2007年8月21日，國家林業(yè)局、國家發(fā)改委、財政部、商務(wù)部、國家稅務(wù)總局、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合制定的《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》正式頒布，對林業(yè)行業(yè)與林業(yè)企業(yè)的快速發(fā)展提供了指導(dǎo)性文件和偌大的發(fā)展空間。
此后，國家林業(yè)局發(fā)展計劃與資金管理司司長姚昌恬對要點進行了解讀。他說：《要點》的出臺，是為了貫徹落實中央林業(yè)決定，適應(yīng)現(xiàn)代林業(yè)三大體系建設(shè)的發(fā)展指導(dǎo)思想，并及時把以集體林權(quán)制度為主的林業(yè)相關(guān)改革激發(fā)出來的農(nóng)民、企業(yè)和全社會發(fā)展林業(yè)的積極性，引導(dǎo)好、保護好、發(fā)揮好。
政策保障
建設(shè)發(fā)達的林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，是現(xiàn)代林業(yè)三大體系建設(shè)的重要組成部分之一。姚昌恬說，《要點》在健全社會主義市場經(jīng)濟的體制背景下反映了林業(yè)發(fā)展的時代特征，是現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)的重要舉措和政策保障。
姚昌恬同時表示，《要點》做到了五個體現(xiàn)。一是體現(xiàn)了全面推進現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)這一林業(yè)工作的旗幟、方向和主題。現(xiàn)代林業(yè)產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代林業(yè)的重要組成部分，林業(yè)產(chǎn)業(yè)作為重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，具有資源的可再生性，三大效益的統(tǒng)一性，一、二、三產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性。加強第一產(chǎn)業(yè)，全面提升第二產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，不斷培育新的增長點，對現(xiàn)代林業(yè)的支撐和保障作用進一步顯現(xiàn)。
二是體現(xiàn)了生態(tài)與產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。完善的生態(tài)體系是發(fā)達的產(chǎn)業(yè)體系的基礎(chǔ)和保障，發(fā)達的產(chǎn)業(yè)體系為建設(shè)完善的生態(tài)體系提供內(nèi)在的動力。只有培育更多更好的優(yōu)質(zhì)高效的速生豐產(chǎn)用材林，才能切實減輕對生態(tài)脆弱地區(qū)森林資源的壓力；只有加工水平、木材利用率的不斷提高，才能更多地節(jié)約和保護森林資源；只有非林非木產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，才能減少林區(qū)群眾對森林資源過分依賴和過度消耗，從而鞏固現(xiàn)有生態(tài)建設(shè)成果。
三是體現(xiàn)了興林富民，促進集體林權(quán)制度改革。林業(yè)產(chǎn)業(yè)具有地域廣、領(lǐng)域?qū)捄蛣趧用芗偷膬?yōu)勢，進一步加強政策引導(dǎo)，大力發(fā)展適合農(nóng)民分散經(jīng)營的各種林業(yè)產(chǎn)業(yè)，既是增加農(nóng)民收入、繁榮農(nóng)村經(jīng)濟的需要，更是進一步深化集體林權(quán)制度改革，調(diào)動億萬農(nóng)民的積極性，大力解放農(nóng)村的生產(chǎn)力，扎實推進新農(nóng)村建設(shè)的需要。
