并購新規(guī)波及我國造紙業(yè)
國外企業(yè)攜巨資進(jìn)軍中國市場
記者9月11日從商務(wù)部獲悉，國外一些相關(guān)的投資機(jī)構(gòu)和造紙企業(yè)正對我國的造紙企業(yè)進(jìn)行全面考察，日本、韓國一些企業(yè)已經(jīng)計劃已數(shù)千萬元到數(shù)億元收購我國一些已擁有一定規(guī)模的造紙企業(yè)。其目的在于我國紙業(yè)巨大市場。而商務(wù)部《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》正式實施后，商務(wù)部通知要求該商會承擔(dān)編制“2006中國品牌發(fā)展報告”的造紙行業(yè)部分。商務(wù)部還通過《規(guī)定》細(xì)化有效利用外資的要求。業(yè)內(nèi)專家意識到這對中國造紙企業(yè)帶來的影響。因為，對中國造紙業(yè)來說，外資并購長期的話題。
商務(wù)部對此的解釋是：第一，紙業(yè)商會的會員全部是國內(nèi)的造紙企業(yè)，均擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的自主品牌；第二，該商會幾乎囊括國內(nèi)所有大的造紙企業(yè)及其上下游企業(yè)，具有很強(qiáng)的代表性。就在紙業(yè)商會接到通知的第三天，還是由商務(wù)部等六部委發(fā)布的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》也正式實施。
專家透露，外資企業(yè)雖然資金實力雄厚，但其他優(yōu)勢并不明顯，值得關(guān)注的是，外資在國內(nèi)造紙業(yè)的資本結(jié)構(gòu)比重已經(jīng)超過了警戒線，且三資企業(yè)的市場份額已經(jīng)三分天下有其一。因此，中國造紙工業(yè)的行業(yè)主導(dǎo)權(quán)問題應(yīng)當(dāng)引起國內(nèi)企業(yè)及有關(guān)部門的高度重視。
行業(yè)主導(dǎo)權(quán)考驗中國造紙業(yè)
中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展給造紙工業(yè)提供了巨大的成長空間，國內(nèi)造紙工業(yè)一直未能滿足國內(nèi)巨大的市場需求，以至于我國造紙業(yè)每年都保持著高于GDP的增長速度。這讓遭受成本激增和需求平淡的國際造紙巨頭艷羨不已，紛紛將目光投向中國。
說起造紙企業(yè)，眼下老百姓耳熟能詳?shù)拇蠖嗍菄庠旒埰髽I(yè)，而對國內(nèi)的更多造紙企業(yè)卻知之甚少，實際上進(jìn)入中國市場的外資企業(yè)越來越多。幾年來，APP、芬歐匯川、斯道拉恩索、國際紙業(yè)、金鷹集團(tuán)等跨國公司紛紛搶灘中國，不惜投入巨資，以合資或獨資的形式在全國各地跑馬圈地。
任永森認(rèn)為，形成這種局面主要存在以下幾個方面的原因：首先，是國內(nèi)林木較少，致使造紙企業(yè)進(jìn)口木漿比較多。盡管國內(nèi)部分龍頭企業(yè)開始推行林紙一體化，但這是需要時間的，并且我國可以利用的林地比較少，只能解決部分自給自足問題。國內(nèi)造紙企業(yè)現(xiàn)在用廢紙原料比較多，而廢紙則主要來源于進(jìn)口。由于國內(nèi)的廢紙回收體系沒有建立，廢紙只能靠從國外進(jìn)口，國外的廢紙資源中國能用到40％以上，并且價格年年都在提高。其次是造紙技術(shù)的先進(jìn)與否很大程度上取決于裝備水平的高低，目前，中國幾乎沒有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心競爭力的裝備制造業(yè)企業(yè)，國內(nèi)幾個頗具實力的造紙技術(shù)裝備企業(yè)開始被外資兼并，淪為國際造紙技術(shù)裝備的加工廠。再次是在市場貿(mào)易方面，國內(nèi)企業(yè)質(zhì)量、檔次以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，外資一旦大規(guī)模進(jìn)入國內(nèi)市場，直接影響到國內(nèi)企業(yè)的生存發(fā)展。
