2002年下半年，APP將自己在所有在華投資子公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了一個(gè)表面上與自己并無(wú)股權(quán)關(guān)系的公司——金光紙業(yè)（中國(guó)）投資有限公司（“金光（中國(guó)）”），金光（中國(guó)）成為APP在華資產(chǎn)所有者。
2001年2月，因無(wú)力出資，APP總裁黃志源請(qǐng)求海南省將金海漿項(xiàng)目擱置。在函件中，黃稱APP在中國(guó)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)如下：APP從境外投入了12億美元資本金，由APP擔(dān)保的國(guó)外出口長(zhǎng)期信貸7億美元，以及中國(guó)各銀行提供的信貸資金約折合17億美元。這17億美元銀行貸款應(yīng)是危機(jī)前APP在中國(guó)借貸最準(zhǔn)確的數(shù)字。
除了上述黃志源提及的國(guó)外出口長(zhǎng)期信貸外，2003年3月APP還以“APP中國(guó)集團(tuán)有限公司”(APP China Group Ltd.)名義向海外發(fā)行了4.03億美元債券，買家大多為美國(guó)和亞洲的高收益基金和機(jī)構(gòu)投資者。2001年3月19日，APP中國(guó)集團(tuán)有限公司發(fā)生債務(wù)違約。
按可查公告，國(guó)內(nèi)銀行曾參與兩筆對(duì)APP子公司的國(guó)際銀團(tuán)貸款。其一是在1999年8月，APP Paper Trading公司獲得7500萬(wàn)美元兩年期可展期國(guó)際銀團(tuán)貸款，其中中國(guó)工商銀行提供400萬(wàn)美元貸款，到期時(shí)間為2001年9月。另外一筆發(fā)生在2000年8月，APP旗下金東紙業(yè)有限公司獲得國(guó)際銀團(tuán)1.23億美元的兩年可展期貸款，中國(guó)貸款方有工商銀行和浙江商業(yè)銀行。此筆貸款用于購(gòu)買紙漿，到期時(shí)間為2002年8月�！敦�(cái)經(jīng)》向浙江商業(yè)銀行查詢，授信管理部韓小姐表示“現(xiàn)在還在陸續(xù)收回貸款，但對(duì)還款情況很難評(píng)價(jià)”。
2001年3月2日，外電報(bào)道APP已與以中國(guó)銀行為首的中國(guó)四大銀行達(dá)成協(xié)議，四大行同意暫時(shí)不收回對(duì)APP中國(guó)業(yè)務(wù)所提供的貸款。據(jù)估計(jì)，四大行的貸款總額約合10億美元。同年3月28日，投行JP摩根宣布APP在中國(guó)業(yè)務(wù)“極有可能”被整體出售，JP摩根對(duì)APP中國(guó)資產(chǎn)的估價(jià)在26億美元左右。
2001年4月9日，APP在新加坡召開了由500名債權(quán)人參加的會(huì)議，并公布了子公司貸款情況（參見表：2001年4月APP中國(guó)子公司負(fù)債）。會(huì)議成立了以銀行、進(jìn)出口信貸機(jī)構(gòu)和貿(mào)易公司組成的債權(quán)人非正式委員會(huì)、債券持有人非正式委員會(huì)，兩個(gè)委員會(huì)再組成聯(lián)合籌劃指導(dǎo)委員會(huì)，與APP商討債務(wù)重組計(jì)劃。中國(guó)國(guó)有銀行債權(quán)人單獨(dú)成立了一個(gè)委員會(huì)。
2001年4月11日，APP宣布將出售所有在華資產(chǎn)，全球前三大紙業(yè)公司國(guó)際紙業(yè)（International Paper）、斯特勞恩索（Stora Enso）和芬蘭匯川（UPM－Kymmene）皆被視為潛在買家。據(jù)說(shuō)芬蘭匯川對(duì)APP在華業(yè)務(wù)開價(jià)1億美元，雙方一直談到10億美元，最終未成交。
債務(wù)危機(jī)之前，APP中國(guó)子公司各自獨(dú)立向當(dāng)?shù)劂y行借貸，或以自有資產(chǎn)抵押或由APP提供擔(dān)保，如2000年9月4日，中國(guó)銀行江蘇鎮(zhèn)江分行向金東紙業(yè)(江蘇)有限公司提供了1.35億美元貸款。危機(jī)后，子公司與APP的資金聯(lián)系已被切斷，只能靠國(guó)內(nèi)各子公司業(yè)務(wù)收入運(yùn)轉(zhuǎn)及償還債務(wù)。但各子公司業(yè)務(wù)性質(zhì)及償債能力并不均勻，如果沒(méi)有一個(gè)替代APP的公司對(duì)10余家工廠林場(chǎng)進(jìn)行管理，局面將變得更為復(fù)雜混亂。
2002年下半年，APP將自己在所有在華投資子公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了一個(gè)表面上與自己并無(wú)股權(quán)關(guān)系的公司——金光紙業(yè)（中國(guó)）投資有限公司（“金光（中國(guó)）”），金光（中國(guó)）成為APP在華資產(chǎn)所有者。
金光（中國(guó)）于1999年2月由亞洲漿紙業(yè)在上海獨(dú)資組建，注冊(cè)資本6000萬(wàn)美元，法人代表黃志源，業(yè)務(wù)包括在林業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資、協(xié)助其投資企業(yè)尋求貸款及提供擔(dān)保等。亞洲漿紙注冊(cè)于毛里求斯，法定代表為臺(tái)灣人丁瑞九，丁的職務(wù)是公司董事。根據(jù)金光（中國(guó)）成立時(shí)間，亞洲漿紙的成立時(shí)間亦不會(huì)晚于1999年2月。
按APP在2001摘牌前公告，亞洲漿紙不在上市公司APP的子公司或股東名單之列。記者無(wú)法確認(rèn)亞洲漿紙業(yè)中國(guó)控股有限公司的真實(shí)身份，但金光（中國(guó)）法人代表仍是APP總裁黃志源的事實(shí)，提示著這家公司與印尼金光集團(tuán)種種可能之關(guān)系。
此番轉(zhuǎn)讓完成，APP以自有資金或海外融資方式建立的10余家子公司依舊牢牢掌控于APP之手，但已從“APP債務(wù)旋渦”中輕巧脫身。 （財(cái)經(jīng)/何禹欣） |
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