2001年因投資銀廣夏而深受其害的銀鴿投資終于在今年上半年開(kāi)始恢復(fù)元?dú)�。公�?月31日公布的半年報(bào)顯示,今年上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.009元,逐步走出了虧損的陰影。
對(duì)外投資碰壁
在1997年上市以前,銀鴿投資還只是一家單純的造紙公司,但從1997年到2001年這五年間,公司管理層卻無(wú)心專(zhuān)注主業(yè),并大肆對(duì)外投資,其中出資5344萬(wàn)元投資焦作丹河發(fā)電有限公司,占有該公司42%的股權(quán),出資1000萬(wàn)元投資河南省證券公司,擁有9.09%的股權(quán)。投資3000萬(wàn)元于上海新延中文化公司的股東,占有10%的股權(quán)。
但公司對(duì)外投資最著名的還是對(duì)上市公司銀廣夏的投資,公司在銀廣夏一家公司身上累計(jì)投資超過(guò)1.2億元。但隨著2001年8月份銀廣夏事件的爆發(fā),公司在銀廣夏的巨額投資也損失慘重,公司于2002年3月以均價(jià)約5.6元的價(jià)格將委托理財(cái)買(mǎi)入的銀廣廈股票和公司買(mǎi)入的銀廣廈股票賣(mài)出,損失在一億元左右。銀廣夏事件直接導(dǎo)致了公司原管理層的下臺(tái),而隨著管理層的更換,公司的其他對(duì)外投資也紛紛曝光。
調(diào)整初見(jiàn)成效
但幸運(yùn)的是,銀鴿投資雖然在對(duì)外投資上吃了大虧,但公司的主營(yíng)造紙業(yè)仍然有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)實(shí)力,并成為公司上半年順利扭虧的重要基礎(chǔ)。
其實(shí),在經(jīng)歷了90年代末期的艱難時(shí)期后,造紙行業(yè)從去年下半年起已出現(xiàn)了明顯復(fù)蘇,行業(yè)效益出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。一個(gè)明顯的證據(jù)是在今年二季度,基金公司在整個(gè)造紙印刷行業(yè)大舉增倉(cāng),持倉(cāng)市值從一季度末期的32億元增加到二季度末期的52億元,增持比例達(dá)到64%。
受行業(yè)復(fù)蘇的影響,銀鴿投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)造紙業(yè)也出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn),公司今年上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.65億元,較去年同期增加了113%,贏利能力也同時(shí)好轉(zhuǎn),主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)由去年同期的虧損120萬(wàn)元變?yōu)榻衲甑内A利2320萬(wàn)元。造紙業(yè)的贏利為公司走出虧損陰影打下了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
在加強(qiáng)主業(yè)的同時(shí),公司也對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,上半年,公司在報(bào)告期內(nèi)償還了大量的銀行貸款及銀行承兌,導(dǎo)致公司的資產(chǎn)總額從去年底的9.6億元下降到中期的8.05億元,使公司股東權(quán)益比率從年初的39.1%上升到47.3%",+,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)走向優(yōu)化。
在我國(guó)的上市公司中,像銀鴿投資這樣偏離主業(yè)、大舉對(duì)外投資的公司并不少,但從結(jié)果看,大部分都收益不佳。在90年代初期,深萬(wàn)科也曾經(jīng)面臨這樣的問(wèn)題,但從90年代中期起,萬(wàn)科公司采取了收縮的行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,宣布開(kāi)始做減法,專(zhuān)營(yíng)主業(yè)房地產(chǎn)行業(yè),到去年公司將零售商業(yè)轉(zhuǎn)讓完成后,公司的減法也基本完成。萬(wàn)科公司的"減法"發(fā)展戰(zhàn)略也同樣取得了良好效果。
如何處理好對(duì)外投資和主業(yè)發(fā)展的關(guān)系,深萬(wàn)科和銀鴿投資的經(jīng)歷也許會(huì)給那些仍熱衷于盲目對(duì)外投資的上市公司一些有益的啟示。 |
