摘要：2005年以來，造紙行業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，造成行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致紙企議價能力弱化，而上游原材料價格不斷上漲，導(dǎo)致紙企盈利能力下降，行業(yè)面臨虧損甚至破產(chǎn)的地步。同時，在出口貿(mào)易加劇及節(jié)能減排的宏觀背景下，行業(yè)洗牌已經(jīng)進(jìn)行，風(fēng)險不斷加大。
產(chǎn)能過剩 庫存大量增加
從2005年以來，造紙行業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，一些大型紙企接連上馬新型紙機(jī)，2006年年產(chǎn)超百萬噸的紙企達(dá)到7家。而市場需求卻沒有與產(chǎn)能同步跟上。今年產(chǎn)能將突破7500萬噸，同比增長10%；而表觀消費(fèi)量達(dá)到7100萬噸，同比增長僅5%左右，因此有較大的產(chǎn)能富余。因此，沒有即時被消化的產(chǎn)能從2006年開始積累，到今年首次出現(xiàn)了明顯的庫存。目前，造紙行業(yè)產(chǎn)成品庫存同比增長13%。
產(chǎn)成品庫存增加會進(jìn)一步弱化紙企的議價能力。如，06年以來，新聞紙價格降低到最低點(diǎn)，這在上游原材料上漲推動成本增加的前提下，造紙行業(yè)盈利能力大大減弱，眾多中小企業(yè)已經(jīng)處于虧損甚至破產(chǎn)的地步。
出口摩擦加劇 出口成本加大
盡管為應(yīng)對國內(nèi)市場供大于求的局面，企業(yè)已主動開拓國際市場，但不斷增加的貿(mào)易摩擦，使利用低廉成本打價格戰(zhàn)的出路充滿荊棘。今年以來，已有銅版紙、熱敏紙、牛皮紙三個紙種在美國、韓國等多個國家遭到抵制，采取的手段包括反傾銷、反補(bǔ)貼、反市場損害等多個名目。
在今年美國針對我國銅版紙?zhí)岢龅姆磧A銷、反補(bǔ)貼調(diào)查中，晨鳴紙業(yè)由于放棄了應(yīng)訴，被美國判定了高達(dá)99%的反傾銷稅率。即使企業(yè)積極應(yīng)訴，企業(yè)紙品出口也要受到推后出口的影響，并且還要付出相應(yīng)的應(yīng)訴費(fèi)。無疑這加大了企業(yè)的出口成本，減弱了企業(yè)的盈利能力。
結(jié)構(gòu)調(diào)整 行業(yè)面臨洗牌
造紙行業(yè)是目前我國資源消耗最大的行業(yè)之一，為此造紙行業(yè)未來面臨著以節(jié)能減排為主線的結(jié)構(gòu)調(diào)整。由于造紙業(yè)主要的污染物排放集中在以化學(xué)變化為主的第一個環(huán)節(jié)，因此今年以來針對制漿出臺了一系列環(huán)保政策，包括淘汰落后草本制漿技術(shù)和制漿生產(chǎn)線，淘汰小制漿企業(yè)。今年前9個月，紙漿產(chǎn)量為1579萬噸，同比降低15%，整頓、關(guān)停小型制漿企業(yè)1562家。可見，目前造紙行業(yè)正處于洗牌階段，大量中小企業(yè)將面臨破產(chǎn)倒閉或被兼并收購，行業(yè)風(fēng)險加大。
造紙行業(yè)屬于“兩高一資”行業(yè)，是我國節(jié)能減排的重點(diǎn)調(diào)控對象。按照節(jié)能減排的政策要求，除了小型漿廠關(guān)停之外，最大的結(jié)構(gòu)調(diào)整在于規(guī)模產(chǎn)能帶來的重組并購�！对旒埿袠I(yè)產(chǎn)業(yè)政策》明確提出要鼓勵國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨部門、跨行業(yè)、跨所有制的兼并與重組，力爭培育5-10家年產(chǎn)能力300萬噸以上專業(yè)化并且具有特色和國際競爭能力的大型企業(yè)集團(tuán)。對此，銀行在授信時，應(yīng)重點(diǎn)考慮國家政策扶持的300萬噸以上的大型企業(yè)集團(tuán)，以獲取穩(wěn)定的收益。
同時，還應(yīng)考慮產(chǎn)品質(zhì)量好、議價及盈利能力強(qiáng)、具有特色的中型企業(yè)或者受地方政府支持、具有明顯地域優(yōu)勢的地方龍頭企業(yè)，這些企業(yè)在行業(yè)洗牌過程中具有一定的優(yōu)勢，能夠成為被并購的對象，或者通過并購成為大型企業(yè)集團(tuán)，銀行通過授信可以獲得豐厚收益。
最后，考慮到受行業(yè)產(chǎn)能過剩、出口受阻、國家節(jié)能減排政策及原材料價格不斷上升的嚴(yán)重影響，大量中小企業(yè)盈利能力嚴(yán)重弱化，將面臨破產(chǎn)或被低價兼并收購，對此，銀行應(yīng)盡量避免向這些企業(yè)授信。對已經(jīng)發(fā)放貸款的企業(yè)要加緊跟蹤與監(jiān)測，重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流變動情況，及時發(fā)現(xiàn)、提示、控制和化解潛在風(fēng)險，并且可以要求其增加貸款擔(dān)保，以防止信貸風(fēng)險的發(fā)生。
