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近日，紙漿期貨合約首次在紐約交易所(NYBOT)交易，4月份發(fā)運(yùn)的基準(zhǔn)北方漂白針葉牛皮漿(NBSK)以550美元/噸開(kāi)盤(pán)。在紐約交易所的棉花交易場(chǎng)交易90分鐘以后，紙漿期貨以總計(jì)312手合約，計(jì)6240噸結(jié)束了交易。當(dāng)交易在紐約市進(jìn)行的時(shí)候，交易所的主管說(shuō)，由于有更多的歐洲經(jīng)銷商在參與，因此價(jià)格也更多反映歐洲的水平，部分原因是那里的凈價(jià)低于美國(guó)。
在紐約交易所交易的實(shí)物交割可以發(fā)運(yùn)到威斯康星州格林灣的庫(kù)房，但價(jià)格在歐洲特定的一些場(chǎng)所也同樣有效。因?yàn)樵跉W洲的凈價(jià)通常低一些，而且以CIF基礎(chǔ)計(jì)價(jià)。業(yè)界人士相信，歐洲大陸將比在美國(guó)有更多的實(shí)物交易。這個(gè)觀點(diǎn)也得到紐約交易所官員們的認(rèn)同。速達(dá)公司是歐洲制造商中為紐約交易所提供紙漿的主要供應(yīng)商。
紐約交易所負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的經(jīng)理埃里克·緬恩解釋了歐洲在這方面活動(dòng)積極的原因。他說(shuō)：“在瑞典裝船運(yùn)輸比用火車?yán)礁窳譃车某杀具�低。價(jià)格反映了歐洲的情況，以這種價(jià)格到格林灣可能不是個(gè)經(jīng)濟(jì)的替代辦法�！�
盡管如此，緬恩說(shuō)，在格林灣設(shè)立一座倉(cāng)庫(kù)將使北美的買家和賣家都加入到一個(gè)實(shí)物市場(chǎng)里去。他又說(shuō)：“這就是我們與Pulpex在倫敦OM交易所的期貨交易的關(guān)鍵區(qū)別之一�！苯�，北美制造商還不愿意運(yùn)作更多的數(shù)量，原因是現(xiàn)階段的價(jià)格較高，有效公告價(jià)達(dá)到680美元/噸，美國(guó)東部和中西部現(xiàn)貨的凈發(fā)運(yùn)價(jià)格為610-640美元/噸。業(yè)界人士說(shuō)，但是如果行情下滑、現(xiàn)貨價(jià)格跳水，由于制造商試圖穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)爻鲞\(yùn)自己的產(chǎn)品，將會(huì)有更多數(shù)量北美生產(chǎn)的紙漿進(jìn)入交易所。
緬恩指出，加拿大的制造商加福公司和歐文林木制品公司，同時(shí)還有一些美國(guó)南方漂白針葉牛皮漿制造商和海外的輻射松木漿廠家將供應(yīng)紙漿。兩種紙漿的交易都采用對(duì)北方漂白針葉牛皮漿貼水的方式。紐約交易所目前有幾家北美制造商參加顧問(wèn)委員會(huì)，交易所已經(jīng)同金柏利-克拉克公司和寶潔公司進(jìn)行了協(xié)商。這是北美公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買量最大的兩家公司。另外，考克纖維素公司的業(yè)內(nèi)人士也對(duì)《漿紙周刊》說(shuō)，該公司將在紐約交易所里進(jìn)行交易。
緬恩說(shuō)：“當(dāng)我們決定開(kāi)辟新的期貨合約的時(shí)候，我們十分依賴想進(jìn)行期貨交易并過(guò)來(lái)找我們開(kāi)始運(yùn)作的行業(yè)。我們和他們一起研究出一種體現(xiàn)他們需要的合約。我們?yōu)槊總�(gè)品種都組織了一個(gè)顧問(wèn)委員會(huì)，所以參與者來(lái)自所有利益相關(guān)的方面�！�
有跡象表明，將會(huì)出現(xiàn)比漿紙行業(yè)以前的期貨市場(chǎng)更多的交易量。緬恩說(shuō)，現(xiàn)在人們對(duì)場(chǎng)外交易(OTC)和風(fēng)險(xiǎn)管理有更大的興趣。紙漿首次在紐約交易所上市，也是交易所其他商品的數(shù)量創(chuàng)記錄的結(jié)果。這些商品包括，可可、咖啡、棉花、酒精、橙汁和糖以及貨幣和指數(shù)期貨期權(quán)。
2004年，在紐約交易所進(jìn)行交易的其他商品數(shù)量比一年前增加了30%，超過(guò)3000萬(wàn)手期貨和期權(quán)合約。緬恩估計(jì)，今年記錄的交易數(shù)量將達(dá)到3500萬(wàn)至3800萬(wàn)手合約。他說(shuō)：“今年我們的目標(biāo)是在合約數(shù)量上創(chuàng)出新的記錄，我們的興趣空前高漲�，F(xiàn)在正是我們從事像紙漿這樣的新品種的最好時(shí)機(jī)�！�
雖然紐約交易所開(kāi)始時(shí)將只進(jìn)行針葉牛皮漿的交易，但官員們說(shuō)已經(jīng)同制造商討論過(guò)闊葉牛皮漿，如桉木漿。不過(guò)，緬恩指出：“桉木漿具有一個(gè)巨大的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)”，目前沒(méi)有計(jì)劃擴(kuò)展到闊葉紙漿或在拉丁美洲增設(shè)倉(cāng)庫(kù)。紐約交易所還積極探討了增加北方漂白針葉牛皮漿的發(fā)貨量，如包括向亞洲的一個(gè)目的地發(fā)貨等問(wèn)題。但這些討論還處于初步階段。
另外，紐約交易所正在尋求將舊箱板紙(OCC)作為漿紙行業(yè)第二種進(jìn)入交易所的商品，它是向造紙廠出售的廢紙中數(shù)量最多的品種。不過(guò)，緬恩說(shuō)，除了紙漿外，還沒(méi)添加其他商品的時(shí)間表。他說(shuō)：“OCC是比較遙遠(yuǎn)的事情。我們還沒(méi)有討論它的合約條款等問(wèn)題。舊箱板紙的最大問(wèn)題是如何將產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化。對(duì)于紙漿，你可以有標(biāo)準(zhǔn)的水分含量，但對(duì)舊箱板紙你卻沒(méi)有。那你又怎樣去衡量大批的舊箱板紙呢？目前人們還沒(méi)有找到廣泛接受的規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)。”
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