目前“節(jié)能環(huán)�！闭咭咽菄抑刂兄�，但對(duì)造紙行業(yè)將產(chǎn)生重大影響，07 年中至08 年底45%的低檔文化紙將被關(guān)停，這促使文化紙價(jià)格連續(xù)上漲和原材料麥草等價(jià)格下降，顯著增加銷售收入，其中低檔文化紙毛利率由15%大幅提升至27%。經(jīng)詳細(xì)測算，低檔文化紙08 年凈利潤將超預(yù)期增長200%，高檔文化紙08 年將超預(yù)期增長145%。另外，目前國內(nèi)重點(diǎn)造紙上市公司的平均2007-2008 年的動(dòng)態(tài)PE 約30-23倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場的平均水平；所以，在整個(gè)市場PE 估值較高風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，我們認(rèn)為市場資金出于安全邊際的考慮很有可能挖掘具有洼地優(yōu)勢(shì)的造紙行業(yè)。
