山鷹紙業(yè)：牽手臺灣紙業(yè)巨頭正隆股份
深圳智多盈 余凱
山鷹紙業(yè)（600567）公布關(guān)于控股股東轉(zhuǎn)讓部分非流通股股份的提示性公告稱，公司控股股東山鷹集團于2005年1月25日與正隆股份有限公司及其控股子公司正�。ò不眨┩顿Y有限公司簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓方為山鷹集團，受讓方為正隆投資公司，保證方為正隆公司。
山鷹集團擬向正隆投資公司轉(zhuǎn)讓其持有的山鷹紙業(yè)3178.387萬股國有股，轉(zhuǎn)讓價格根據(jù)2004年末的每股凈資產(chǎn)（預(yù)計）暫定為3.25元，轉(zhuǎn)讓總價款為10329.76萬元，最終以國家國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會審批的價格為準。轉(zhuǎn)讓完成后山鷹集團仍將以23.279%的持股居第一大股東，正隆投資公司將以12%的持股成為公司第二大股東。
點評：應(yīng)該說，安徽上市公司的產(chǎn)權(quán)改革在全國是走在比較前面的，力度也是比較大的。早前，旗下?lián)碛泻Ｂ菟啵?00585，0914HK）和海螺型材（000619）兩家上市公司的海螺集團就通過改制的形式完成了MBO。緊隨其后，“銅陵三杰”———銅峰電子（600237）、三佳科技（600520）和精達股份（600577）或進行隱性的MBO，或?qū)ν廪D(zhuǎn)讓控股權(quán)，剛剛上市不久的安徽水利（600502）也以改制的名義實施了MBO。而像蕪湖港（600575）、美菱電器（000521）等上市公司則先后轉(zhuǎn)讓給了民營企業(yè)。另外，古井貢（000596）等企業(yè)也在躍躍欲試。
顯然，山鷹紙業(yè)只是這場大浪潮中的一朵小小的浪花。畢竟，由于地處中國腹地，安徽的地理位置給上市公司的經(jīng)營和擴張帶來了種種掣肘。在這樣的背景下，通過對國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革，推進管理層持股和職工持股，或引入戰(zhàn)略投資者，以完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，充分調(diào)動管理層和員工積極性，能更好地適應(yīng)市場競爭要求，促進企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。
事實上，就在去年年底，山鷹紙業(yè)已就公司國有控股方山鷹集團公司的改制事宜發(fā)布了相關(guān)公告，稱山鷹集團擬通過改制，對員工進行身份置換，同時由企業(yè)經(jīng)營管理層人員和員工共同出資組建創(chuàng)業(yè)投資公司，對山鷹集團公司增資。也就是說，山鷹集團的改制早就提上了日程，而此次山鷹紙業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓只是其中的一個步驟。
資料顯示，正隆公司是臺灣地區(qū)最大的工業(yè)用紙及紙箱制造公司，1971年其股票在臺灣公開上市。該公司生產(chǎn)各類工業(yè)用紙、印刷書寫紙、生活用紙等，年生產(chǎn)能力110萬噸以上，尤其在工業(yè)用紙及紙箱制造方面擁有先進的技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗。紙業(yè)是資金密集型行業(yè)，在一般企業(yè)玩不起的情況下，市場有需求，引進外資是非常必要的。這樣，一方面提高了內(nèi)地紙業(yè)的水平，另一方面將稅收交給了政府，何樂而不為呢？
