投資紙漿再起熱潮 中國(guó)紙業(yè)誰來整合?
盡管國(guó)內(nèi)的廠商目前還聲稱投資紙漿只是滿足自給自足的需要，但誰能否認(rèn)，紙漿不是內(nèi)外紙業(yè)巨頭覬覦的下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)呢？ 目前，一批跨國(guó)公司競(jìng)相在華南地區(qū)投資紙漿項(xiàng)目，而國(guó)際紙業(yè)牽手國(guó)家林業(yè)局達(dá)成林漿紙一體化合作協(xié)議，無疑助力了大規(guī)模投資紙漿的熱潮。
風(fēng)向突變 與一直以來紙業(yè)眾巨頭在中高檔紙品市場(chǎng)的鏖戰(zhàn)相比，2004年，紙業(yè)逐鹿讓人感覺風(fēng)向突變——紙漿正在演變?yōu)閺S商布局的新焦點(diǎn)。建廠追加對(duì)紙漿的投資等動(dòng)作在這場(chǎng)表面上不動(dòng)聲色的轉(zhuǎn)變中逐漸明朗：全球紙業(yè)十強(qiáng)APP在海南洋浦的金海紙漿廠計(jì)劃今年10月開工投產(chǎn)，這個(gè)一期投資70多億人民幣的紙漿廠年生產(chǎn)能力將達(dá)60萬噸，這將使APP中國(guó)目前100%的紙漿進(jìn)口降為40%.去年12月25日，APP在廣西欽州投資的年產(chǎn)60萬噸“林漿紙一體化”項(xiàng)目奠基，紙漿廠預(yù)計(jì)于2005年底投產(chǎn)。而APP的目標(biāo)是在中國(guó)形成林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)鏈。在過去幾年間，APP已經(jīng)投資3億美元左右用于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。 世界第二大林漿紙生產(chǎn)巨頭、芬蘭斯道拉。恩索公司（Stora Enso）最近也與廣西高峰集團(tuán)簽署協(xié)議，計(jì)劃動(dòng)用16億美元在廣西建設(shè)一個(gè)大規(guī)模紙漿廠。 臺(tái)灣商賈也迅速做出回應(yīng)，臺(tái)灣最大的紙漿廠——中華紙漿公司宣稱，將把公司投資的廣東鼎豐紙業(yè)的紙漿產(chǎn)能從7萬噸提高到10萬噸。同時(shí)，中華紙漿還野心勃勃地公布了更為宏偉的投資計(jì)劃，計(jì)劃在廣東西部再設(shè)立一家35萬噸產(chǎn)能的紙漿廠，總投資高達(dá)5億美元。這樣，中華紙漿的總產(chǎn)能有望躍升到70萬噸以上。 國(guó)內(nèi)紙企也不甘示弱，中國(guó)西部最大的紙漿林產(chǎn)業(yè)化航母——亞克林業(yè)將投資1.5億元資金，建立50萬噸級(jí)大型木漿造紙廠。 國(guó)內(nèi)紙業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)場(chǎng)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)移到紙漿這一紙?jiān)喘h(huán)節(jié)上來。 誰都知道紙業(yè)具有高投入高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，而且，造紙業(yè)又有很高的規(guī)模生產(chǎn)要求，國(guó)際上通常的規(guī)模產(chǎn)能特點(diǎn)是，紙漿廠至少30萬噸。那么，眾廠商巨資注入這個(gè)“三高”的產(chǎn)業(yè)鏈中，原因?yàn)楹文兀?BR> 先看看我們所處的國(guó)際環(huán)境：紙漿價(jià)格從原來不到450美元/噸達(dá)到了現(xiàn)在的600美元/噸。 中國(guó)紙漿需求占全球市場(chǎng)的10%，中國(guó)2003年進(jìn)口紙漿為604萬噸，當(dāng)年中國(guó)紙張產(chǎn)量為4200萬噸，估計(jì)需漿2500萬—3400萬噸，進(jìn)口漿占總漿（含草漿）的比例為20%左右，似乎并不高。