新聞紙價格在7月份跌至4550元/噸。根據(jù)我們所了解到的最新信息，48.8克重的新聞紙含稅到客戶倉庫的價格均價在7月份突然下跌至4550元/噸，其中供應大客戶的新聞紙價格已經(jīng)跌至4400-4500元/噸，供應小客戶的價格跌至4500-4600元/噸。2005年以來新聞紙價格變動歷史狀況為，48.8克重的新聞紙含稅到客戶倉庫的價格均價從2005年底的5350元/噸下跌到2006年1季度的4850元/噸，并在2006年4月份下跌到4600元/噸，5、6月份逐步反彈到4700元/噸，7月份跌至4550元/噸。
新聞紙1-5月累計國內(nèi)需求同比增長僅4.1%，國內(nèi)需求減少超過預期是價格下跌的主要原因。中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明，新聞紙1-5月份國內(nèi)累計需求同比增長4.1%，比2005年8.5%的同比增幅有較大幅度的下降，更低于2006年增幅10%的市場預期。
新聞紙1-5月累計出口5.5萬噸，出口增長迅速，但絕對數(shù)值仍然較低。中國海關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)新聞紙1-5月份累計出口5.5萬噸，其中1-5月份各月的實際出口量分別為0.3、0.4、1.3、1.4、2.1萬噸。在新聞紙出口大幅增長的同時，1-5月份累計進口僅0.66萬噸。綜合考慮2006年1-5月的出口實際數(shù)據(jù)和國內(nèi)外新聞紙的價差，維持在《新聞紙行業(yè)深度報告（減持，維持）20060609》中做出的新聞紙未來三年的凈出口量預測：2006年34萬噸，2007年50萬噸，2008年41萬噸。
新聞紙主要出口印度和香港市場，出口價格略高于國內(nèi)。中國海關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明出口的新聞紙中，（1）50%左右數(shù)量出口到了印度市場，43%出口到了香港市場；（2）出口到印度的新聞紙FOB價格大約為550美元/噸，折合成國內(nèi)售價約為4800元人民幣/噸；出口到香港的FOB價格大約為520美元/噸，折合成國內(nèi)售價約為4500元人民幣/噸；（3）華泰和晨鳴主要通過青島港出口，1-5月份累計出口3.6萬噸左右，占出口量的65%；廣州造紙主要通過廣州港、深圳港和黃埔港出口，1-5月份累計出口1.4萬噸，占出口量的25%。此外，出口量較大的港口還包括福州港，占出口量的6%。青島港、廣州港、深圳港、黃埔港和福州港合計占總出口的比例達到了96%，出口成為消化國內(nèi)新聞紙剩余產(chǎn)能的主要手段。
美廢8#價格在135美元/噸附近波動。構(gòu)成國內(nèi)新聞紙主要成本的美廢8#價格自2006年以來始終在130-140美元/噸之間波動，1-5月各月份的均價分別為141、140、138、135、132、132美元/噸。
投資評級。需求減緩和供給增加導致2006和2007年新聞紙開工率的持續(xù)下降，考慮到2006年9月晨鳴45萬噸和2006年11月華泰40萬噸新生產(chǎn)線的集中投產(chǎn)，維持"開工率的低迷決定了新聞紙價格在2007年中期之前的持續(xù)低迷"這一判斷，并繼續(xù)維持對新聞紙行業(yè)的"減持"評級。