為了引起國家和國內(nèi)造紙企業(yè)對造紙行業(yè)主導(dǎo)權(quán)問題的高度重視，任永森主編的《中華紙業(yè)》雜志開始連載《2005全球造紙工業(yè)發(fā)展報告》，序言就用了《經(jīng)濟(jì)全球化下，你是整合者還是被整合者》的醒目標(biāo)題。
國內(nèi)造紙業(yè)整體實力增強(qiáng)
令人欣慰的是，經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，國內(nèi)部分造紙龍頭企業(yè)已經(jīng)在技術(shù)、規(guī)模、資金、管理等方面有了較強(qiáng)實力和競爭能力，已經(jīng)具備了與外資相抗衡的整體實力，他們用不斷壯大的企業(yè)規(guī)模和高速增長的市場份額昭示著國內(nèi)造紙工業(yè)的新面目。在此其中，尤以民營企業(yè)為主要新生力量，其近年來的飛速發(fā)展成為中國造紙企業(yè)影響外資并購的主要力量。
據(jù)記者了解，新近成立的全國工商聯(lián)紙業(yè)商會的陣容就是當(dāng)前我國造紙工業(yè)規(guī)模和實力的例證。該商會由國內(nèi)200余家有實力、具規(guī)模的會員企業(yè)組成，巧合的是，這些企業(yè)幾乎清一色是國內(nèi)造紙企業(yè)，這其中又多以民營企業(yè)居多，被專家認(rèn)為是代表了國內(nèi)造紙業(yè)的主要力量和發(fā)展方向。其中，山東太陽紙業(yè)是中國最大的民營造紙企業(yè)和最大的高檔涂布包裝紙板生產(chǎn)基地；華泰集團(tuán)是中國最大的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)，其新聞紙產(chǎn)量占全國新聞紙總量的1／3；湖南泰格林紙位居國內(nèi)造紙企業(yè)前4位，是碩果僅存的國有造紙企業(yè)之一；寧波三A集團(tuán)為全球最大的撲克牌供應(yīng)商和國內(nèi)惟一的郵票紙供應(yīng)商；維達(dá)紙業(yè)（廣東）有限公司為全國最大的生活用紙生產(chǎn)商之一；中國制漿造紙研究院為國內(nèi)造紙最具權(quán)威的造紙科研學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等。
數(shù)據(jù)顯示，2005年國內(nèi)造紙企業(yè)銷售收入占全行業(yè)的67．17％，具有外資背景的三資企業(yè)占到32．83％；而在利潤上，國內(nèi)企業(yè)達(dá)到44．87％，較上年增長9．08％；三資企業(yè)占33．38％，較去年下降6．62％。這也從一定程度上說明國內(nèi)造紙企業(yè)發(fā)展較快、競爭力增強(qiáng)了。
盡管外資巨頭對國內(nèi)造紙企業(yè)在一定程度上構(gòu)成較大威脅，但國內(nèi)企業(yè)并未因此而談“外”色變，與外資企業(yè)的零距離合作也在謹(jǐn)慎地進(jìn)行著。據(jù)了解，外資企業(yè)在進(jìn)軍中國的同時，比較樂意選擇同國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)進(jìn)行合資合作，由于國內(nèi)造紙企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢和較強(qiáng)實力，在與外資合作過程中，國內(nèi)企業(yè)擁有足夠的話語權(quán)和合作的主導(dǎo)地位，尤其是在股份的分配中，國內(nèi)造紙企業(yè)一直居于控股地位。
與此同時，國內(nèi)的造紙巨頭們不停地尋找擴(kuò)張的機(jī)會。8月30日，國內(nèi)最大的民營造紙企業(yè)山東太陽紙業(yè)集團(tuán)與中國工商銀行山東省分行達(dá)成全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，不僅獲得15億元的銀行授信，更贏得了企業(yè)在對資金需求方面更大實惠與便利。太陽紙業(yè)集團(tuán)董事長李洪信這個五年計劃的宏圖是躋身世界造紙百強(qiáng)行列，成為造紙工業(yè)優(yōu)秀的整合者。