但需注意，中國(guó)目前木漿造紙比例僅21%，604萬噸進(jìn)口木漿是我們目前木漿需求量的70%以上。也就是說，目前中國(guó)造紙所需的紙漿絕大部分依賴進(jìn)口，因此國(guó)際紙漿價(jià)格的風(fēng)吹草動(dòng)都必然對(duì)中國(guó)有劇烈影響。 APP中國(guó)一位新聞發(fā)言人告訴本刊記者，目前APP進(jìn)口紙漿所需的資金占造紙的整個(gè)資金投入鏈的高達(dá)50%.業(yè)內(nèi)人士分析，APP在中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)作比較成功，與其原料來自印尼集團(tuán)內(nèi)部紙漿廠、運(yùn)輸距離比較理想有很大關(guān)系。但APP尚且如此，可見斯道拉。恩索的蘇州紫興廠至今仍然虧損，與進(jìn)口的原料價(jià)格過高不無關(guān)系。所以，能否就地取材對(duì)造紙業(yè)穩(wěn)定原料來源、降低整體成本、保證現(xiàn)金流舉足輕重。 顯而易見的是，紙漿價(jià)格的飆升，在紙成品難以短期大幅上揚(yáng)的前提下，成本的增高進(jìn)一步攤薄了紙業(yè)的下游利潤(rùn)。 如此一來，在國(guó)內(nèi)外紙成品所營(yíng)造的價(jià)格環(huán)境中，節(jié)約成本是內(nèi)外資不惜血本投資建設(shè)紙漿廠的首要原因。 另一個(gè)不得不注意的事實(shí)是，目前世界紙漿庫存已處于歷史的最低點(diǎn)，歐洲客戶的紙漿庫存已降至近幾年來的平均線以下。2001年以來歐美紙漿需求的大幅下降及從20世紀(jì)90年代初期開始的產(chǎn)能高速擴(kuò)張（年均達(dá)到4.4%），導(dǎo)致許多紙漿廠家開始調(diào)整結(jié)構(gòu)，壓縮生產(chǎn)。 再加上美元匯率持續(xù)走低使紙漿廠商不堪重負(fù)。如果仍按老價(jià)格出口，即使出口量增加10%，它們也無法從中獲利。 在中國(guó)建設(shè)紙漿基地除了節(jié)約成本，減少對(duì)進(jìn)口的依賴度，趕上這種全球紙漿匱乏的時(shí)機(jī)，抓住機(jī)會(huì)搞個(gè)反輸出，也不是不可能的事。盡管國(guó)內(nèi)的廠商目前還聲稱投資紙漿只是滿足自給自足的需要，但誰能否認(rèn)紙漿是內(nèi)外紙業(yè)巨頭覬覦的下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)呢？ 閃電式圈地造林
紙漿來源于木材，木材來源于樹林，造紙業(yè)幾乎封閉的產(chǎn)業(yè)鏈特性決定了人們對(duì)于紙漿的上一環(huán)節(jié)——造林的沖動(dòng)。 從1994年起，APP開始在海南、廣西、廣東等地大規(guī)模圈地造林。來自APP內(nèi)部的數(shù)據(jù)：截至2004年5月，造林面積已超過220萬畝，APP在中國(guó)投入林地建設(shè)的資金總額也超過10億元人民幣。目前，APP中國(guó)已在海南、廣東、江蘇等地建立大規(guī)模速生林苗圃中心。APP與云南省的合作始于2002年8月，短短一年多以后，它已經(jīng)在整個(gè)云南圈定了2750萬畝的龐大的林漿紙基地。 巨大的商機(jī)還吸引了其他國(guó)際紙企的目光：斯道拉。恩索公司在與廣西高峰集團(tuán)簽署的協(xié)議中提出，前者將投資1.5億美元，與后者合作營(yíng)造15萬公頃速生豐產(chǎn)林，建設(shè)廣西沿海林漿紙一體化項(xiàng)目林業(yè)基地；日本王子公司、香港嘉漢木業(yè)公司等大型造紙企業(yè)也相繼打算在廣西實(shí)行龐大的人工造林計(jì)劃。 業(yè)內(nèi)人士稱，廣西宜林面積超過13萬平方公里，有望成為華南地區(qū)最大的速生林生產(chǎn)基地�！