2004年上半年，貴糖股份（000833）業(yè)績較前期有了明顯的好轉(zhuǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入39078.11萬元，比去年同期增加3627萬元，同比增長10.23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1643.65萬元，比去年同期增加1608.03萬元，扭虧為盈。
從貴糖股份中期報(bào)告看，公司已經(jīng)初步走出虧損的陰影，公司業(yè)績好轉(zhuǎn)主要得益于以下兩個重要因素。
一是，國內(nèi)外食糖價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。
自2003年以來，國內(nèi)不少產(chǎn)糖區(qū)遭遇嚴(yán)重旱情，全國糖料作物普遍減產(chǎn)，北方甜菜總產(chǎn)量減少近50%，估計(jì)全國糖料減產(chǎn)10%—15%左右。同時，國家加大了對食糖走私的打擊力度，國內(nèi)食糖市場受到的沖擊相對減小。再者，國家對糖精的限產(chǎn)政策也使市場對食糖的需求增加，這幾個因素綜合在一起為糖價(jià)的回升創(chuàng)造了有利的條件。另外，由于多個主要產(chǎn)糖國出現(xiàn)減產(chǎn)，2004年國際糖市也出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從2004年2月份開始，國內(nèi)、國際糖價(jià)出現(xiàn)了同步上漲，而且由于運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口食糖到岸價(jià)目前高于國內(nèi)價(jià)格，這進(jìn)一步減輕了國內(nèi)糖價(jià)下跌的壓力。白砂糖價(jià)格的穩(wěn)步回升使作為國內(nèi)最大食糖生產(chǎn)企業(yè)的貴糖股份制糖業(yè)務(wù)毛利率和業(yè)務(wù)收入都得到了明顯的增加。
另一方面，貴糖股份以甘蔗渣為主要原料的造紙業(yè)目前已經(jīng)成為公司的一個主要收入來源。從報(bào)表中可見，雖然造紙業(yè)2004年毛利率多有下降，但產(chǎn)量的提升使該業(yè)務(wù)在貴糖股份的收入結(jié)構(gòu)中占據(jù)了更為重要的地位。
減產(chǎn)導(dǎo)致國際糖價(jià)維持高位
從2004年開始，中國、泰國、印度等世界主要產(chǎn)糖國糖產(chǎn)量的減少開始使沉寂多時的國際市場糖價(jià)開始穩(wěn)步上揚(yáng)。從目前所得到的情況分析，在需求增加的環(huán)境下，國際期糖市場至少將維持一個相對較高的價(jià)格。
在減產(chǎn)的預(yù)期下，預(yù)計(jì)明年國際糖價(jià)將會在8－9美分之間波動，價(jià)格有可能達(dá)到10美分左右。這樣一來，明年進(jìn)口糖對國內(nèi)糖市的壓力將進(jìn)一步減輕。
造紙業(yè)務(wù)有望持續(xù)擴(kuò)大
貴糖股份所采用的高配比甘蔗渣漿造紙技術(shù)是貴糖擁有自有知識產(chǎn)權(quán)的一項(xiàng)獨(dú)創(chuàng)技術(shù)，其所用的糖甘蔗渣漿生產(chǎn)成本十分低廉，以漂白甘蔗渣漿為主料生產(chǎn)的高級生活用紙每噸紙的成本僅為2000元/噸，比用進(jìn)口全木漿生產(chǎn)的生活用紙低2000元/噸以上，具有十分明顯的成本優(yōu)勢。
貴糖集團(tuán)5萬噸生活用紙技改工程成功投產(chǎn)后，已形成年產(chǎn)7萬噸生活用紙的能力，在全國的排位由去年的第11位上升至第4位。該集團(tuán)目前正投資興建30萬噸生活用紙工程，預(yù)計(jì)2005年完工，投產(chǎn)后，其全國排名將躍居第1位，成為生活用紙領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司也將從造紙業(yè)中獲取更大的收益。
從目前的趨勢看，貴糖股份有望在2004年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在2005年中，糖價(jià)的堅(jiān)挺，以及生產(chǎn)能力得到極大擴(kuò)張的造紙能力將使公司業(yè)績在2005年中保持較好的盈利水平。
機(jī)構(gòu)增倉明顯
中期報(bào)表表明，報(bào)告期內(nèi)，不僅公司的第一大流通股股東增持了公司的股份（上半年增持大約124萬股），就連一向以穩(wěn)健投資著稱的社�；鸾M合也出現(xiàn)在十大股東列表中（社�；�103組合增持約189萬股），機(jī)構(gòu)增倉明顯。
|
