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1、關稅下調(diào),國內(nèi)企業(yè)將面臨更加嚴峻的考驗。2003年我國各類紙張總的消費量4806萬噸,其中進口635萬噸,占國內(nèi)消費總量的13.21%。隨著我國履行加入WTO承諾,到2005年各類紙及制品的進口關稅平均稅率也將由2004年的7.5%下降至4.6%。在進口關稅再度降低的刺激下,預計2005年各類紙張的進口總量將增加10%左右,進口產(chǎn)品占國內(nèi)紙張消費總量將達到16%。減少了關稅的保護,國內(nèi)企業(yè)將面臨更加嚴峻的考驗。
總體而言,需求彈性大、替代性強的中、低檔產(chǎn)品會受到較大沖擊,而高檔產(chǎn)品將會受到較小影響。國內(nèi)企業(yè)將面臨更加嚴峻的產(chǎn)品結構升級的壓力。大型企業(yè)的資本優(yōu)勢將更加顯現(xiàn),市場集中度將進一步提高,市場的競爭格局也將由充分競爭趨向寡頭競爭。
外資早已通過資本及產(chǎn)品兩種方式進入國內(nèi)市場,但由于進口產(chǎn)品在國內(nèi)市場的份額不大,外資對國內(nèi)市場的影響更多的是通過在華的外資企業(yè)同國內(nèi)企業(yè)的競爭。降低關稅的不利影響,同樣將作用于在華的外資企業(yè)。因此降低關稅雖然會刺激進口,但不會改變目前的競爭格局。
2、新聞紙與銅版紙受惠于反傾銷保護,受沖擊將較小。新聞紙仍將受惠于為期長達5年的反傾銷的保護,市場最主要的矛盾仍將是產(chǎn)能上升過快,消費量的增長落后于產(chǎn)能增長,總體供大于求的矛盾。
銅版紙同樣仍將受惠于反傾銷的保護。在降低關稅的刺激下,2005年銅版紙的進口預計會有小幅反彈,但市場總體上仍將受到反傾銷的良好保護。
3、人民幣若適當升值將有助于抵免關稅下調(diào)的沖擊。出于控制成本的角度,國內(nèi)越來越多的造紙企業(yè)不再自己生產(chǎn)紙漿,轉(zhuǎn)而通過國際采購、進口紙漿或廢紙來解決原料的問題。假使人民幣適度升值,將直接降低國內(nèi)造紙企業(yè)的采購成本,從而提高與國外產(chǎn)品競爭的能力。
4、看好成本控制能力強,產(chǎn)品差異性突出的企業(yè)。造紙行業(yè)屬典型的制造業(yè),產(chǎn)品的同質(zhì)性較強,但有一定的品牌差異。此外由于競爭激烈,市場銷售價格基本由供需決定,單個企業(yè)不具有定價權,向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成本上升的能力非常有限。在2005年關稅降低,進口產(chǎn)品沖擊將加大,而且外資加緊在國內(nèi)市場跑馬圈地的形勢下,我們認為企業(yè)要在競爭中勝出,應當具備成本控制能力強,產(chǎn)品差異性強的特征。具體而言,我們比較看好晨鳴紙業(yè)與華泰股份。
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