行業(yè)利潤(rùn)率變動(dòng)趨勢(shì)分析
在剔除季節(jié)因素后，不同行業(yè)利潤(rùn)率近一段時(shí)期的變動(dòng)趨勢(shì)可以分成五種情形：（1）利潤(rùn)率持續(xù)上升并達(dá)到高位；（2）利潤(rùn)率持續(xù)上升，近期在高位企穩(wěn)；（3）利潤(rùn)率從底部明顯回升；（4）利潤(rùn)率基本保持平穩(wěn)；（5）利潤(rùn)率明顯下降。當(dāng)利潤(rùn)率提高或維持高位時(shí)，行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的盈利增長(zhǎng)速度會(huì)相對(duì)較高或有所加快，因此處于前三種情形的行業(yè)值得關(guān)注。
在39個(gè)工業(yè)大類中，黑色金屬礦采選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、煙草制品業(yè)等12個(gè)行業(yè)或是行業(yè)中上市公司的數(shù)目較少，或是我們采取的研究方法不適用，所以我們不考慮這些行業(yè)。對(duì)于其它的27個(gè)大類行業(yè)，在剔除季節(jié)因素后，其利潤(rùn)率近一段時(shí)期的變動(dòng)趨勢(shì)可以分成五種情形：
一是利潤(rùn)率一段時(shí)期持續(xù)或快速上升并達(dá)到高位，這是最需要我們關(guān)注的行業(yè)。它包括農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)；電氣機(jī)械及器材制造業(yè)；通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)。其中，醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)在上期數(shù)據(jù)分析時(shí)趨勢(shì)就比較明顯，它們?cè)?-8月份的利潤(rùn)增長(zhǎng)也比較好，特別是醫(yī)藥制造業(yè)達(dá)到69.5%，明顯高于3-5月份。從進(jìn)一步細(xì)分的行業(yè)看，在醫(yī)藥制造業(yè)中，化學(xué)藥品制劑制造；中成藥制造生物、生化制品的制造；化學(xué)藥品原藥制造；衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造5個(gè)子行業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率上升；其中后三個(gè)上升幅度相對(duì)較大。通用設(shè)備制造業(yè)中，金屬加工機(jī)械制造業(yè)；風(fēng)機(jī)、衡器、包裝設(shè)備；金屬鑄、鍛加工業(yè)3個(gè)子行業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率上升，其中金屬加工機(jī)械制造業(yè)上升相對(duì)明顯。專用設(shè)備制造業(yè)中，電子和電工機(jī)械專用設(shè)備制造業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率上升相對(duì)明顯；電氣機(jī)械及器材制造業(yè)中，電線、電纜、光纜及電工器材制造業(yè)；非電力家用器具制造業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率上升相對(duì)明顯。通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)中，廣播電視設(shè)備制造業(yè)；電子元件制造業(yè)；家用視聽(tīng)設(shè)備制造業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率上升相對(duì)明顯，但從歷史水平看，仍然不是很高。
二是利潤(rùn)率最近一期在高位企穩(wěn)的行業(yè)，這也值得我們關(guān)注。這些行業(yè)由于利潤(rùn)率水平在高位，未來(lái)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度仍然會(huì)比較高。這主要包括交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)和紡織業(yè)三個(gè)行業(yè)。前兩個(gè)行業(yè)在6-8月份利潤(rùn)總額的同比增速也分別高達(dá)58.5%和75.8%。
進(jìn)一步，就交通運(yùn)輸設(shè)備制造的各子行業(yè)看，船舶及浮動(dòng)裝置制造業(yè)、航空航天器制造業(yè)近期利潤(rùn)率上升顯著，且前者上升趨勢(shì)明顯。
三是利潤(rùn)率從底部開(kāi)始明顯回升的行業(yè)。利潤(rùn)率持續(xù)回升意味著這些行業(yè)盈利狀況在改善，因而也值得關(guān)注。這主要是有色金屬的冶煉與壓延加工業(yè)。
四是利潤(rùn)率基本保持平穩(wěn)。它包括煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)；飲料制造業(yè)；紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)；印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制業(yè)；橡膠制品業(yè)；塑料制品業(yè)；儀器儀表及文化、辦公機(jī)械制造業(yè)。
五是利潤(rùn)率持續(xù)或明顯下降，它包括家具制造業(yè)；化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)；金屬制品業(yè)；電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；化學(xué)纖維制造業(yè)。
