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剛重組成功并掀起一陣復牌個股狂飆的ＳＴ江紙（６０００５３.SH），日前發(fā)出的一份公告又在市場上引起不小的震動。新的大股東江中制藥（集團）有限責任公司一紙訴狀將ＳＴ江紙第二大股東江西紙業(yè)集團有限公司所持ＳＴ江紙約２４４６萬國有法人股凍結。同時，南昌市有關部門與江中集團關于江西紙業(yè)今后主營業(yè)務選擇的分歧，也成為業(yè)內(nèi)人士關注的焦點。
ＳＴ江紙復市后股價狂飆
去年１２月２８日ＳＴ江紙上交所復牌當日該股以１４.７％漲幅跳空高開，一路狂攻猛進，一個小時內(nèi)沖上６.４４元頂峰，暴漲１３０.８２％。創(chuàng)出了自１９９６年１０月１７日以來個股單日最大漲幅記錄。
此后股價震蕩走低，但收盤股價仍站在４.７５元高位，上漲７０.２５％，成為下半年復牌個股中惟一首日上漲的股票。流通盤僅７６０９萬股的ＳＴ江紙復牌首日全天成交量２１００多萬股，換手率高達２８％以上。在ST江紙停牌期間，上證綜指跌幅達２０％，ＳＴ江紙復牌后能有如此瘋狂的表現(xiàn)，令人直呼看不懂。
ＳＴ江紙２００４年前三季每股收益１.０５元，在滬深上市公司中排第７名。有市場人士表示，照此計算，目前其動態(tài)市盈率不到５倍。尤其是該股流通盤偏小，股價又已經(jīng)大幅下跌過。另外，其重組方江中集團很有實力，ＳＴ江紙以后將由造紙公司變成保健品公司，而且預計今年全年將盈利，所以股價需要重新定位。
也有分析師指出，ＳＴ江紙三季度末每股凈資產(chǎn)-０.５９元，目前股價有高估之嫌。而且今年９月底公司主營仍然虧損，最終扭虧的原因是原大股東江紙集團在三季度償還了３.３２億元欠款，賬面上因此沖回去年提取的壞賬準備２.３２４億元。因此，對于ＳＴ江紙的飚升，投資者應存小心。公司目前仍面臨多項合同糾紛訴訟，其中部分司法判決已進入執(zhí)行程序，其正常生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)經(jīng)營盈利能力可能受影響。另外，公司將置入的杞濃酒尚處在市場開拓期，雖然廣告宣傳力度很大，但是否真的屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尚需觀察。
從公開資料看，ＳＴ江紙前十大流通股股東中除江西省國融經(jīng)貿(mào)投資有限公司外，全為個人投資者。復牌第一天該股的成交回報顯示，成交居前的５家營業(yè)部中有兩家位于南昌，即銀河證券南昌廣場南路證券營業(yè)部和江南證券南昌廣場南路證券營業(yè)部。業(yè)內(nèi)有人猜測，在ＳＴ江紙復牌首日炒作該股的主力也許就在公司所在地。
江紙集團國有股遭凍結
在復牌首日上演了令人咋舌的個股狂飆之后，在其后的三個交易日內(nèi)，ST江紙股價卻連續(xù)下跌，跌幅都在５％左右。新年后的第二個交易日１月６日，股價雖然以４.０７元和４.９１％的漲幅收盤。8日，ＳＴ江紙發(fā)布的一個公告又在股市引起一番震動。
公告稱，因江中集團訴江紙集團借款糾紛一案，江西省南昌市中級人民法院依法裁定凍結江西紙業(yè)集團有限公司持有的公司國有法人股２４４６.３９萬股，凍結期限為２００５年１月４日至２００６年１月３日。公告一出，ＳＴ江紙又吸引了不少股民的眼球。當日，ＳＴ江紙股價以４.９％的跌幅報收３.８９元。在公告后的接連兩個交易日，ＳＴ江紙股價開始上漲，１２日股價達到４.０２元。
ＳＴ江紙２００４年中報顯示，江紙集團以持股２９６１.３９萬股（占公司總股本的１８.３９％）位列公司第二大股東，凍結的２４４６.３９萬股占總股本的１５.１９％。
江中集團法務部部長劉殿志告訴記者，江中集團替江紙集團償還了６０００多萬元的債務，此次通過司法重復凍結江紙集團所持ＳＴ江紙的部分國有法人股，如果最終因借款糾紛而轉(zhuǎn)讓給江中集團，就相當于江中集團用６０００多萬元購買了ＳＴ江紙２４４６萬法人股。一旦江中集團的優(yōu)良資產(chǎn)注入新江紙，股票贏利會增強，那時誰掌握了這部分國有法人股誰就將受益。
復牌后主營業(yè)務是酒還是紙？
江中集團董事長鐘虹光在接受記者采訪時表示，經(jīng)過權衡，江中集團認為保健酒今后的盈利能力應比江西紙業(yè)主營業(yè)務——造紙的盈利能力好。江西紙業(yè)在最近發(fā)布的關于江西江中制藥(集團)有限責任公司擬定與本公司資產(chǎn)重組計劃的公告中稱：江中集團擬將其持有的旗下從事保健食品（現(xiàn)主要為“杞濃”系列枸杞保健酒）生產(chǎn)、銷售業(yè)務公司的全部股權與本公司部分經(jīng)營性資產(chǎn)進行置換。
鐘虹光告訴記者：“由于新產(chǎn)品上市第一年（２００３年），杞濃系列枸杞保健酒處于市場開拓期，江中集團投入大量資金用于杞濃酒市場推廣，提高了產(chǎn)品的市場認同度，但也由此形成較高的前期費用，目前恒生貿(mào)易出現(xiàn)虧損。預計隨著產(chǎn)品銷量的上升，市場客戶培育的穩(wěn)定，其效益水平將有較大改觀�！竟荆ń骷垬I(yè)）將逐步過渡到以保健食品為主業(yè)的公司�！�
據(jù)記者了解，杞濃保健酒２００４年的銷售回款已達到１.２億元，預計今年的銷售額將達３億元。目前江中集團已開始資產(chǎn)置換的準備工作，預計今年一季度與公司正式簽署資產(chǎn)置換協(xié)議。若重組方案獲證監(jiān)會審核通過，保健酒將成為ＳＴ江紙主業(yè)。將要從江紙置換出來的造紙業(yè)，江中集團目前正在尋找投資者，將合資成立新的紙業(yè)公司，繼續(xù)壯大造紙業(yè)。已有幾家有意向的公司正與江中集團在積極洽談之中。
種種跡象表明，江中集團對于將保健酒作為江西紙業(yè)今后主營業(yè)務的計劃已經(jīng)鐵定無疑。然而在１２月２７日江西紙業(yè)舉行的南昌新聞發(fā)布會上，南昌市副市長周關表示，江西紙業(yè)復牌后將繼續(xù)以造紙業(yè)為主營業(yè)務，同時將注入江中集團的保健酒業(yè)務。南昌市與江中集團在江西紙業(yè)今后的主營業(yè)務上存在的分歧可見一斑。
業(yè)內(nèi)人士分析，目前江中集團持有ＳＴ江紙股權４５１０萬股，占總股本的２８％。如果此次凍結的２４４６.３９萬股股權因借款糾紛而轉(zhuǎn)讓給江中集團，那么江中集團將持有ＳＴ江紙４３.１９％的股權，進一步加強了其在ＳＴ江紙的控股地位。這對ＳＴ江紙而言是一件利好因素，將深化ＳＴ江紙的重組，有利于ＳＴ江紙穩(wěn)定未來經(jīng)營的方向。（馮麗）
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