本欄目昨日基于基本面挖掘的黑馬－華升股份今日受到市場認(rèn)同，收盤牢牢封住漲停！今日介入的投資者全部盈利！本欄目將繼續(xù)堅持從基本面出發(fā)，深入挖掘被市場所忽視的潛在黑馬。今日我們同樣為大家推薦一只市場所未曾看到的超級優(yōu)質(zhì)黑馬股――太陽紙業(yè)（002078），下一個市場明星！
一、超強核心競爭力 今后利潤的保障！
太陽紙業(yè)是中國第二大的涂布白卡紙以及白紙板廠商，05 年生產(chǎn)能力137 萬噸，實際銷售106 萬噸，其中白卡、白紙板生產(chǎn)能力75 萬噸，05 年市場占有率8.6%。近03-05 年銷售收入分別為26.2 億元、39.04 億元和50.4 億元，凈利潤分別為1.7億元、2.17 億元和2.83 億元，年均復(fù)合增長28.8%。公司擁有造紙行業(yè)最高的資本回報率28.32%，較第二名景興紙業(yè)高出60%！
另一方面, 公司對紙業(yè)機械理解深刻,擁有自己設(shè)計/組合紙業(yè)機械的專業(yè)技術(shù)能力,因此在與紙業(yè)機械提供商的談判中往往處于有利地位,并且能夠降低采購成本.
此外,公司管理嚴(yán)格,管理團隊充分國際化,多數(shù)高管都有在金東紙業(yè),國際紙業(yè),斯道拉恩索,UPM等國際造紙企業(yè)的多年從業(yè)經(jīng)歷.優(yōu)良的管理水平使公司擁有業(yè)內(nèi)最高的股權(quán)回報率(ROE)水平,最快的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和最低的費用率.
二、液包紙—紙業(yè)是表面，消費升級是實質(zhì)！
隨著乳品, 飲料行業(yè)迅速崛起,飲料無菌包裝市場的需求也在以每年20%-30%的速度增長,液包紙原紙中國需求20萬噸,并以每年超過30%的速度增長.液包原紙全球只有三家企業(yè)能夠生產(chǎn),其中,斯道拉恩索占據(jù)70%的市場份額,國際紙業(yè)25%.液包紙的主要壁壘在于造紙化學(xué)品, 生產(chǎn)工藝和獲得認(rèn)證的復(fù)雜程度.另外,通過FDA和BGW的檢測也是一個非常繁瑣的過程.目前, 公司的產(chǎn)品已經(jīng)通過國內(nèi)食品安全認(rèn)證,但如利樂等大客戶要自己認(rèn)證, 總共超過150項檢測項目,檢測數(shù)次都完全通過才能采購.
通過與國際紙業(yè)的合作,公司30萬噸無菌液體包裝原紙項目預(yù)計2008年6月投產(chǎn), 該項目將結(jié)束國內(nèi)無菌液態(tài)包裝紙全部依賴進口的歷史,主要目標(biāo)客戶將是利樂,康美, 國際紙業(yè)等大型包裝公司.權(quán)威機構(gòu)預(yù)計液包紙項目2008年生產(chǎn)10萬噸,2009年達產(chǎn)30萬噸.每噸銷售收入約8500元, 以20%的銷售凈利率計算,2008,2009年利潤分別為1.7,5.1億元,按公司50%的權(quán)益計算,合每股0.32元,0.94元.
也就是說，雖然太陽紙業(yè)屬于紙業(yè)類上市公司，其實它真正屬于消費升級概念！
三、眾星拱月出佳績 未來令人遐想
我們再來看看太陽紙業(yè)的這2年的幾個利潤增長點。
2007年利潤增長因素:21號機18萬噸激光打印紙和雙膠紙2007年3月投產(chǎn);18萬噸銅版紙原紙生產(chǎn)25萬噸銅版紙.目前國際銅版紙價格高于國內(nèi)價格,預(yù)計可增加毛利19080萬元,如果費用率不變,凈利潤將增長約25%.
2008年利潤增長因素:1)30萬噸液包中期投產(chǎn), 2008年預(yù)計生產(chǎn)10萬噸,增加利潤1.7億元, 按公司50%股權(quán)計算,約8500萬元.2)10萬噸楊木化機漿生產(chǎn)線2007年10月投產(chǎn),每噸漿將節(jié)約成本超過1000元,即超過1億元.3)20萬噸脫墨漿生產(chǎn)線2008年5月投產(chǎn),這條脫墨漿生產(chǎn)線將用于替代木漿,雖然細節(jié)還不清楚,但也有望大幅節(jié)約成本.
四、高送轉(zhuǎn)可能將引爆市場熱情！
仔細研究該股發(fā)現(xiàn)每股凈資產(chǎn)居然高達7.95元，每股公積金4.34元，每股未分配利潤2.09元，作為高送轉(zhuǎn)黑馬的中小板一員，該股年報高送轉(zhuǎn)的可能極大！
多家實力機構(gòu)發(fā)布研究報告強烈看好該股，甚至豪言該股目標(biāo)價40元一點不高！二級市場上該股自1.5日開始啟動后盡顯黑馬風(fēng)采，近段時間隨大盤調(diào)整構(gòu)建平臺明顯進行洗籌，近兩日該股已經(jīng)顯示回調(diào)到位，今日更是拉出中陽收盤成功站上20日均線。新一波轟轟烈烈的上漲攻勢即將展開！投資者可積極關(guān)注。
