滿世界的天空飛來飛去的施文博坐一望二。穩(wěn)坐中國(guó)婦女衛(wèi)生巾第一，擁有一家香港上市公司——恒安國(guó)際還不算，他現(xiàn)在最想做的是，在今年將手中的紙巾產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)讓給恒安國(guó)際后，再將它在中國(guó)Ａ股上市。
施文博是恒安集團(tuán)董事長(zhǎng)，恒安的主要產(chǎn)品應(yīng)該耳熟能詳：安爾樂、心相印。
如入無人之境
1985年，福建晉江安海鎮(zhèn)，長(zhǎng)年在內(nèi)地做成衣生意的香港商人施文博感到了成衣業(yè)的艱難，決定尋找新的機(jī)會(huì)。施文博與安海鎮(zhèn)老鄉(xiāng)、做些生意的許連捷（記者注：在香港恒安國(guó)際中，許的名字為許自連）話及于此，產(chǎn)生同感。
做什么呢？衛(wèi)生巾在1985年還是個(gè)稀罕物。施文博和許連捷認(rèn)為這是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，將來前途不可估量。于是，兩人再找到老鄉(xiāng)楊榮春、洪青山，共同集資136萬(wàn)，在晉安安海鎮(zhèn)創(chuàng)立了列入中國(guó)最早一批的婦女衛(wèi)生巾企業(yè)——恒安實(shí)業(yè)有限公司。
作為公司董事長(zhǎng)的施文博和總經(jīng)理的許連捷此時(shí)將其內(nèi)在的“商人品質(zhì)”發(fā)揮得淋漓盡致。
據(jù)當(dāng)年的員工回憶，當(dāng)時(shí)生產(chǎn)的“安樂”衛(wèi)生巾以低廉而優(yōu)良的品質(zhì)進(jìn)入市場(chǎng)如入無人之地，市場(chǎng)被迅速打開。如今，恒安已在全國(guó)擁有20余家附屬公司，117條生產(chǎn)線，市場(chǎng)占有率在經(jīng)過一段波折后，已回升到22％，占據(jù)著第一的位置。
1993年，恒安成立恒安集團(tuán)。企業(yè)開始以婦女衛(wèi)生巾為基礎(chǔ)，拓展業(yè)務(wù)，在個(gè)人衛(wèi)生用品領(lǐng)域走多元化發(fā)展之路。1996年，恒安引進(jìn)世界先進(jìn)生產(chǎn)線，“安兒樂”嬰兒紙尿褲誕生，并連續(xù)多年市場(chǎng)占有率位居全國(guó)首位。1999年，恒安開發(fā)出“安爾康”成人紙尿褲。
2002年，恒安集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)大多元化概念——步入化妝品行列，在吉安收購(gòu)了“美媛春”品牌，成立了恒安麗人（吉安）日化公司，生產(chǎn)及銷售潔膚護(hù)膚新產(chǎn)品。
資本性產(chǎn)業(yè)整合
然而，恒安集團(tuán)最重要的拓展卻是以紙巾為主體的紙業(yè)。
1997年，恒安集團(tuán)選中內(nèi)地腹地湖南常德，在常德成立常德恒安紙業(yè)有限公司。
進(jìn)入紙巾行業(yè)也正當(dāng)時(shí)。
這是一個(gè)有著非常廣闊發(fā)展前景的市場(chǎng)領(lǐng)域。然而不一樣的是，在此領(lǐng)域，不僅有國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，從一開始便有諸多跨國(guó)紙業(yè)巨頭的“入侵”。但恒安還是取得了驕人的戰(zhàn)績(jī)。該公司生產(chǎn)的“心相印”品牌的卷筒紙、面巾紙、印花餐巾紙等衛(wèi)生紙系列產(chǎn)品，2002年占據(jù)了同類產(chǎn)品22％的市場(chǎng)份額，也達(dá)到位居全國(guó)第一位的位置。
但是，對(duì)施文博而言，恒安集團(tuán)的目標(biāo)是要做整個(gè)紙巾業(yè)的龍頭企業(yè)。而在此過程，資本成為恒安集團(tuán)發(fā)展的最為關(guān)鍵的因素。
恒安集團(tuán)進(jìn)入資本市場(chǎng)，竟顯露出其長(zhǎng)袖善舞。
首先，施文博等恒安集團(tuán)四大股東為主，在香港成立恒安國(guó)際公司，恒安國(guó)際再將恒安集團(tuán)安樂、安爾樂所有資產(chǎn)注入恒安國(guó)際。與此同時(shí)，恒安國(guó)際得到世界著名投資銀行摩根斯坦利的投資加盟，并在摩根斯坦利的幫助下，于1998年12月8日在香港聯(lián)交所上市（1044，ＨＫ），募集資金7億多港元。
