岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）11日召開(kāi)第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于與湖南卓越漿紙有限責(zé)任公司簽訂《〈資產(chǎn)收購(gòu)合同書(shū)〉之補(bǔ)充協(xié)議》的議案》。實(shí)質(zhì)內(nèi)容為以2.96億元收購(gòu)公司從2002年起租賃經(jīng)營(yíng)的5.1萬(wàn)噸造紙生產(chǎn)線，付款方式為在5年內(nèi)分次支付。
本次公告所計(jì)劃收購(gòu)的5.1萬(wàn)噸造紙生產(chǎn)線1999年投產(chǎn)，2002年起岳陽(yáng)紙業(yè)開(kāi)始租賃該生產(chǎn)線，為期五年。2003年4月，岳陽(yáng)紙業(yè)與卓越公司簽署《資產(chǎn)收購(gòu)合同書(shū)》，約定租賃期滿后按照評(píng)估價(jià)值對(duì)該生產(chǎn)線進(jìn)行收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為評(píng)估價(jià)值。本次收購(gòu)之前，岳陽(yáng)紙業(yè)租賃該生產(chǎn)線的2100萬(wàn)元左右費(fèi)用和該生產(chǎn)線的折舊費(fèi)用大體相同，相當(dāng)于從卓越公司處獲得了3億元的無(wú)息融資。本次收購(gòu)之后，岳陽(yáng)紙業(yè)從2007年至2011年每年需支付收購(gòu)價(jià)款5928萬(wàn)元。本次收購(gòu)與以往的租賃模式相比，在未來(lái)5年中，每年增加了3780萬(wàn)元的現(xiàn)金流流出，同時(shí)增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出。
海通證券分析師趙濤認(rèn)為通過(guò)本次收購(gòu)，公司由于資產(chǎn)租賃所產(chǎn)生的每年2000多萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易將不再存在，從而降低了關(guān)聯(lián)交易所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。分析師預(yù)測(cè)增發(fā)后公司2006-2008年每股收益分別為0.28元、0.48元和0.95元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
