造紙工業(yè)是許多發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)十大支柱產(chǎn)業(yè)之一。目前我國(guó)造紙行業(yè)發(fā)展步入快速增長(zhǎng)期。最近幾年，我國(guó)紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年10%-20%的高速增長(zhǎng)速度，并受到國(guó)際紙業(yè)強(qiáng)國(guó)的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年我國(guó)紙業(yè)生產(chǎn)量和消費(fèi)量分別約占世界總量的10%和14%，列世界第二，僅次于美國(guó)。2004年一季度，造紙及紙制品共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)28.79億元，同比增長(zhǎng)30.63%。
目前，造紙業(yè)有19家上市公司（剔除陜西金葉、大亞科技、保稅科技、保稅科技、界龍實(shí)業(yè)），2003年度出現(xiàn)虧損的有*ST吉紙、ST佳紙、黑龍股份、*ST江紙等4家上市公司，另有7家每股收益在0.01元至0.10元之間，3家處于0.11元至0.30元之間，4家每股收益在0.30元以上，前三名分別是華泰紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和恒豐紙業(yè)，每股收益都在0.50元之上。
從紙業(yè)上市公司的表現(xiàn)來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的股票價(jià)格普遍偏低，除了華泰紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)保持較好的表現(xiàn)之外，其他個(gè)股大都表現(xiàn)不佳，即使每股收益超過(guò)0.70元的華泰股份和晨鳴紙業(yè)，目前股價(jià)也僅在11元左右徘徊。這種狀況的存在意味著造紙行業(yè)仍具備一定的投資價(jià)值。
最近，商務(wù)部公告，自6月30日起繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于加拿大、韓國(guó)、美國(guó)的進(jìn)口新聞紙征收反傾銷(xiāo)稅，實(shí)施期為5年。隨后，銀鴿投資、黑龍股份等紙類(lèi)個(gè)股出現(xiàn)大幅上漲。事實(shí)上，去年以來(lái)，我國(guó)先后對(duì)牛皮紙、銅版紙和新聞紙先后展開(kāi)反傾銷(xiāo)，在目前宏觀調(diào)控、行業(yè)緊縮的背景下，造紙行業(yè)具備的這種政策優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)在整個(gè)造紙板塊的業(yè)績(jī)的回升上，一些低價(jià)超跌的紙類(lèi)個(gè)股值得關(guān)注。經(jīng)過(guò)近兩年的調(diào)查和初裁，2003年8月我國(guó)商務(wù)部決定對(duì)原產(chǎn)于韓國(guó)和日本的進(jìn)口銅版紙實(shí)施反傾銷(xiāo)終裁，決定征收高比例的反傾銷(xiāo)稅。2004年2月，應(yīng)青山紙業(yè)、博匯紙業(yè)等的請(qǐng)求，我國(guó)商務(wù)部決定對(duì)產(chǎn)于美國(guó)、泰國(guó)、韓國(guó)進(jìn)口牛皮箱紙板進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查。而6月30日，商務(wù)部再度延長(zhǎng)了1999年我國(guó)對(duì)原產(chǎn)于加拿大、韓國(guó)、美國(guó)的進(jìn)口新聞紙反傾銷(xiāo)期終復(fù)審裁定，繼續(xù)征收為期5年的反傾銷(xiāo)稅�？梢钥吹剑壳拔覈�(guó)商務(wù)部的反傾銷(xiāo)措施已經(jīng)基本覆蓋整個(gè)造紙行業(yè)的主要類(lèi)別，而在這種政策的保護(hù)下也誕生了華泰紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等績(jī)優(yōu)行業(yè)龍頭。在整個(gè)用紙需求持續(xù)增長(zhǎng)、國(guó)際紙漿價(jià)格連續(xù)攀新高的情況下，一些有資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的紙類(lèi)上市公司有望繼續(xù)獲得高速成長(zhǎng)空間。
在關(guān)注造紙板塊的過(guò)程中，資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)是我們最關(guān)心的。華泰紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)之所以出現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)是最重要的原因，而新聞紙行業(yè)作為我國(guó)需要增長(zhǎng)最快的行業(yè)，無(wú)疑又是誕生潛力品種的重要部分。
目前，造紙板塊中的各股都處于歷史低位，已經(jīng)跌無(wú)可跌。同時(shí)，造紙板塊這幾年也沒(méi)有什么大的表現(xiàn)，具備了上漲的條件，很有可能成為黑馬股。比如石峴紙業(yè)背靠東北地區(qū)豐富的林業(yè)資源，獨(dú)特的地理位置不僅使公司擁有非常突出的資源和成本優(yōu)勢(shì)，而且還可以享受邊境少數(shù)民族的稅收優(yōu)惠政策；另外，公司的募集資金項(xiàng)目用于收購(gòu)總投資11.7億元的彩色膠印新聞紙工程，由于該項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，因此收購(gòu)項(xiàng)目馬上就能產(chǎn)生效益；目前公司已經(jīng)具備年產(chǎn)23萬(wàn)噸新聞紙的生產(chǎn)能力，市場(chǎng)占有率達(dá)到7%，邁入國(guó)內(nèi)最大的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)之列。公司預(yù)計(jì)2004年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.1億元，而2002年公司主管收入僅4.6億元，2003年也不到7億元，年均增長(zhǎng)仍將超50%。對(duì)于這種高速成長(zhǎng)、目前還處在歷史底部位置的超跌低價(jià)次新股無(wú)疑值得關(guān)注，類(lèi)似的還包括博匯紙業(yè)和岳陽(yáng)紙業(yè)兩家次新股。
而對(duì)于一些不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、效益相對(duì)較差的低價(jià)造紙類(lèi)個(gè)股，可以從重組題材關(guān)注，包括低價(jià)的銀鴿投資、黑龍股份等。其中黑龍股份去年以來(lái)就積極展開(kāi)內(nèi)部資產(chǎn)整合，將非造紙類(lèi)資產(chǎn)剝離，為未來(lái)的重組打好基礎(chǔ)，盡管中期預(yù)虧，但在率先公布中報(bào)后反而有望迎來(lái)新的機(jī)會(huì)，值得關(guān)注。另外，今年新上市的兩家紙業(yè)公司岳陽(yáng)紙業(yè)和博匯紙業(yè)都屬于小盤(pán)績(jī)優(yōu)股，上市后與發(fā)行價(jià)相差不多，具有很大的上漲空間。（消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者 黃秦平）
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