四是體現(xiàn)了充分發(fā)揮市場機制的基礎(chǔ)性作用。將政府從"運動員"的身份中解脫出來，回歸本位，通過制定產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展戰(zhàn)略、信息發(fā)布、市場監(jiān)管等手段引導(dǎo)林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，把政府管理職能轉(zhuǎn)移到主要為市場主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境上來。同時，要充分發(fā)揮協(xié)會等社會中介組織作用，不斷提高林業(yè)產(chǎn)業(yè)的組織化程度。為鼓勵企業(yè)在更大范圍、更高層次上參與國際合作與競爭，提供良好的服務(wù)。
五是體現(xiàn)了科技創(chuàng)新、科技興林�！兑c》緊緊圍繞轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，鼓勵自主創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，實施品牌戰(zhàn)略、標準戰(zhàn)略和知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，使林業(yè)產(chǎn)業(yè)真正走上科技含量高、經(jīng)濟效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少的新型工業(yè)化道路。
長期利好
對于《要點》的出臺，許多業(yè)內(nèi)人士表示，這是解除林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展桎梏，加快林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的一件大事，對推動我國現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)具有里程碑的意義。林業(yè)產(chǎn)業(yè)扶持政策的出臺將有利于我國林業(yè)的長期發(fā)展，形成完備的產(chǎn)業(yè)鏈。隨著《要點》的貫徹落實，必定會充分挖掘我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力，調(diào)動和引導(dǎo)全社會辦林業(yè)的積極性。
與此同時，分析人士亦認為，《要點》公布的"鼓勵國家林業(yè)重點龍頭企業(yè)利用資本市場籌集擴大再生產(chǎn)資金。支持符合條件的重點龍頭企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市"，無疑是給林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了一劑強心針。資本投資已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展必不可少的因素，但是目前我國林產(chǎn)工業(yè)的資本密集度大大低于發(fā)達國家,需要堅持內(nèi)聯(lián)外引、靈活資本運作。
對于已上市的林業(yè)企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士認為，林業(yè)上市公司短期內(nèi)實際受惠并不明顯。但《要點》對龍頭企業(yè)的上市公司存在長期利好，如貼息貸款、育林基金返還、資本市場融資等，將使企業(yè)獲得發(fā)展資金，培育自有林木資源，增強長期發(fā)展能力。王錦 )
隨著我國對林業(yè)保護力度和投資力度的加大，我國的林業(yè)產(chǎn)值以遠遠高于GDP增長的速度發(fā)展。同時，我國木材供需缺口較大且短期難以改善，將導(dǎo)致我國木材價格不斷上漲。這一事實很可能引發(fā)市場對林地價值的重估。
供給日益緊張
我國木材市場供給主要由兩大部分組成，一部分是國產(chǎn)材，一部分是進口材。國產(chǎn)材的供給較為復(fù)雜，主要由計劃內(nèi)木材產(chǎn)量與計劃外木材產(chǎn)量構(gòu)成，其中，計劃內(nèi)木材產(chǎn)量是依據(jù)國家林業(yè)局每年下發(fā)的森林采伐限額所規(guī)定的采伐量，計劃外木材產(chǎn)量就是以超限額采伐和亂砍濫伐的形式進入市場流通的木材量。
