本欄目昨日基于基本面挖掘的黑馬－華升股份今日受到市場(chǎng)認(rèn)同，收盤牢牢封住漲停！今日介入的投資者全部盈利！本欄目將繼續(xù)堅(jiān)持從基本面出發(fā)，深入挖掘被市場(chǎng)所忽視的潛在黑馬。今日我們同樣為大家推薦一只市場(chǎng)所未曾看到的超級(jí)優(yōu)質(zhì)黑馬股――太陽(yáng)紙業(yè)（002078），下一個(gè)市場(chǎng)明星！
一、超強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力 今后利潤(rùn)的保障！
太陽(yáng)紙業(yè)是中國(guó)第二大的涂布白卡紙以及白紙板廠商，05 年生產(chǎn)能力137 萬(wàn)噸，實(shí)際銷售106 萬(wàn)噸，其中白卡、白紙板生產(chǎn)能力75 萬(wàn)噸，05 年市場(chǎng)占有率8.6%。近03-05 年銷售收入分別為26.2 億元、39.04 億元和50.4 億元，凈利潤(rùn)分別為1.7億元、2.17 億元和2.83 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)28.8%。公司擁有造紙行業(yè)最高的資本回報(bào)率28.32%，較第二名景興紙業(yè)高出60%！
另一方面, 公司對(duì)紙業(yè)機(jī)械理解深刻,擁有自己設(shè)計(jì)/組合紙業(yè)機(jī)械的專業(yè)技術(shù)能力,因此在與紙業(yè)機(jī)械提供商的談判中往往處于有利地位,并且能夠降低采購(gòu)成本.
此外,公司管理嚴(yán)格,管理團(tuán)隊(duì)充分國(guó)際化,多數(shù)高管都有在金東紙業(yè),國(guó)際紙業(yè),斯道拉恩索,UPM等國(guó)際造紙企業(yè)的多年從業(yè)經(jīng)歷.優(yōu)良的管理水平使公司擁有業(yè)內(nèi)最高的股權(quán)回報(bào)率(ROE)水平,最快的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和最低的費(fèi)用率.
二、液包紙—紙業(yè)是表面，消費(fèi)升級(jí)是實(shí)質(zhì)！
隨著乳品, 飲料行業(yè)迅速崛起,飲料無(wú)菌包裝市場(chǎng)的需求也在以每年20%-30%的速度增長(zhǎng),液包紙?jiān)堉袊?guó)需求20萬(wàn)噸,并以每年超過(guò)30%的速度增長(zhǎng).液包原紙全球只有三家企業(yè)能夠生產(chǎn),其中,斯道拉恩索占據(jù)70%的市場(chǎng)份額,國(guó)際紙業(yè)25%.液包紙的主要壁壘在于造紙化學(xué)品, 生產(chǎn)工藝和獲得認(rèn)證的復(fù)雜程度.另外,通過(guò)FDA和BGW的檢測(cè)也是一個(gè)非常繁瑣的過(guò)程.目前, 公司的產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)國(guó)內(nèi)食品安全認(rèn)證,但如利樂(lè)等大客戶要自己認(rèn)證, 總共超過(guò)150項(xiàng)檢測(cè)項(xiàng)目,檢測(cè)數(shù)次都完全通過(guò)才能采購(gòu).
通過(guò)與國(guó)際紙業(yè)的合作,公司30萬(wàn)噸無(wú)菌液體包裝原紙項(xiàng)目預(yù)計(jì)2008年6月投產(chǎn), 該項(xiàng)目將結(jié)束國(guó)內(nèi)無(wú)菌液態(tài)包裝紙全部依賴進(jìn)口的歷史,主要目標(biāo)客戶將是利樂(lè),康美, 國(guó)際紙業(yè)等大型包裝公司.權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)液包紙項(xiàng)目2008年生產(chǎn)10萬(wàn)噸,2009年達(dá)產(chǎn)30萬(wàn)噸.每噸銷售收入約8500元, 以20%的銷售凈利率計(jì)算,2008,2009年利潤(rùn)分別為1.7,5.1億元,按公司50%的權(quán)益計(jì)算,合每股0.32元,0.94元.
也就是說(shuō)，雖然太陽(yáng)紙業(yè)屬于紙業(yè)類上市公司，其實(shí)它真正屬于消費(fèi)升級(jí)概念！
三、眾星拱月出佳績(jī) 未來(lái)令人遐想
我們?cè)賮?lái)看看太陽(yáng)紙業(yè)的這2年的幾個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2007年利潤(rùn)增長(zhǎng)因素:21號(hào)機(jī)18萬(wàn)噸激光打印紙和雙膠紙2007年3月投產(chǎn);18萬(wàn)噸銅版紙?jiān)埳a(chǎn)25萬(wàn)噸銅版紙.目前國(guó)際銅版紙價(jià)格高于國(guó)內(nèi)價(jià)格,預(yù)計(jì)可增加毛利19080萬(wàn)元,如果費(fèi)用率不變,凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)約25%.
2008年利潤(rùn)增長(zhǎng)因素:1)30萬(wàn)噸液包中期投產(chǎn), 2008年預(yù)計(jì)生產(chǎn)10萬(wàn)噸,增加利潤(rùn)1.7億元, 按公司50%股權(quán)計(jì)算,約8500萬(wàn)元.2)10萬(wàn)噸楊木化機(jī)漿生產(chǎn)線2007年10月投產(chǎn),每噸漿將節(jié)約成本超過(guò)1000元,即超過(guò)1億元.3)20萬(wàn)噸脫墨漿生產(chǎn)線2008年5月投產(chǎn),這條脫墨漿生產(chǎn)線將用于替代木漿,雖然細(xì)節(jié)還不清楚,但也有望大幅節(jié)約成本.
四、高送轉(zhuǎn)可能將引爆市場(chǎng)熱情！
仔細(xì)研究該股發(fā)現(xiàn)每股凈資產(chǎn)居然高達(dá)7.95元，每股公積金4.34元，每股未分配利潤(rùn)2.09元，作為高送轉(zhuǎn)黑馬的中小板一員，該股年報(bào)高送轉(zhuǎn)的可能極大！
多家實(shí)力機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告強(qiáng)烈看好該股，甚至豪言該股目標(biāo)價(jià)40元一點(diǎn)不高！二級(jí)市場(chǎng)上該股自1.5日開(kāi)始啟動(dòng)后盡顯黑馬風(fēng)采，近段時(shí)間隨大盤調(diào)整構(gòu)建平臺(tái)明顯進(jìn)行洗籌，近兩日該股已經(jīng)顯示回調(diào)到位，今日更是拉出中陽(yáng)收盤成功站上20日均線。新一波轟轟烈烈的上漲攻勢(shì)即將展開(kāi)！投資者可積極關(guān)注。
