近日，發(fā)改委頒布《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，提出創(chuàng)建生產(chǎn)清潔、競爭有序的現(xiàn)代造紙產(chǎn)業(yè)。提出到2010年，紙及紙板新增產(chǎn)能2650萬噸，淘汰現(xiàn)有落后產(chǎn)能650萬噸，有效產(chǎn)能達到9000萬噸。
政策面上的利好如實的反應(yīng)到了盤面上。近期，造紙板塊的走勢明顯優(yōu)于大盤：周線上，造紙板塊近三周連續(xù)上漲，漲幅分別為5.32%、2.62%、4.36%，明顯優(yōu)于滬指的4.52%、-1.65%、-1.32%；進入12月份以來，造紙板塊上漲12.79%，超過大盤近9倍。造紙板塊近期的優(yōu)異表現(xiàn)，吸引了眾多投資者的目光，其主要得益于：
一、政策利好推動行業(yè)發(fā)展
《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中提出，政府支持國內(nèi)企業(yè)通過兼并、聯(lián)合、重組和擴建等形式，打造具有國際競爭力的大型制漿造紙企業(yè)集團。這一政策推動了造紙行業(yè)龍頭企業(yè)中資金雄厚，布局合力的優(yōu)勢企業(yè)，如晨鳴紙業(yè)等；《政策》中還著重提出要清潔生產(chǎn)，打造新型環(huán)保企業(yè)。國家大打環(huán)保牌，對一部分小型造紙企業(yè)來說，無疑加大了成本的投入，但卻無形中推動了以“環(huán)�！睘橹黝}的一部分個股，青山紙業(yè)即是其中代表型公司。
二、奧運需求拉動紙價持續(xù)上漲
造紙協(xié)會秘書長認為，在紙品供需維持基本平衡的前提下，擴張的產(chǎn)能已經(jīng)被逐漸吸納，預計今明兩年的紙品價格會有所提升。重要的是由于奧運臨近，奧運門票、廣告、入場指南、圖冊介紹等用品需要大量發(fā)放，將對紙品的需求有明顯的拉動，預計奧運帶來的紙需求增量有望達到5%。受奧運效應(yīng)和中國經(jīng)濟整體勢頭的帶動，紙品需求有望在明年以后提速。
三、人民幣大幅升值有利于降低進口設(shè)備成本
近期，人民幣升值步伐加快，今日人民幣兌美元匯率中間價已達7.3698元。由于我國造紙企業(yè)設(shè)備落后，無法滿足高檔紙生產(chǎn)的工藝要求，近年來大量購買國外生產(chǎn)線，人民幣升值將減少造紙設(shè)備的進口成本，提高企業(yè)的盈利能力。以目前的造紙行業(yè)成本來預計，人民幣升值2%可使成本減少0.5%左右，毛利率約提高3%，利潤總額增加達9%以上。
四、原料上漲，利潤轉(zhuǎn)向林紙一體化企業(yè)
由于造紙原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化受到耗水、COD等約束性指標的支撐，在國家日益重視環(huán)保的背景下，原料升級的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。因此更加看好已經(jīng)完成原料升級或林紙一體化的企業(yè)。未來幾年，林紙一體化優(yōu)勢企業(yè)將保持較快的發(fā)展速度，有很大的發(fā)展發(fā)展空間，建議關(guān)注。
綜合來說，建議關(guān)注兩類企業(yè)，一是一線行業(yè)龍頭企業(yè)；二是關(guān)注二三線林紙一體化完整的企業(yè)，如青山紙業(yè)等。公司投資6.6億元實施“林紙一體化”工程，目前項目一期已完成58萬畝，建成后預計每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬立方米，公司長期盈利能力進一步得到提升。