計劃內(nèi)木材產(chǎn)量總體上呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。1997～2002年間，其產(chǎn)量由6395萬立方米降至4950萬立方米，年均遞減率為6.98%。進入2003年后，計劃內(nèi)木材產(chǎn)量出現(xiàn)了恢復(fù)性的增長，與2002年相比，增長了11.59%。這主要是由于天保工程第一階段的目標基本完成，對工程區(qū)木材產(chǎn)量的限制已經(jīng)基本到位，以及國內(nèi)速生豐產(chǎn)用材林產(chǎn)量開始呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢。
1997～2003年，木材進口量從4056.07萬立方米快速增長到9199.81萬立方米，年均增長14.84%；木材出口量從265.62萬立方米迅速增長到857.03萬立方米，年均增長率為26.13%。雖然木材出口量增長速度快于進口量，但其絕對量卻遠遠小于進口量，而且這種差距有逐年增大的趨勢。我國木材凈進口量由1997年的3790.45萬立方米迅速增長到2003年的8342.78萬立方米，年均增長14.29%。這表明，我國是一個木材凈進口國家，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，木材凈進口量呈現(xiàn)出不斷增長的態(tài)勢，其在我國木材市場供給結(jié)構(gòu)中將會占據(jù)越來越重要的位置。
在未來10年內(nèi)，我國木材供給的對外依存度還會進一步提高。同時，木材是一種特殊商品，而且在當前國際社會上已成為一種相當敏感的帶有政治色彩的環(huán)境型商品。木材進口不可能無限制擴大，鑒于生態(tài)環(huán)保的壓力，世界很多國家已經(jīng)開始采取措施來限制原木的出口，比如印度尼西亞已經(jīng)完全禁止本國原木的出口，加蓬也開始限制某些樹種的出口。因此，從長遠趨勢來看，我國木材供給還應(yīng)該立足國內(nèi)資源，要做到人工林資源培育與木材產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求相結(jié)合，天然林資源也應(yīng)適時適度地予以放開。隨著我國國內(nèi)木材資源質(zhì)量和數(shù)量的提高，我國木材市場供給對于國際木材資源的依賴在長期內(nèi)將會有降低的趨勢。
需求快速增加
國內(nèi)對木材的需求主要來自于木材加工業(yè)、建筑業(yè)和造紙業(yè)，還有少量的木材出口。而三個主要的需求行業(yè)近年來高速增長，帶動我國對木材總消費量快速增長。目前我國原木的消費量已居世界第三，現(xiàn)在我國木材年產(chǎn)8000萬立方米，已遠遠不能滿足消費需求，尚有6000多萬立方米的缺口。預(yù)計到2010年，我國木材的市場消費量將達2.4億立方米，比1999年增加9900萬立方米，增長70％。其中，建筑及裝修業(yè)預(yù)計消耗6350萬立方米，增長110％；家具業(yè)預(yù)計消耗4400萬立方米，增長100％；造紙業(yè)預(yù)計消耗9100萬立方米，基本持平。
我國人造板工業(yè)發(fā)展迅速，年產(chǎn)量已從1980年的91.4萬立方米發(fā)展到2005年的6393萬立方米，在2003年就超過美國成為世界上人造板工業(yè)第一大國。我國人造板可以分為兩類，一類是單板型人造板，主要是指膠合板，其特點是不改變木材原有的物理結(jié)構(gòu)，用材主要來源于計劃內(nèi)木材及進口材；另一類是非單板型人造板，主要是指纖維板和刨花板，其特點是使用木材纖維或碎料為原料。根據(jù)典型調(diào)查資料，上述兩類分別占25%和75%的比例。1997-2003年間，非單板型人造板用材量從954.54萬立方米迅速增長到2512.51萬立方米，年均增長19.83%。尤其是2001年之后，非單板型人造板用材量呈現(xiàn)出了加快增長的態(tài)勢，年均增長率達到35.82%。
我國家具業(yè)1978年至2004年26年的年復(fù)合增長率CAGR達到22.7%，1998年到2004年6年的年復(fù)合增長率也達到20.4%，2005年顯示出了更加強勁的發(fā)展勢頭，生產(chǎn)總值及出口額均大幅上漲。并且值得注意的是，2005年，我國家具進口關(guān)稅已經(jīng)降為零，但是家具進口額卻出現(xiàn)了下降，顯示了國產(chǎn)家具強大的競爭力。此外，2005年巨型家具流通企業(yè)不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)全面升級，特色區(qū)域建設(shè)取得重大成就，中國已經(jīng)初顯家具業(yè)強國風(fēng)范。
