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近年，漂白闊葉木漿的走勢吸引了很多業(yè)界同仁的目光，隨著需求的強勁增長，99年曾經出現了針闊葉價格倒掛的現象。但是，在2000年5月達到USD700的波峰后，一路下跌至目前的USD350-380。今后一段時期的走勢將會如何？筆者認為，國際闊葉木漿市場將在中期內（2001-2005）面臨著供大于求的危機，價格將在低位穩(wěn)定徘徊，而中國將成為主要新增商品闊葉木漿供應商逐鹿的主戰(zhàn)場。
I．近期國際闊葉漿市場的供應情況
20世紀90年代中期，由于國際經濟整體呈現欣欣向榮景象，尤其是新興市場如亞洲，特別是中國需求大增。作為回應，新的木漿生產項目不斷上馬。2000-2003年間新增產能即在300萬噸以上，以下為主要項目一覽：
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廠家
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增量（,000MT）
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開要時間
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PT TEL
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460
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2000-2001
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KIANI KERTAS
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400
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2000-2002
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APRIL
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1150
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2000-2003
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ARACRUZ
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700
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2002
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VCP
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280
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2002
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總計
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2990
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-
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所有這些項目均具有規(guī)模優(yōu)勢，采用最新工藝，投資者在建設生產設施的同時，積極培育自己的工業(yè)化原料基地，加之項目主要位于印尼，巴西等低勞動力成本國家，因而整體生產成本較低，與傳統的紙漿生產商相比，具有很強的比較優(yōu)勢。
II．近年世界及中國闊葉木漿需求的變化
隨著高科技及網絡企業(yè)泡沫的破滅，地區(qū)經濟問題的加劇，全球經濟陷入尷尬境地。我們只有期待著發(fā)達國家保持目前經濟水平或低速增長。發(fā)達國家打噴嚏，發(fā)展中國家就要感冒，因而兩者對于新增產能的消化有限�；仡欀袊^去10年保持了7%以上的GDP增速，紙張紙漿消費量不斷高速增長，因而大多數供應商也將希望寄托在中國，但是中國能夠吸收這么多產量么？讓我們先來回顧一下我國過去幾年的闊葉木漿進口情況。
單位：噸
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1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001.5 |
| 印尼 |
143797 |
246321 |
522595 |
450911 |
824878 |
455809 |
| 巴西 |
29520 |
64965 |
72099 |
137004 |
142690 |
26876 |
| 俄羅斯 |
46390 |
61242 |
77641 |
102031 |
116680 |
72499 |
| 總計 |
285191 |
395062 |
724598 |
1037119 |
1285036 |
603577 |
| 增加量 |
- |
109871 |
329536 |
312521 |
247917 |
- |
| 增長速度 |
- |
39% |
83% |
43% |
24% |
- |
基于我國國情，造紙工業(yè)傳統上利用麥草，蘆葦等非木短纖原料。但95年后，隨著國內環(huán)保意識的加強，大型高檔文化及包裝用紙生產線的上馬，闊葉木漿的進口量保持了20%以上的增長速度。今后幾年，闊葉漿用量的增長將繼續(xù)保持此速度，預計2005年進口量即將達到250萬噸。
但是即使中國需求將出現大幅增長，仍不能消耗掉增加的產能，國際市場供大于求的局面已是現實。
III．紙張與針葉木漿市場的下壓作用
由于中國與印尼大型紙機的上馬，韓國，日本等國家的出口受到抑制，他們又轉向其他市場尋求出路，進而引發(fā)全球性的紙張市場危機。目前國內上演的金光和韓國供應商的銅版紙大戰(zhàn)即為冰山之一角，銅版紙價位已降至USD600出頭。
針葉木漿市場也正在遭遇著前所未有的困難時期，庫存居高不下，但是價位早已跌破前幾輪谷底�？梢杂鲆�，價格仍有下滑的可能。在此情況下，闊葉木漿的價格亦是受到限制，穩(wěn)定在成本線上，不可能有較大動作。
IV．但是我們也應看到，國際闊葉木漿市場短期內也存在著上升的動力
1．印尼闊葉木漿生產商的不穩(wěn)定因素，主要體現在政局動亂和原材料短缺影響工廠的實際開工率。
印尼政治局勢此處不再贅述，原材料方面由于國內國際環(huán)保組織的壓力，可砍伐熱帶雨林的面積受到限制，而部分廠商自有工業(yè)林地又尚未到達收獲期，木片整體供應量不足，尤其是金光和KK，過去幾個月的開工率剛剛過半。如果想確切了解其供應量，只看產能還不能完全說明問題，開工狀況更加值得關注。
2．供應商市場性的減產和檢修。 巴西和印尼主要供應商近日均對外宣布，即將在7，8兩月對機器設備進行年度檢修，并且增加市場性的減產，以減小庫存和供應量，促使價格回升。
3．來自中國的需求增長。 一部分為低價位時工廠用木漿替代草漿帶來的增量。目前的商品木漿的性能價格比較之工廠自制的草漿更有競爭力，因而促使工廠減草增木。但是如果價格上升至USD450后，部分工廠會拋棄木漿轉回草漿的生產使用。
另一方面為中國主要新建，擴建紙機項目開機前的原料儲存。除了正常的生產原料采購外，部分工廠正在為明年新開工的項目進行原料儲備，尤其是在目前木漿價格跌入谷底的時候，這將會給市場額外的動力。同樣的情況發(fā)生在1999年，金東，亞太（現芬歐匯川）等紙廠開機促使市場強勁上揚。但是由于明年開工的項目規(guī)模較99年小，對市場的拉升作用也較弱。
在這些因素的影響下，不排除下半年闊葉木漿漲價的可能，至于漲幅大小，主要看以上因素的作用大小，但是由于整個基本的供求關系有利于需方，價格仍應維持低位。
闊葉木漿供應增加并長期保持低位，有利于彌補我國木材纖維原料的短缺。為我國造紙工業(yè)的發(fā)展壯大與結構調整創(chuàng)造了有利時機。在增加了原料供應商選擇的同時，我們提醒各造紙企業(yè)利用目前有利于買方的局面，借鑒國際大型造紙企業(yè)的操作慣例，選擇出實力供應商作為戰(zhàn)略性原料合作伙伴，爭取到長期穩(wěn)定的供應和優(yōu)惠的條件。
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