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本報(bào)訊 岳陽紙業(yè)（600963）日前發(fā)布了系列資產(chǎn)收購公告，拉開了收購控股股東泰格集團(tuán)資產(chǎn)的序幕。到目前為止，岳陽紙業(yè)資產(chǎn)的利潤占泰格集團(tuán)的50%左右，上市公司未來可以收購的集團(tuán)資產(chǎn)仍較多。 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開始注入
已發(fā)布的公告稱，岳陽紙業(yè)將以3.66億元收購泰格集團(tuán)所持有的湘江紙業(yè)100%股權(quán)；再以2685萬元收購集團(tuán)位于岳陽城陵磯洪家洲一條1760mm造紙生產(chǎn)線及附屬資產(chǎn)。
湘江紙業(yè)位于永州，成立于1959年，注冊資本目前為2.5億元。產(chǎn)品主要為包裝紙，包括精品牛卡紙、高檔牛皮箱板紙和伸性紙袋紙，而后兩者的毛利率較高。湘江紙業(yè)表示，目前國內(nèi)只有二家企業(yè)擁有伸性裝置和成熟的生產(chǎn)技術(shù)，競爭對手少，所以伸性紙袋紙目前處于供不應(yīng)求的局面；牛皮箱板紙主要出口南韓，銷售價(jià)格約為6000-6500元/噸，而成本約為2800元/噸，毛利率達(dá)到53%。湘江紙業(yè)新建的15萬噸系列高檔包裝紙工程一期項(xiàng)目已于2006年9月竣工，今年二季度投產(chǎn)；同時(shí)，公司新增一條年產(chǎn)10.2萬噸伸性紙袋紙生產(chǎn)線項(xiàng)目正在規(guī)劃中。
平安證券分析師區(qū)志航認(rèn)為，雖然上半年湘江紙業(yè)凈利潤僅實(shí)現(xiàn)了1352萬元，但主要因?yàn)樾碌捻?xiàng)目在2007年第二季度才正式投產(chǎn)，所以上半年的貢獻(xiàn)不明顯，估計(jì)下半年隨著項(xiàng)目的正常生產(chǎn)，凈利潤有望提升，今年湘江紙業(yè)可能為岳陽紙業(yè)帶來約5000萬元凈利潤。他還認(rèn)為，永州是湖南四大林區(qū)，長纖維木質(zhì)資源充足，充分保證包裝紙的原料需求。湘江紙業(yè)將有望成為岳陽紙業(yè)的包裝紙基地，成為岳陽紙業(yè)新的利潤增長點(diǎn)，并有可能為公司進(jìn)一步收購林業(yè)資產(chǎn)打下埋伏。
集團(tuán)可收購資產(chǎn)仍可觀
泰格集團(tuán)現(xiàn)有總資產(chǎn)106億元，凈資產(chǎn)41億元，年生產(chǎn)紙及紙板能力90萬噸，可控林業(yè)資源已超過500萬畝。平安證券認(rèn)為，集團(tuán)規(guī)劃至2007年底將達(dá)到漿紙生產(chǎn)能力180萬噸，年實(shí)現(xiàn)銷售收入120億，利稅總額20億，成為國際性林漿紙企業(yè)集團(tuán)。泰格集團(tuán)的主要資產(chǎn)除了湘江紙業(yè)之外，還有沅江紙業(yè)、懷化漿廠和森海林業(yè)等，其中森海林業(yè)計(jì)劃今年年底收購達(dá)到150萬畝林地，懷化漿廠40萬噸漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目預(yù)計(jì)2008年投產(chǎn)。平安證券認(rèn)為，到目前為止，岳陽紙業(yè)這一上市公司資產(chǎn)的利潤占集團(tuán)的50%左右，未來可以收購的集團(tuán)資產(chǎn)還是比較多的。
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