我國每年基本建設(shè)竣工量有12億平方米，是全歐洲一年建設(shè)竣工量的6倍。其中，城鎮(zhèn)住宅建設(shè)大約有5億平方米。按每戶100平方米計算，可以為500萬戶提供住宅。也就是說，每年有500萬戶住宅要進行家具的配置，需要大量經(jīng)濟適用的各類家具，因此說中國家具行業(yè)有著巨大的市場潛力。
"十五"以來，我國紙和紙板總生產(chǎn)量和總消費量持續(xù)穩(wěn)定增長。2001年、2002年、2003年、2004年和2005年，我國紙和紙板總生產(chǎn)量分別達到3200萬、3780萬、4300萬、4950萬和5600萬噸，同比增長分別達到4.92%、18.13%、13.76%、15.12%和13.13%。據(jù)專家預(yù)測，未來我國造紙業(yè)的增長速度仍將會高于GDP的增長速度，我國紙和紙板消費量2010年將達到7600萬噸，2020年將達到1億噸，紙和紙板的生產(chǎn)總量將為9500萬噸，進口量1000萬噸，出口量500萬噸。造紙行業(yè)快速的增長也將產(chǎn)生巨大的木材需求。
價格快速上升
我國既是一個木材生產(chǎn)大國，又是一個木材消費大國。隨著我國國民經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，社會各方面對木材的需求呈上升趨勢，基于各種原因，木材供給將大幅度減少，未來我國木材供需矛盾將日益突出。天然林保護工程實施以后，木材的供需矛盾進一步加劇，國內(nèi)木材供需缺口逐年增加。2000年的國內(nèi)木材供需缺口為3600萬立方米，2004年已經(jīng)達到1.09億立方米，增長了202.8%。
預(yù)計到2015年，我國生產(chǎn)建設(shè)用木材需求量約為4.8億立方米，缺口將達1.9億立方米。如果按照近10年我國木材消費平均年增長率3.71%計算，到2020年我國木材消費總量將達到6.78億立方米，供需矛盾有增無減。國內(nèi)由于需求增長較快，而木材供給越來越緊張，可以預(yù)計國內(nèi)木材價格將不斷上漲。
另一方面，目前世界上主要原木輸出地，如東南亞、俄羅斯、非洲、南美等國家和地區(qū)出于對本國森林資源保護及促進本國木材加工業(yè)發(fā)展的考慮，相繼調(diào)整了森林資源經(jīng)營策略，嚴格控制森林采伐量，相繼出臺限制出口原木的政策，強調(diào)深加工，提高其附加值，導(dǎo)致國際原木供應(yīng)量難以保證，從而影響了我國的正常進口。國內(nèi)進口木材價格也將不斷上漲。
上游公司價值將重估
擁有原料的企業(yè)將直接受益于木材價格的上漲。國內(nèi)供求缺口的持續(xù)擴大以及國外政府的管制，將導(dǎo)致國內(nèi)、國際木材價格長期上揚。
資源的稀缺性將帶來價值重估。盡管森林屬于可再生資源，但是中國森林覆蓋率僅相當于世界水平的61%，居世界第130位。人均森林面積0.132公頃，不到世界平均水平的1/4，居世界第134位。隨著全世界范圍對環(huán)境保護日益重視，今后對林業(yè)的利用將向減少林木砍伐量、增加林木利用效率和加工水平發(fā)展，可利用的林地將日益稀缺，擁有可利用的林業(yè)資源的企業(yè)價值將得到重估。
新會計準則的實施可能直接帶來公司賬面資產(chǎn)升值。2006年財政部制定的《企業(yè)會計準則第5號--生物資產(chǎn)》，對與農(nóng)業(yè)相關(guān)的生物資產(chǎn)的確認和計量進行了重新定位。新準則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當采用成本模式對生物資產(chǎn)進行后續(xù)計量。同時還規(guī)定，有確鑿證據(jù)表明生物資產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得，應(yīng)當對生物資產(chǎn)采用公允價值進行計量。而原會計核算只可以使用歷史成本。
從相對估值角度出發(fā)，我們整理了目前國內(nèi)A股市場擁有林地較多的公司，對一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)的分析對比如下表所示，可以看出，岳陽紙業(yè)的每畝市值已經(jīng)近17000元，按同類造紙公司對其造紙產(chǎn)能市值進行扣除，其每畝市值仍然超過10000元，而其他三個主要林業(yè)公司最高的每畝市值僅有3800元，從這個角度看，這三個公司的股價仍然有較大的空間。銀河證券 吳旭)
