今年前三季度，造紙及紙制品行業(yè)取得了較好成績，各種紙制品產(chǎn)量均較去年有較大幅度的上升。但是，行業(yè)內(nèi)上市公司的整體業(yè)績并未出現(xiàn)相應(yīng)的增長。前三季度，造紙行業(yè)上市公司業(yè)績的下降較為明顯，凈利潤同比下降的公司有12家，占50%以上。即使只計(jì)算下降50%以上的公司，也有7家，占30%以上。從營業(yè)收入的角度看，同比下降20%以上的也有5家。不過，同時(shí)也存在著一些大幅增長的公司，如華泰股份（600308）、晨鳴紙業(yè)（000488）等。
上市公司的業(yè)績差于行業(yè)水平、上市公司內(nèi)部業(yè)績分化的現(xiàn)象，其主要原因有如下幾點(diǎn)：第一，在造紙及紙制品行業(yè)中，進(jìn)口、三資企業(yè)一直占據(jù)著比較穩(wěn)固和高端的市場，使得以上市公司為代表的內(nèi)資企業(yè)處境艱難。第二，目前紙制品的利潤主要集中在高檔紙上，而上市公司大都由老國有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來，其設(shè)備、技術(shù)等都主要是為了滿足原有中低檔的紙品消費(fèi)市場。第三，證券市場主體的一些行為，也是導(dǎo)致上市公司兩極分化的主要原因。如銀鴿投資（600069）、ST長控（600137）就是這樣的犧牲品。第四，行業(yè)冷暖不均。5家虧損的公司里面，新聞紙行業(yè)有3家，包裝紙行業(yè)的東泰控股（000506）、青山紙業(yè)（600103）等也是業(yè)績較差的公司。
隨著市場化程度的提高、外資的逐步進(jìn)入及關(guān)稅的降低，競爭會(huì)更加激烈，造紙及紙制品行業(yè)上市公司業(yè)績的分化已成必然趨勢。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)也醞釀著一定的變數(shù)。造紙及紙制品行業(yè)上市公司的投資價(jià)值也就存在于業(yè)績優(yōu)秀、有重組或其他大的調(diào)整可能的企業(yè)里。（蔣源） |
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