但是，這只是恒安在國(guó)際資本市場(chǎng)上走的第一步。在恒安集團(tuán)婦女衛(wèi)生品因ＩＰＯ資金的刺激下得以進(jìn)一步鞏固全國(guó)首位位置的前提下，恒安加快了運(yùn)作常德恒安紙業(yè)的步伐。
常德恒安紙業(yè)兵分兩頭。
經(jīng)過多年醞釀，2003年5月2日，恒安國(guó)際成功收購(gòu)了常德恒安紙業(yè)68．9％的股權(quán)。收購(gòu)價(jià)格中，包括以現(xiàn)金支付的2．62億港元，以每股2．525港元的發(fā)行價(jià)發(fā)行的4455萬(wàn)股新股（1．125億港元），另支付不超過4113萬(wàn)港元的追加付款，以及接受價(jià)值2．215億港元的股東貸款等。其總計(jì)價(jià)格不超過4．16億港元。
值得玩味的是，恒安國(guó)際收購(gòu)的股權(quán)，是從恒安集團(tuán)四大股東獨(dú)資成立的協(xié)隆國(guó)際控股有限公司手中獲得的。既然恒安國(guó)際與協(xié)隆國(guó)際同為一個(gè)大股東，為什么還要將恒安紙業(yè)“倒”入恒安國(guó)際？此中作用可謂多解。一方面，恒安紙業(yè)近年頗為出色的業(yè)績(jī)，可進(jìn)一步提升恒安國(guó)際的業(yè)績(jī)水平。另一方面，恒安國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)衛(wèi)生巾、紙尿褲、紙巾產(chǎn)品等恒安集團(tuán)旗下的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了整合。而對(duì)四大股東而言，他們也增持了恒安國(guó)際的股票（持股比例見圖）。還有一個(gè)重要原因是，四大股東也實(shí)現(xiàn)了一次股票變現(xiàn)。據(jù)恒安內(nèi)部透露的信息，這筆變現(xiàn)的資金，極可能投入到恒安紙業(yè)的一個(gè)新項(xiàng)目——在山東濰坊成立的濰坊恒安紙業(yè)，投資規(guī)模據(jù)稱為5億元，項(xiàng)目最近已然啟動(dòng)。
新產(chǎn)業(yè)鏈
常德恒安紙業(yè)的另一頭是，其本身也正在做內(nèi)地Ａ股上市的準(zhǔn)備。
2001年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了允許外商投資股份有限公司在國(guó)內(nèi)公開發(fā)行股票及上市的信息。正是在此消息下，恒安紙業(yè)開始積極籌劃在國(guó)內(nèi)上市。
常德恒安紙業(yè)分步驟完成了公司收購(gòu)和股份制改造。在證監(jiān)會(huì)公告發(fā)布一個(gè)月后，常德恒安紙業(yè)便出資17993萬(wàn)分別對(duì)協(xié)隆國(guó)際擁有的撫順恒安、晉江恒安、恒安（重慶）紙制品公司等3家公司進(jìn)行了75％的股權(quán)收購(gòu)。
2002年5月，常德恒安紙業(yè)進(jìn)行股價(jià)制改造，其出資人調(diào)整為協(xié)隆國(guó)際、安鄉(xiāng)縣興安紙品公司、聚智投資、南靖萬(wàn)利達(dá)、福建親親公司，其持股比例分別為：68．88％、4．5％、20．6％、3．01％和3．01％。
常德恒安紙業(yè)Ａ股上市的保薦人為深圳光大證券公司，對(duì)其進(jìn)行為期一年的上市前導(dǎo)期。據(jù)稱，一矣時(shí)機(jī)成熟，恒安紙業(yè)將上市。
進(jìn)行如此復(fù)雜的資本運(yùn)作，恒安集團(tuán)的目標(biāo)很明確：要借助資本的力量，迅速在紙巾業(yè)做到第一。恒安集團(tuán)不僅要如婦女衛(wèi)生巾那樣在全國(guó)布局，還要形成從木漿（進(jìn)口）——原紙——后加工整理一條龍生產(chǎn)線。而在銷售環(huán)節(jié)，常德恒安紙業(yè)可以最大限度地借助婦女衛(wèi)生巾的渠道，將貨鋪到全國(guó)的每一個(gè)角落——這正是其他公司難以做到的。 |
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