景谷林業(yè)構(gòu)成長期利好
對于《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》對公司的影響，景谷林業(yè)600265)董事會秘書邱海濤對記者表示，政策要點的推出對公司是一個利好，目前公司項目部正在測算對公司相關(guān)利潤的具體影響。
他表示，政策要點的稅收減免、增值稅的即征即退、工業(yè)原料林基地的建設(shè)等方面的措施對公司是一個很好的推動。雖然在稅收方面并沒有很好的體現(xiàn)，因為公司一直享有稅收優(yōu)惠。但從對行業(yè)的扶持角度來看，對公司是個很大的政策鼓舞。林業(yè)企業(yè)要有大的發(fā)展，必須有一定的政策支持。作為基礎(chǔ)性行業(yè)，國家一直很重視林業(yè)行業(yè)，但此前對企業(yè)自主方面并沒有放得很寬。政策出來后，特別鼓勵了企業(yè)在原料工業(yè)林方面投入的認識。
同時，邱海濤認為，后續(xù)的一系列政策可能會出來，公司這邊也在密切關(guān)注。
景谷林業(yè)的主營業(yè)務(wù)包括林化產(chǎn)品制造，人造板制造，森林資源培育，木材采運、加工等。公司2007年半年報顯示，今年上半年凈利潤虧損1101萬元，同比減少1569.84%，實現(xiàn)每股收益-0.0900元；同時預(yù)計前三季度累計凈利潤與上年同期相比大幅度虧損。公司稱，流動資金短缺，林板產(chǎn)品生產(chǎn)原料供應(yīng)不足，林化產(chǎn)品因原料不足未能正常生產(chǎn)。
據(jù)悉，該政策推出之后，景谷林業(yè)股票表現(xiàn)相當強勢，8月20日至今，平均漲幅達到50%。分析人士指出，政策的突出之處在于有利于企業(yè)逐步建立自有林木資源，長期影響要大于短期影響。景谷林業(yè)的20余萬畝速生豐產(chǎn)林將逐年進入主伐期，為公司未來的發(fā)展提供資源保障。王錦)
吉林森工
等待政策細化
另一家林業(yè)上市公司吉林森工600189)證券管理部門的陳先生對記者表示，此次《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》中宏觀的政策更多一些，還需要省級部門進行具體政策細化。而國家的細化需要一個過程，還不知道對東北、內(nèi)蒙等重點林區(qū)會有什么傾斜政策。因此，"眼前也看不出來有什么大的影響"。
他表示，在林業(yè)行業(yè)發(fā)展上，各地的情況不一樣，北方跟南方也不一樣，東北地區(qū)主要定位為生態(tài)林，而南方為商品林；生態(tài)林要保護、限伐，從市場化發(fā)展來看不是很有利。此次的政策要點體現(xiàn)了國家對林業(yè)的扶持和傾斜，個人感覺對人造林的企業(yè)會比較有利一些，而吉林森工主要以原始林為主，涉及的相對較少。同時國家早就對利用林業(yè)剩余物及次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品實行增值稅即征即退，公司這些年一直都享受稅收優(yōu)惠，從這點來說，也沒有大的影響。
對于公司遇到的發(fā)展瓶頸，陳先生坦誠，公司當前的限產(chǎn)計劃很明確，到"十一五"末期公司每年的采伐量要由現(xiàn)有的20萬立方米減少到14萬立方米。因為原料的限制，公司的發(fā)展就需要跳出去，向外謀求發(fā)展。"哪里有林地就去往哪里"，在有林地的地方辦工廠、進行合作。
吉林森工主營業(yè)務(wù)為木材采伐及木制品加工，公司2007年半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)凈利潤1910萬元，同比減少26.01%，實現(xiàn)每股收益0.0600元。公司表示，各種原材料、煤電油運價格上漲導(dǎo)致公司成本費用大幅上升；公司主要產(chǎn)品木材雖然漲價，但成本上漲幅度大于售價的上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤率下降。
分析人士表示，林業(yè)行業(yè)中，木材采伐業(yè)務(wù)毛利率較高，在40%以上；但木材加工業(yè)務(wù)因行業(yè)競爭劇烈，毛利率在15%-25%左右。能否突破原料限制，將成為公司發(fā)展的重要因素。王錦)
