大盤(pán)歷經(jīng)6日深度調(diào)整終于利空出盡，今日播云見(jiàn)日放量大漲100多點(diǎn)，市場(chǎng)信心得以重新提震�？v觀各板塊可以發(fā)現(xiàn)，目前處于行業(yè)景氣周期、成長(zhǎng)性較好而前期遭到市場(chǎng)錯(cuò)殺的品種今日得到資金的再度青睞，如造紙板塊，今日在保銳科技的帶領(lǐng)下幾乎全線飄紅，"漲"聲不絕。在景氣周期來(lái)臨、人民幣加速升值之際，造紙行業(yè)業(yè)績(jī)將得到普遍提升，而從目前估值水平來(lái)看造紙業(yè)個(gè)股普遍低估，則可以預(yù)見(jiàn)，造紙行業(yè)必將在不久的將來(lái)掀起高漲的狂潮!
投資要點(diǎn)：
1、供需缺口擴(kuò)大 行業(yè)景氣度大幅提升
07年造紙行業(yè)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)造紙工業(yè)將維持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2007-2008年紙與紙板的消費(fèi)量分別為7137萬(wàn)噸和7868萬(wàn)噸，年增長(zhǎng)率分別為9.83%和10.25%，未來(lái)幾年將隨著第二產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)品的強(qiáng)勁增長(zhǎng)維持10%以上的增速。而該行業(yè)供給卻因新增產(chǎn)能釋放較少以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策及環(huán)保政策促使行業(yè)加速淘汰落后產(chǎn)能而出現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)，從而出現(xiàn)需求缺口不斷擴(kuò)大的局面。供需缺口的擴(kuò)大提升了公司的議價(jià)力，使得公司可將原材料上漲的壓力有效向下游轉(zhuǎn)嫁，保證了盈利能力。而我國(guó)第一部全面規(guī)范和指導(dǎo)我國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)范性文件《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》的頒布及實(shí)施將加速行業(yè)好轉(zhuǎn)的進(jìn)程，眾多造紙企業(yè)迎來(lái)1995年以來(lái)最好的市場(chǎng)環(huán)境。
2、人民幣加速升值 造紙業(yè)長(zhǎng)期利好
人民幣的持續(xù)升值同樣使得以進(jìn)口紙漿為原料的造紙業(yè)全面減輕進(jìn)口成本壓力，從而全面提升公司業(yè)績(jī)。據(jù)測(cè)算，人民幣升值5%，造紙業(yè)每年可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。而自匯改以來(lái)，人民幣累計(jì)升值已高達(dá)11.03%，這意味著保守估計(jì)造紙企業(yè)在人民幣升值以來(lái)每年至少節(jié)約成本20億元!假設(shè)匯率保持不變，即使考慮到紙漿漲價(jià)帶來(lái)的成本上漲，明年造紙行業(yè)在成本上將能節(jié)約近25億元，而考慮美元疲軟，人民幣繼續(xù)走強(qiáng)，造紙業(yè)的成本節(jié)約額將更大。由此可見(jiàn)，造紙企業(yè)從人民幣升值中的受益是非常直接，在人民幣升值加速的大環(huán)境下，造紙類上市公司尤其是對(duì)進(jìn)口紙漿和廢紙依賴度高的公司，業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)明顯的提升。
3、低估值水平 投資優(yōu)勢(shì)盡顯
造紙行業(yè)受多重利好影響，股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上必將得到積極的反應(yīng)。而從最近造紙股的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于造紙類公司的長(zhǎng)期利好沒(méi)有充分的體現(xiàn)，多數(shù)造紙業(yè)個(gè)股還處于超跌待反彈的狀態(tài)，這也正是造紙股的機(jī)會(huì)之所在。同時(shí)，對(duì)比港股可以發(fā)現(xiàn)，該板塊是A股市場(chǎng)內(nèi)估值唯一低于港股的板塊，在A股與港股較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下，該板塊的揚(yáng)升趨勢(shì)不可阻擋!
從投資角度建議關(guān)注擁有上游資源和資源獲取能力的林紙一體化企業(yè)，如青山紙業(yè)（600103），公司"林紙一體化"工程――建設(shè)160萬(wàn)畝原料林基地建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展順利，為其可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。走勢(shì)上看，該股依托短期均線穩(wěn)步運(yùn)行于上升通道之中，周三放量收出攻擊性長(zhǎng)陽(yáng)，主力做多意愿極為堅(jiān)決，后市可重點(diǎn)關(guān)注!
