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只要心中有“譜”才能處變不驚，近日大盤的調(diào)整只是牛市中的調(diào)整，今天大盤果然如我們所料在下試20日線后將出現(xiàn)反彈，從以深發(fā)展的為首的銀行股領(lǐng)漲大盤，到大唐電信為首的高科技股的崛起，無不意味著大盤有望再度轉(zhuǎn)強的傾向，因為這兩只龍頭在市場均具有非常的號召力，非一般主力所為，同時正如我們所建議的是，深滬交所的競爭，ETF的發(fā)行將使藍籌股重新走強，有望抵消開放式基金的贖回壓力，從而為股市增添活力。
正如我們近日所說的，牛市的調(diào)整只是機構(gòu)持股的“大換班”，如何判斷機構(gòu) “大換班”之后未來的進攻方向呢？通常在大盤跳水最容易暴露主力的蛛絲馬跡，經(jīng)過分析研究，人民幣升值受惠概念成為主力新寵兒的機會最大。因為只要認真留意盤口，就可發(fā)覺，銀行股和地產(chǎn)股近日在指數(shù)大跳水破位的情況下反而逆勢放量走強，同時主力的炒作必須“出師有名”才能引來市場的跟風(fēng)，近期經(jīng)濟學(xué)界的熱點是什么？是人民幣升值，股市機構(gòu)和散戶投資者最熱衷炒作的是什么？是外資并購題材。根據(jù)資料顯示，自去年7月21日匯改以來，人民幣兌美元累計升值已經(jīng)高達近3％，不少專家認為，人民幣兌美元還有很大的升值潛力和空間，其中花旗銀行的分析師認為還有20％，而國內(nèi)專家則認為還有7％左右，正是受人民幣升值的利好消息和潛力所刺激，近日銀行股和地產(chǎn)股受到市場狂熱的追棒，同時正是看好人民幣的升值潛力，近期市場上紛紛傳出外資參股國內(nèi)銀行的消息。繼新橋投資參股深發(fā)展外，花旗銀行持有浦發(fā)銀行公司4.62%股份，還有消息稱，瑞銀與中國銀行正在商談戰(zhàn)略合作事宜，摩根大通、花旗等歐美大銀行與中行就入股合作問題正在緊密商討，中國工商銀行也在與一些外資金融機構(gòu)就入股事宜進行密切接觸，民生銀行也被多家外資機構(gòu)所看好，正因如此，近日深發(fā)展放量大漲，浦發(fā)銀行在短短三個月升幅超過50%，外資參股我國銀行業(yè)看好我國人民幣的升值潛力和我國的經(jīng)濟發(fā)展前景。 在股市中，銀行、地產(chǎn)、造紙三大板塊具有人民幣升值概念，這樣在銀行和地產(chǎn)股崛起之后造紙板塊有望脫穎而出。因為人民幣大幅升值后，一來可以大幅降低造紙成本，因為在造紙生產(chǎn)成本構(gòu)成中，以木漿為主要原材料的企業(yè)，木漿占其生產(chǎn)成本比約65-75%；以廢紙為主要原材料的企業(yè)，廢紙占其生產(chǎn)成本比約50-70%。而 國造紙業(yè)約有近80%的木漿和廢紙需要依賴進口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產(chǎn)。而我國林業(yè)資源比較缺乏，這決定了我國木漿和廢紙的進口將持續(xù)增長。根據(jù)中國造紙協(xié)會對綜合信息資料調(diào)查，從2000 年到2004 年，全國漿耗總量4 年的平均復(fù)合增長率達12.47%，因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使得以進口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯。因此人民幣升值將降低業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本。如果僅考慮人民幣升值對原材料成本的影響，則2004年 國造紙行業(yè)產(chǎn)品銷售成本為1715.91億元，其中進口原料用匯近53億美元，折合約438億元人民幣，人民幣升值2%可使成本減少0.51%，毛利率提高3.01%，利潤總額增加達8.79%。其二是人民幣升值有利于降低造紙業(yè)的進口設(shè)備采購成本，隨著 國造紙行業(yè)近幾年迅猛增長，生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速的提升。國內(nèi)造紙設(shè)備無論是規(guī)模和技術(shù)均難已適應(yīng)這種迅猛增長勢頭，而且在造紙行業(yè)中固定資產(chǎn)投資中約有60%以上是設(shè)備投資，而且多數(shù)都是進口紙機設(shè)備。自2000年以來，全球大型紙機的訂單每三臺中就有兩臺來自中國。人民幣升值將造成進口設(shè)備價格相應(yīng)下降，降低了造紙類公司進口設(shè)備的采購成本。紙業(yè)板塊能否借助人民幣升值題材而“燃燒”值得關(guān)注。
而且造紙板塊中近期也傳出不少與外資合作的消息，金城股份短線的升幅也較為驚人，因此，投資者后市不妨重點關(guān)注造紙板塊業(yè)績優(yōu)良且股價還處于底部而又有外資合作題材的G銀鴿（600069）和山鷹紙業(yè)(600567)，其中G銀鴿是我國最大的草漿造紙企業(yè)之一，同時它在去年底剛公布了與日本丸紅全面合作的消息，從而使其具有灸手可熱的外資題材，此外，它還是一只業(yè)績大幅增長的白馬股，同比增長高達148%。每股收益0.30元，市盈率僅10倍，即使不考慮升值的因素，其價值已經(jīng)被嚴重低估，具有中長線投資價值。而山鷹紙業(yè)(600567)去年每股收益0.19元，目前股價也只有3元多，更值得關(guān)注的是，花旗環(huán)球金融有限公司持有山鷹紙業(yè)可轉(zhuǎn)債4702.7萬元，按目前轉(zhuǎn)股價折算占總股數(shù)的4.31%左右�；ㄆ飙h(huán)球是國內(nèi)著名的QFII，而近期浦發(fā)銀行的走牛正是借助花旗銀行參股消息的影響。因此山鷹紙業(yè)被花旗環(huán)球所看好的動向無疑值得關(guān)注。
