2004：中國造紙業(yè)上市年（上）

2004-09-06 中包網(wǎng)

——2004上半年我國紙業(yè)上市公司形勢分析中包網(wǎng)

    2004年稱的上是我國造紙行業(yè)的＂上市年＂，從已經(jīng)上市的岳陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)，到即將上市的太陽紙業(yè)、景興紙業(yè)、凱恩股份。在短短三個月時間里，五家造紙企業(yè)成功通過中國證券監(jiān)督管理委員會股票發(fā)行審核委員會審核，首次公開發(fā)行股票，通過上市籌募資金。在造紙板塊市場表現(xiàn)普遍不佳的形勢下，造紙企業(yè)如此密集上市，從一個側(cè)面反映出造紙企業(yè)的成長，這些新股各有自己的突出之處，但能否得到市場認(rèn)可，還需要企業(yè)利用上市的機(jī)會快速壯大。

    1、中國造紙行業(yè)分析

    1.1 我國紙業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?BR>                  　　
    造紙工業(yè)是發(fā)達(dá)國家國民經(jīng)濟(jì)十大支柱性產(chǎn)業(yè)之一，目前我國造紙行業(yè)發(fā)展步入快速增長期，最近幾年，我國紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年10%—20％的高速增長速度，并受到國際紙業(yè)強(qiáng)國的青睞。據(jù)統(tǒng)計，2003年我國紙業(yè)生產(chǎn)量和消費(fèi)量分別約占世界總量的10%和14%，列世界第二，僅次于美國。2004年一季度，造紙及紙制品業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤總額28.79億元，同比增長30.63％。
                  　　
    1995年以來，我國造紙業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)保持快速增長的同時，仍然存在著巨大的消費(fèi)缺口，據(jù)專家預(yù)測，到2005年，我國紙張消費(fèi)總量達(dá)5000萬噸，到2010年，我國紙及紙板的消費(fèi)量將達(dá)到7000萬噸左右。而我國紙和紙板的產(chǎn)能和需求尚有1000多萬噸的缺口，相對其他行業(yè)，造紙行業(yè)具有明顯增長潛力。

     1.2 造紙業(yè)越來越受到政府重視
                  　　
    造紙行業(yè)在目前工業(yè)行業(yè)中屬于少數(shù)需求拉動型、市場潛力巨大的行業(yè)，進(jìn)口紙和紙漿的用匯總額僅次于石油和鋼材。最近幾年中國紙業(yè)的快速發(fā)展已經(jīng)受到政府的高度重視，國家已將造紙行業(yè)列入國債支持技術(shù)改造的重點(diǎn)行業(yè)之一，制定一批國債技改項目；2004年國家發(fā)改委正式公布《全國林紙一體化工程建設(shè)“十五”及2010年專項規(guī)劃》，促進(jìn)造紙工業(yè)結(jié)構(gòu)得到有效地調(diào)整。隨著政策的逐步實(shí)施，在今后的幾年里，我國造紙企業(yè)、尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)必將高速成長。

    1.3巨大市場吸引國際資本關(guān)注
                  　　
    我國造紙業(yè)廣闊的市場空間吸引著世界紙業(yè)巨頭的目光，也吸引了國外大量資金的投入，印尼金光集團(tuán)、新加坡亞洲紙業(yè)、芬歐匯川、斯道拉·恩索、韓國韓松、日本王子以及金鷹集團(tuán)等國際造紙巨頭，已經(jīng)或者正在源源不斷地攜巨資進(jìn)入我國，數(shù)十家跨國公司，以數(shù)百億的巨額投資，數(shù)百萬噸的造紙項目在國內(nèi)跑馬圈地，一批大的建設(shè)項目相繼獲得國家批準(zhǔn)開工建設(shè)，而眾多的資本涌向中國市場也在一定程度上說明我國造紙行業(yè)的市場前景。