國內(nèi)新聞紙巨頭華泰集團(tuán)也是不甘人后，其花巨資引進(jìn)的世界最先進(jìn)的40萬噸新聞紙生產(chǎn)線近日開工運(yùn)行，其新聞紙產(chǎn)量將達(dá)到全國總產(chǎn)量的1／3，牢牢地夯實了國內(nèi)新聞紙的龍頭老大位置，也進(jìn)一步增強(qiáng)了國內(nèi)新聞紙行業(yè)同國際新聞紙巨頭對話的實力。
湖南泰格林紙集團(tuán)是優(yōu)秀的國有造紙企業(yè)之一，在以其年產(chǎn)量65萬噸的實力進(jìn)入國內(nèi)造紙業(yè)前四強(qiáng)之后，近期又投資43．5億元建設(shè)40萬噸制漿項目，董事長王祥以其獨到的前瞻眼光提前擺脫對國外資源的依賴。
并購企業(yè)有望接受商務(wù)部調(diào)查
曾經(jīng)轟動一時的造紙業(yè)最大的并購案——CVC亞太企業(yè)投資管理有限公司并購晨鳴，還是在孕育中便流產(chǎn)了。今年5月20日，晨鳴與CVC簽署了《關(guān)于定向發(fā)行與認(rèn)購股份之戰(zhàn)略投資意向書》，將向CVC亞太企業(yè)投資管理有限公司非公開發(fā)行不超過10億A股股票，募集資金總額將達(dá)50億元，以解決困擾晨鳴發(fā)展的資金短缺及負(fù)債，尤其是短債比例過高等問題。然而，時隔兩個多月，董事會就公告說明解除投資意向書，并解釋原因為：雙方“在公司未來經(jīng)營理念和思路以及董事會人員組成等問題上未能達(dá)成一致意見”。但分析人士認(rèn)為，深層次原因是此次定向增發(fā)一完成，CVC將持有晨鳴42％左右的股份，超過壽光市國有資產(chǎn)管理局的18％，而成為第一大股東，造成國內(nèi)最大的造紙企業(yè)的控制權(quán)旁落，這顯然是很多人不愿意看到的�，F(xiàn)在，剛出臺的《規(guī)定》似乎又要為造紙業(yè)外資并購增添新的變數(shù)。就在8月9日，商務(wù)部、國資委等6部委聯(lián)合發(fā)布該《規(guī)定》，雖允許外資企業(yè)以股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司，但也有反壟斷審查等方面的詳細(xì)規(guī)定。上述專家分析，當(dāng)國內(nèi)造紙商遭遇外資并購，也許會接受商務(wù)部等部門的相關(guān)調(diào)查，復(fù)雜的審查程序或許會讓那些外資望而卻步。
合資加速企業(yè)國際化進(jìn)程
最常見的外資并購，實施起來似乎并不順暢，但是造紙業(yè)對外資的需求并沒有減少，外資對中國造紙業(yè)的熱情也沒有被澆滅。眼下，一種更穩(wěn)妥的方式在國內(nèi)造紙廠商和外資間流行開來，即與核心資本外合資。用太陽紙業(yè)董事長李洪信的話說，就是用不拿整個的公司與其合作，只是拿出一塊先試一試，做做實驗。去年8月，國際紙業(yè)和太陽紙業(yè)在兗州共建合資公司便得到了應(yīng)驗。國際紙業(yè)在與太陽紙業(yè)現(xiàn)有涂布白卡紙生產(chǎn)線合作的基礎(chǔ)上，雙方再投資1．6億美元新上一條年產(chǎn)30萬噸液體包裝紙生產(chǎn)線。該項目建成后，合資公司可形成52億元的銷售規(guī)模，利稅7億多元。而華泰集團(tuán)今年4月與芬蘭斯道拉恩索公司利用各自優(yōu)勢，在山東東營合資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸的高級超壓紙項目，專門生產(chǎn)出版用紙，其生產(chǎn)的SC紙將填補(bǔ)中國市場空白。對于合資意義的理解，李洪信在接受媒體采訪時曾表示，合資不是資金問題，而是一種戰(zhàn)略�！安荒芎唵蔚乩斫鉃槠髽I(yè)發(fā)展資金短缺而選擇外資。與跨國公司的合資合作是中國企業(yè)實施全球化戰(zhàn)略的需要，把內(nèi)資企業(yè)盡快演變成國際化公司，加速企業(yè)的國際化進(jìn)程，更有利于中國造紙企業(yè)的發(fā)展壯大。
孟立昕
