木材在一定程度上為稀缺資源，經(jīng)濟繁榮時期對木材資源的需求十分旺盛，而其供給的增長受到生產(chǎn)率難以提高的約束，在較長的一段時期內全球木材的價格長期走高趨勢顯著，因而具有林木資源的造紙公司就成為我們重點關注的對象，如美利紙業(yè)(16.31,0.33,2.07%)和岳陽紙業(yè)(18.88,0.57,3.11%)。
隨著林業(yè)木材資源品價格的不斷上漲，美利紙業(yè)和岳陽紙業(yè)等擁有林業(yè)資源的林紙一體化公司的投資價值將會不斷提升。林業(yè)木材產(chǎn)品由于資源約束的特征使生產(chǎn)率無法得到有效提高，而經(jīng)濟繁榮導致對這些資源產(chǎn)品需求的快速增長，供給的增長無法達到需求增長的速度從而導致林業(yè)木材產(chǎn)品的價格在經(jīng)濟繁榮時期不斷上漲。木材類同礦產(chǎn)等大宗資源品一樣，在一定程度上為稀缺資源，全球林地面積長遠來看仍然有著不斷縮小的趨勢。全球木材的價格長期來看，在森林覆蓋率扭減為增之前，走高趨勢顯著。
近期造紙用楊木價格的走勢，國內楊木價格在2006年底至2007年初漲幅約10-15%。此次上漲的表觀原因是國內造紙用木片產(chǎn)能擴張和建材用楊木供應不足。國內新上馬的自制漿生產(chǎn)線較多，供需失衡。山東的太陽紙業(yè)、煙臺、博匯各有10萬噸化機漿項目、100萬噸化學漿、10萬噸化學漿項目即將投產(chǎn)，將新消耗約300萬噸木材，折合每年新增40萬畝的林木砍伐量。自制漿和外購漿差價約1000元/噸，建材用楊木市場由于國家禁止采伐和進口趨緊導致供應不足，供需失衡將推動楊木價格繼續(xù)上漲。由于國內1998年的"天然林保護工程"，國內天然森林的采伐指標逐年減少，國內林產(chǎn)品約60%需要進口。進口價格受到外在因素的推動。
木材價格上漲，供應量相對有限，能提供的造紙纖維更加緊缺，所以，中國造紙行業(yè)面臨的原漿供應問題非常嚴峻，要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須走“林漿紙一體化”道路�！傲譂{紙一體化”在中國全面開花，但短期內達者甚少，擁有完整林業(yè)產(chǎn)權的僅有美利紙業(yè)和岳陽紙業(yè)兩家。鑒于木材資源的稀缺所帶來的林紙基地巨大的價值和國際上“林紙一體化”上市公司高于同業(yè)的估值水平這一事實，美利紙業(yè)和岳陽紙業(yè)在可預見的未來，將一直是中國造紙行業(yè)中最具投資價值的上市公司。