    2、2004年上半年我國上市紙業(yè)公司分析

    2.1 2003年上市公司整體形勢分析
                  　　
    目前，造紙業(yè)有19家上市公司(剔除陜西金葉、大亞科技、保稅科技、界龍實(shí)業(yè))，2003年度出現(xiàn)虧損的有*ST吉紙（000718）、ST佳紙、黑龍股份、*ST江紙等4家上市公司，另有7家每股收益在0.01元至0.10元之間，3家處于0.11元至0.30元之間，4家每股收益在0.30元以上，前三名分別是華泰股價（600308）、晨鳴紙業(yè)（000488）和恒豐紙業(yè)（600356），每股收益都在0.50元之上。
                  　　
    從紙業(yè)上市公司的表現(xiàn)來看，整個行業(yè)的股票價格普遍偏低，除了華泰股份、晨鳴紙業(yè)保持較好的表現(xiàn)之外，其他行業(yè)個股大都表現(xiàn)不佳，即使似乎每股收益超過0.70元的華泰股份和晨鳴紙業(yè)，目前股價也僅在11元左右徘徊。沒有抓住上市的有利時機(jī)迅速更新設(shè)備擴(kuò)大規(guī)模、產(chǎn)品缺乏足夠的競爭力是其業(yè)績下滑的主要原因。這種狀況的存在也意味著造紙行業(yè)仍具備一定的投資價值。

    2.2 2004年一季度上市公司整體形勢分析
                  　　
    2004年一季度，造紙業(yè)上市公司仍沒有太大變化，除*ST吉紙（000718）、ST佳紙、黑龍股份、*ST江紙等4家繼續(xù)虧損外，ST長控也加入虧損行列，并以每股收益-0.17元列在五家虧損公司首位，*ST江紙因連續(xù)三年虧損已被停牌。新疆天宏、福建南紙收益為零，有８家公司每股收益在0.01元至0.10元之間，表現(xiàn)差強(qiáng)人意。位列三甲的華泰股價、恒豐紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)3家每股收益處于0.11元至0.20元之間，業(yè)績相對突出。

    分析認(rèn)為，新聞紙上市公司整體表現(xiàn)不佳，華泰股份仍保持一枝獨(dú)秀；文化用紙上市公司相對較好，但除晨鳴紙業(yè)業(yè)績突出外，其他幾家均表現(xiàn)平平，新疆天宏瀕臨虧損邊緣；特種紙上市公司由于產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，業(yè)績相對較好，恒豐紙業(yè)繼續(xù)領(lǐng)先；包裝用紙上市公司仍繼續(xù)低迷，四家已經(jīng)兩家ＳＴ，今年一季度仍繼續(xù)虧損，形勢并不樂觀。

    2.3.1 一季度新聞紙上市公司分析及二季度預(yù)測
                  　　
    新聞紙上市公司共有七家，由于新聞紙行業(yè)競爭激烈，市場持續(xù)疲軟，需要面對電力和原煤供應(yīng)緊張，木漿等原材料價格漲幅較大，價格仍然較低，毛利率降低等困難，新聞紙上市公司整體表現(xiàn)不佳，黑龍股份、*ST吉紙、*ST江紙均虧損，福建南紙利潤為零，形勢嚴(yán)峻，雖然宜賓紙業(yè)和石峴紙業(yè)有所表現(xiàn)，但收益明顯偏低，只有華泰股份依然持續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，一季度每股收益0.18元，實(shí)現(xiàn)凈利潤52683779.40元，比去年同期增長11.13％。
                  　　
    由于新聞紙上市公司經(jīng)過多年的發(fā)展，運(yùn)行狀況基本保持穩(wěn)定，預(yù)計二季度不會有太大變化。華泰股份將繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭，宜賓紙業(yè)、石峴紙業(yè)、福建南紙如果保證生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，將有所提高。但黑龍股份、*ST吉紙、*ST江紙，因各種因素，在二季度很難正常生產(chǎn)，預(yù)計仍將虧損。

    新聞紙上市公司2004年一季度收益情況統(tǒng)計