據(jù)國際紙漿庫存量顯示，自今年 2月連續(xù)下滑，到 7月NORSCAN庫存量為150萬噸，較 6月增加15.7萬噸，因為季節(jié)性因素 NORSCAN庫存通常于7、8月份增加， 9月份將再下滑，因此，預(yù)期第三季漿價維持于 7月新價，無法持續(xù)調(diào)漲。
但就開工率而言， 7月開工率為98%，較 6月90%明顯提升，顯示集體減產(chǎn)的力道有減弱跡象。
7月NORSCAN庫存量因季節(jié)性因素回升至150萬噸，預(yù)期9 月庫存仍將下降，因此近期內(nèi)漿價應(yīng)不會調(diào)降。但庫存量上升至安全庫存量 150萬噸水準(zhǔn)，且開工率提升下，漿價也無上漲之動力，因此預(yù)估 9月底前漿價仍將維持于目前水準(zhǔn)。
國際漿價一度在去年10月觸底反彈，但第四季市況尚未明顯好轉(zhuǎn)影響下，今年第一季漿價反而出現(xiàn)回檔，不過國際各大漿廠減產(chǎn)措施并未停止， NORSCAN庫存量自 2月份開始下降，減產(chǎn)效應(yīng)陸續(xù)顯現(xiàn)，庫存由 3月169.5萬噸下滑至 6月的134.3萬噸，這波以集體減產(chǎn)效應(yīng)反映在漿價上，自 4月起漿價連續(xù) 4個月調(diào)漲， 4-7月漿價已上漲95美元，漲幅24%。
臺育證券研究部指出，上一波的漿價跌勢在1998年9 月落底，隨著全球經(jīng)濟(jì)景氣復(fù)蘇，加上東南亞金融風(fēng)暴已接近尾聲，市場需求提升，NORSCAN庫存由176.6萬噸下降至1999年12月僅剩 115.9萬噸，漿價也因而回漲至每公噸630美元。
而2000年上半年紙漿市場仍嚴(yán)重供不應(yīng)求，使得當(dāng)年 6月庫存量進(jìn)一步下滑至 107.1萬噸，紙漿庫存量減少原因為95年第三季以來紙業(yè)景氣低迷，加上 97-98年金融風(fēng)暴，部份國際紙漿大廠在不堪長期虧損壓力下，紛紛采取合并、減產(chǎn)或關(guān)廠措施，致使庫存下降。
2000年 7月份紙漿價格站上每公噸 730美元，在市場需求大增下，各廠開工率普遍提高，就國內(nèi)紙漿市場而言，當(dāng)年年底紙漿庫存量成長幅度高達(dá)905.9%，但紙漿價格仍維持高文件，主要是當(dāng)時國際大廠如IP、WY等公司為避免重蹈過去幾年漿價崩跌的覆轍而有全面減產(chǎn)共識，不過在2001年全球景氣反轉(zhuǎn)向下之際，隨著紙漿庫存量一路攀升，紙漿價格也呈現(xiàn)一路下滑的反向走勢。
由于預(yù)期2001年紙漿價格有機會上看每公噸 800美元以上，但是受到全球經(jīng)濟(jì)景氣自第一季逐步下滑，直到第四季美國 911事件后才有緩步回升跡象，在此期間紙漿價格一路走低，一般現(xiàn)貨價格及合約價格均無法超過每公噸 500美元，與當(dāng)初預(yù)估差距甚大，顯示紙漿價格與景氣波動狀況關(guān)聯(lián)性大，而國際主要造紙公司2001年獲利也受到景氣不佳影響而呈現(xiàn)大幅衰退。
業(yè)者表示，由于國內(nèi)立法禁止砍伐森林，制造原生紙漿所需的木材原料均需仰賴國外進(jìn)口，因此國內(nèi)紙漿大多以鄰近的東南亞國家為主要進(jìn)口來源。
目前國內(nèi)主要產(chǎn)制紙漿公司為華紙及臺紙，年產(chǎn)量分別為25萬噸及13萬噸，供應(yīng)國內(nèi)約30% 的紙漿需求，但兩家公司合計38萬噸的年產(chǎn)量僅占全球超過4000萬噸年產(chǎn)量的 0.95%，同時各自的年產(chǎn)量距離50萬噸最適經(jīng)濟(jì)規(guī)模尚遠(yuǎn)，每噸生產(chǎn)成本甚至較亞洲主要產(chǎn)漿國印尼高出 100美元，因此兩家公司的產(chǎn)銷對漿價走勢完全沒有主導(dǎo)權(quán)，漿價仍跟隨著國際紙漿價格的起伏做調(diào)整。
華紙主要產(chǎn)品為紙漿及文化用紙，紙漿月產(chǎn)能約 2萬噸，其中 0.6萬噸做為自家生產(chǎn)文化用紙原料，其余大部份為內(nèi)銷，永豐余為其主要股東及最大客戶，約占其內(nèi)銷出貨量的 7成左右。
華紙表示， 8月份雖紙漿價格未較 7月走高，但華紙 8月份在紙漿及紙品的出貨量均較 7月增加，其中文化用紙占營收比重已超過50%。 |
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