晨鳴紙業(yè)（000488）2002年公司經(jīng)營取得大豐收。全年主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤和凈利潤分別比上年同期增長了85.19%、109.9%和168.07%，每股收益達到了0.763元。
取得上述優(yōu)良業(yè)績主要取決于15.3萬噸高檔銅版紙項目于2002年8月全線投產(chǎn)；武漢晨鳴、山東晨鳴等重點技改項目也分別于2002年元月份、5月份相繼完工；公司規(guī)模擴大，降低了生產(chǎn)成本；2002年對韓、日等國銅版紙反傾銷立案，使銅版紙進口量大幅下降，國內(nèi)價格上揚，公司從中明顯獲利。
雖然2002年公司業(yè)績?nèi)〉昧撕芸斓脑鲩L速度，但從國內(nèi)外環(huán)境、行業(yè)背景等方面來分析，2003年公司經(jīng)營可能會面臨一些不利因素，導(dǎo)致公司增長速度可能趨緩。具體來說有以下幾點：
伊拉克戰(zhàn)爭將使國際紙漿價格保持高位。
2003年2月國際紙漿聯(lián)盟正式跌破150萬公噸的安全庫存量，短期內(nèi)供需失衡的狀況無法改變。伊拉克戰(zhàn)爭的爆發(fā)將可能促進油價的上升和運輸成本的提升，因此預(yù)計國際紙漿價格仍將保持高位。這將對中國內(nèi)地紙漿價格產(chǎn)生直接影響。
紙漿和廢紙都是造紙的主要原材料，其價格的上漲對我國造紙行業(yè)的直接影響就是成本上升，毛利率下降。另外戰(zhàn)爭還可能影響我國紙成品向國外的出口，這些將對我國造紙行業(yè)造成一定的不利影響。
稅率逐年降低在今后幾年將持續(xù)對國內(nèi)造紙企業(yè)產(chǎn)生沖擊。入世后，各種紙產(chǎn)品關(guān)稅大幅度地減讓已經(jīng)確定，初步測算，2002年紙產(chǎn)品平均關(guān)稅由15.2%降至9.7%，平均降稅幅度約36%，依據(jù)入世協(xié)議，今后幾年內(nèi)紙產(chǎn)品產(chǎn)品稅仍將大幅下調(diào)。稅率的逐年降低將持續(xù)對國內(nèi)造紙企業(yè)產(chǎn)生沖擊。
我國紙業(yè)市場競爭將日益加劇。與發(fā)達國家從年人均紙張消費量200－300公斤相比，我國人均26公斤的水平還相距甚遠。我國紙業(yè)市場的巨大潛力，吸引了國外眾多紙業(yè)巨頭的目光，他們紛紛與國內(nèi)一些企業(yè)合資或直接投資造紙業(yè)。2002年9月，世界造紙業(yè)四強之一的金光集團亞洲漿紙業(yè)公司在上海落戶，另外，日本凸版資訊株式會社、日本東海紙漿公司、日本王子制紙株式會社、澳大利亞紙業(yè)公司Visy等也近期大舉投資我國紙業(yè)。外資的大舉進入大大提升了我國紙業(yè)的生產(chǎn)能力，并加劇了紙業(yè)市場的競爭。
為應(yīng)對國外競爭，國內(nèi)企業(yè)也紛紛加大投資，擴大生產(chǎn)規(guī)模。江蘇省經(jīng)省經(jīng)貿(mào)委批準立項的造紙業(yè)新建、擴建和重點技改大型項目2003年就有18個，總投資達200億元；山東省規(guī)劃實施林紙一體化項目，計劃投資100億元；此外，廣西、海南、廣東、福建等省采取各種措施發(fā)展造紙業(yè)，積極搶占紙業(yè)市場。這種大規(guī)模投資極大增加國內(nèi)紙業(yè)的生產(chǎn)能力，預(yù)計一兩年內(nèi)將生產(chǎn)能力提升30%左右，因此這將加劇中國紙業(yè)的競爭。而紙業(yè)關(guān)稅的逐步降低，使國外紙業(yè)更易進入國內(nèi)市場，從而導(dǎo)致市場競爭將更加激烈。
從年報可以看出，2002年公司的高增長主要是新項目的投產(chǎn)所致。由于新建項目均在籌建期間，因此預(yù)計2003年公司生產(chǎn)能力不會有大的提升，仍需依賴現(xiàn)有生產(chǎn)能力來經(jīng)營。在2002年年報中僅計入了銅版紙5個月和山東齊河板紙7個月的收入，而2003年上述兩塊業(yè)務(wù)全年收入將計入報表，因此預(yù)計2003年公司業(yè)務(wù)收入仍將有所增長，但增長幅度肯定不能和2002年度相比。特別是受伊拉克戰(zhàn)爭、進口稅率下調(diào)和競爭加劇等因素的影響，公司2003年增長速度可能趨緩。（郭亞凌）
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