昨日大盤再度出現(xiàn)較大跌幅，但今日早盤兩市并沒有延續(xù)昨日的下跌慣性，反而縮影量攀升，我們預計短期大盤再度深跌的可能性不大，現(xiàn)在最有可能出現(xiàn)的就是漲跌兩難的寬幅震蕩走勢，在震蕩市中，投資者可針對優(yōu)質(zhì)品種選擇好的介入時機，根據(jù)市場輪動的軌跡和資金的流向看，我們建議投資者把注意力重點集中到造紙板塊上。今日的凱恩股份就充當了領(lǐng)頭羊，率先沖擊漲停。相信其它紙業(yè)個股也將沖擊漲停指日可待。
首先，政策利好將至。不久前中國造紙協(xié)會秘書長趙偉透露，由發(fā)改委牽頭制定的《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》將會頒布。造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，將從生產(chǎn)、市場、投資和監(jiān)管幾個方面，為造紙行業(yè)的發(fā)展提供一個明確的藍圖。發(fā)展政策將在產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)、環(huán)保等方面提出更高要求，一些不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)要求的小廠將被淘汰，而留存下來的大廠將具有更強的競爭力，生產(chǎn)的產(chǎn)品將更能滿足多元化的市場需求。這有助于加速淘汰落后產(chǎn)能，加快行業(yè)整合速度，對業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)是長期的政策性利好。
其次，行業(yè)景氣度良好。據(jù)預測07年我國紙需求量將繼續(xù)保持適度增長，但增長幅度小于06年，市場總體需求高于產(chǎn)量，有望改變供大于求的市場現(xiàn)狀。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005年全國紙品消費總量為5000萬噸，相應的木材需求量為3600萬立方米；2006年的紙消費量達到6400萬噸，07年的消費量將超過7000萬噸，2020年將超過1億噸。而2006年造紙行業(yè)的固定資產(chǎn)投資已經(jīng)連續(xù)兩個月負增長，而且增速由-0.2％擴大到-7.4％，前9個月累計增速也進一步下降到10.7％。由于造紙項目建設(shè)期一般在一年左右，可以預料2007年產(chǎn)能供給的釋放將明顯減弱。2007年出現(xiàn)造紙行業(yè)景氣“拐點”的可能性很大。
最后，從受益人民幣持續(xù)升值的板塊來看，造紙業(yè)受益于人民幣的升值最直接體現(xiàn)就是生產(chǎn)成本的降低。由于我國造紙原材料構(gòu)成中，大部分的木漿和廢紙需要依賴進口。而我國林業(yè)資源的缺乏以及林紙一體化建設(shè)周期較長的特點，決定了我國原材料進口將持續(xù)增長。在造紙生產(chǎn)成本構(gòu)成中，木漿和廢紙在生產(chǎn)成本中都占有很大的比重。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使以進口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯。而作為主要原料的木漿和廢紙約有近80％需要依賴進口。粗略估算，人民幣每升值1％，全行業(yè)可降低成本2-3億元，利多效應相當明顯。因此我們建議投資者重點關(guān)注青山紙業(yè)（600103）該公司是我國造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)，二級市場上，從應股歷史走勢上看，該股表現(xiàn)非�；钴S，時常有突發(fā)漲停的行情出現(xiàn)，值得投資者關(guān)注！
