融資成本相對較低，其在中國的“首要合作銀行則為中國農(nóng)業(yè)銀行新加坡分行，印尼國際銀行”等。
“我聽說這段時間我們的工資都是靠貸款來發(fā)的，這么大的企業(yè)怎么就能在幾年內(nèi)虧空了呢？”在本報2001年四月初的一期關(guān)于APP兵敗中國的采訪中，APP在中國鎮(zhèn)江的一家造紙廠———金東公司的一名工人這樣發(fā)問。
類似的疑問，或許能在這樣的細(xì)節(jié)中找到部分答案：作為金光集團(tuán)的旗艦之一，AFP一成立，就處于黃氏家族的嚴(yán)密控制下：根據(jù)AFP2001年年報披露，AFP董事會主席、公司總經(jīng)理均為黃氏家族成員。而首席財務(wù)官等重要職位，也均由原APP公司的財務(wù)人員出任。 |
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