從中報來看，造紙行業(yè)上市公司上半年主營業(yè)務(wù)收入平均增長26%，但由于原材料、動力能源、運輸?shù)瘸杀举M用的大幅上漲，加上黑龍股份、ST佳紙等出現(xiàn)較大虧損，行業(yè)凈利潤反而下降16%，每股收益平均值0.077元，只有深滬股市平均水平的一半。
從行業(yè)基本面來看，04年全行業(yè)產(chǎn)銷量及銷售額仍將保持兩位數(shù)的增長，但受原材料、能源動力、運輸?shù)葍r格上漲以及業(yè)內(nèi)競爭加劇的影響，上市公司整體利潤水平將遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于銷售收入的增長。由于國內(nèi)紙業(yè)發(fā)展?jié)摿薮�，近年來國�?nèi)外大量資金涌入造紙行業(yè)，也加劇了市場競爭，預(yù)計造紙行業(yè)04年整體業(yè)績不會理想，因此造紙行業(yè)整體的投資價值在深滬股市偏低，行業(yè)投資評級為"減持"，只有行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)，業(yè)績較好、市盈率低的個股值得關(guān)注。
造紙行業(yè)重點公司：
華泰股份（600308）：主導(dǎo)產(chǎn)品新聞紙近期價格逐步走高，8月份提價后每噸達(dá)到5500元以上，比年初價格上漲近600元/噸，足以彌補生產(chǎn)成本的上漲，加上04年產(chǎn)銷量大幅增加，全年業(yè)績預(yù)測為每股收益0.90元
美利紙業(yè)（000815）：公司是西北最大的骨干造紙企業(yè)之一,主要產(chǎn)品為中高檔文化用紙，市場占有率位居西北同行第一,有很強(qiáng)的市場份額和行業(yè)競爭優(yōu)勢。上市以來業(yè)績一直穩(wěn)定，2004年中期每股收益0.23元，業(yè)績有望增長，動態(tài)市盈率15倍，中線關(guān)注。
晨鳴紙業(yè)（000488）：近期銅版紙價格大幅下滑，雖然銷售總量有望增加及成本得到控制，但業(yè)績將比年初預(yù)料的降低，但仍保持優(yōu)良業(yè)績。特別是04年底即將投產(chǎn)的兩條生產(chǎn)線將有助于05年業(yè)績的增長。
其它值得關(guān)注的造紙類上市公司包括恒豐紙業(yè)（600356）、山鷹紙業(yè)（600567）、凱恩股份（002012）。 (肖建軍 國信證券)
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