紙業(yè)龍頭股遭到大舉拋售 紙業(yè)缺少做多動力
國信證券
周五兩市大盤小幅震蕩，股指有所止跌回穩(wěn)，但部分價值股的大幅下跌還是對市場造成一定的沖擊，其中紙業(yè)最被看好的晨鳴、華泰股價破位大跌，成交量急劇放大。雖然尾盤晨鳴的跌幅收窄，但市場拋壓沉重是顯而易見的，什么因素導(dǎo)致其股價大跌呢？
從基本面來看，紙業(yè)是去年以來市場非�？春玫陌鍓K之一，原因是造紙行業(yè)近幾年都將保持較高的增長速度，作為行業(yè)龍頭的幾家上市公司應(yīng)能從行業(yè)景氣中充分受益。按照造紙行業(yè)分析師的排名，晨鳴、華泰作為毫無爭議的行業(yè)龍頭最被看好，博匯紙業(yè)、岳陽紙業(yè)因為募集資金投資項目在05年投產(chǎn)，業(yè)績有大幅增長的機會也被看好。
但是，就是這樣一些機構(gòu)非常看好的紙業(yè)價值股，卻在前期反彈行情中表現(xiàn)得非常弱勢。比如，最先公布04年年報的恒豐紙業(yè)，每股收益0.53元，動態(tài)市盈率只有16倍，卻走出逆市下跌的走勢，博匯紙業(yè)更是破位下行。即使行業(yè)龍頭，晨鳴、華泰也缺乏上攻能量，股價走勢滯重。紙業(yè)走勢減弱的原因據(jù)分析，一是原材料價格持續(xù)上漲，各種紙業(yè)的子行業(yè)如新聞紙、銅版紙都因為產(chǎn)能大增，導(dǎo)致供求關(guān)系惡化，這對上市公司業(yè)績增長不利；二是年初人民幣升值預(yù)期較強，紙業(yè)板塊的走強部分是因為在升值中受益較大，但從近期各方面的信息來看，今年升值的可能性大大降低，紙業(yè)缺少一個做多動力。
盡管基本面的變化對股價走強不利，但紙業(yè)板塊的走勢不應(yīng)落后于大盤，更不應(yīng)出現(xiàn)龍頭股暴跌的現(xiàn)象呀。如果說晨鳴的下跌因為其可轉(zhuǎn)債從3月10日開始轉(zhuǎn)股，還情有可原的話，華泰的股價暴跌似乎沒有充分的理由。上周五該股放量破位下跌，股價最低幾乎達(dá)到跌停板。我們查閱近期分析師的觀點，除了公司05年業(yè)績增長有所放緩，還沒有其它利空，可能還得等待消息面的進展情況給出合理解釋。
我們注意到，除了龍頭股走弱，博匯紙業(yè)等紙業(yè)價值股也大多走勢較弱，可見近期市場對紙業(yè)板塊基本上是不看好的。在這種情況下，對于紙業(yè)價值股的放量下跌或者陰跌走勢還是應(yīng)保持一定警惕，短線不宜急于抄底介入或低位增倉以攤低成本。