傲旨堃惑w化”工程的興起，也預(yù)熱了廣東各大宜林基地，逐漸進(jìn)入紙業(yè)巨頭的視野。 據(jù)了解，民間資本和外資參與速生林投資十分積極。值得注意的是，在最新的外商投資行業(yè)指導(dǎo)目錄中，造林和制漿都屬于鼓勵(lì)進(jìn)入的行業(yè)，這必然令國(guó)際紙業(yè)巨頭投資活躍，從而降低這一領(lǐng)域的進(jìn)入門檻，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而林業(yè)是一項(xiàng)回報(bào)周期長(zhǎng)的投資，所以國(guó)內(nèi)脆弱的資本還應(yīng)三思而后行。 需要注意的是，在人工造林如火如荼的現(xiàn)在，有媒體稱速生人造林為“綠色沙漠”，并將帶來“生態(tài)災(zāi)難”。在尋求利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展也同時(shí)決定了利潤(rùn)的可持續(xù)性，背著“黑鍋”上路將很危險(xiǎn)。 誰來整合？ 中國(guó)紙業(yè)目前面臨的是產(chǎn)業(yè)積聚的問題。20世紀(jì)90年代我國(guó)有造紙企業(yè)1萬多家，其中90%以上是一萬噸、甚至幾千噸的小廠。這是中國(guó)“以草為主”原料政策的直接產(chǎn)物，也是造成中國(guó)紙業(yè)污染環(huán)境難以治理的重要根源。90年代后期國(guó)家開始整治造紙工業(yè)的污染問題，關(guān)閉了大量萬噸以下的小廠，但仍然是世界造紙企業(yè)數(shù)最多的國(guó)家，平均規(guī)模僅有1.2萬噸。目前，中國(guó)紙業(yè)達(dá)到100萬噸產(chǎn)能級(jí)別的企業(yè)只有3—4家左右，即APP、山東晨鳴、山東太陽等。30萬噸以上10余家，10萬噸以上有60余家。粗略估算，中國(guó)紙業(yè)前十名的生產(chǎn)能力總和約占中國(guó)紙業(yè)總產(chǎn)量的20%左右，而在發(fā)達(dá)國(guó)家，前十名的產(chǎn)量往往占據(jù)80%以上。 在踴躍的紙漿投入方面，存在同樣的問題。 據(jù)國(guó)家發(fā)改委透露，中國(guó)將在2010年前完成總投資達(dá)2000億元左右的林漿紙一體化工程，在東南沿海一帶建立造林、造紙一體化生產(chǎn)基地，以滿足快速增長(zhǎng)的紙消費(fèi)需求，并緩解由此造成的對(duì)環(huán)境的巨大壓力。在這2000億元的總投資中，政府將僅投入一小部分，對(duì)參與項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)提供一定的資金支持，絕大部分投資要依靠多渠道融資，其中包括鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入和外商投資。有了國(guó)家政策的“綠燈”，在向目標(biāo)高歌猛進(jìn)的過程中，這個(gè)鏈條又會(huì)產(chǎn)生多少個(gè)實(shí)際上不堪一擊的“小蝦米”呢？ 產(chǎn)業(yè)積聚度弱的局面，導(dǎo)致中國(guó)紙業(yè)無法形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，更嚴(yán)重的是，規(guī)模不達(dá)標(biāo)，就根本無力投資環(huán)保設(shè)施，進(jìn)行污水治理等，結(jié)果使紙漿成為造紙鏈條中污染最重的部分（以廢水排放總量為衡量指標(biāo)）。據(jù)估算，一個(gè)年產(chǎn)1萬噸而無任何污染控制措施的小廠排放的COD總量，相當(dāng)于甚至大于年產(chǎn)100萬噸而有充分控制措施的大廠。可見，積聚程度的弱小實(shí)質(zhì)造成了中國(guó)紙業(yè)的環(huán)保問題。整合，將是一個(gè)一開始就必須面對(duì)的問題。
