650萬(wàn)噸，將如何影響？
“十一五”期間將關(guān)停落后造紙產(chǎn)能650萬(wàn)噸。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委及環(huán)�？偩诸C布的文件表明，到2008年底之前，將關(guān)停其中約550萬(wàn)噸的落后產(chǎn)能。
從實(shí)際關(guān)停的效果來(lái)看，2007年的執(zhí)行力度開(kāi)始加大，而且我們認(rèn)為這種政策執(zhí)行的力度在今后能夠得以延續(xù)，2008年完全有可能提前完成650萬(wàn)噸的關(guān)停計(jì)劃。
650萬(wàn)噸產(chǎn)能中，主要以低檔文化紙、低檔箱板紙和瓦楞紙為主。其中低檔文化紙約占40%，低檔箱板紙占60%。即文化紙將關(guān)停260萬(wàn)噸，箱板紙將關(guān)停390萬(wàn)噸。2006年文化紙產(chǎn)量和消費(fèi)量分別為1220萬(wàn)噸和1211萬(wàn)噸，基本供需平衡，包括草漿紙、草木混漿紙和木漿紙。箱板紙和瓦楞紙06年產(chǎn)量和消費(fèi)量分別為2280萬(wàn)噸和2443萬(wàn)噸，主要原料為草漿和廢紙漿。
對(duì)箱板紙的影響：供需仍舊平衡
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，2007年及以后箱板紙的產(chǎn)能增加仍有較大壓力，玖龍、理文、景興和華興累計(jì)新增產(chǎn)能約400萬(wàn)噸，基本與計(jì)劃關(guān)停的落后產(chǎn)能持平。因此，因環(huán)保關(guān)停對(duì)箱板紙的供需基本面影響并不十分顯著。而由此帶來(lái)的集中度提升，從而增強(qiáng)向下游的議價(jià)能力是我們需要進(jìn)一步觀(guān)察的重點(diǎn)。
需要說(shuō)明的是，箱板紙的銷(xiāo)售半徑在所有子行業(yè)產(chǎn)品中是最小的，因而容易形成區(qū)域性的壟斷企業(yè)。環(huán)保關(guān)停雖然對(duì)供需基本面的影響不大，但是決定了小紙廠(chǎng)生存困難和無(wú)法擴(kuò)大發(fā)展的命運(yùn)。這又增加了優(yōu)勢(shì)企業(yè)形成區(qū)域壟斷的可能性。總體而言，箱板紙?jiān)谶@次環(huán)保關(guān)停風(fēng)暴中將直接受益。由于供需關(guān)系仍保持平衡，而集中度提高將增加議價(jià)能力，我們預(yù)計(jì)08年箱板紙的全年均價(jià)將比今年小幅上漲5%。其中部分形成區(qū)域壟斷地位的企業(yè)其紙品價(jià)格的上漲幅度將更大。
對(duì)文化紙的影響：價(jià)格上漲將成為常態(tài)
為方便計(jì)算，我們以2006年的產(chǎn)量為分析的基礎(chǔ)。文化紙關(guān)停產(chǎn)能占2006年文化紙總產(chǎn)量1220萬(wàn)噸的20%。需要特別指出的是，由于關(guān)停的產(chǎn)能全部都是草漿為原材料的低檔文化紙，使得低檔文化紙的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了激烈的變化。文化紙總產(chǎn)能1220萬(wàn)噸中，低檔草漿紙為550萬(wàn)噸，中高檔混漿紙和木漿紙為670萬(wàn)噸。也就是說(shuō)草漿紙將被集中關(guān)停47%。
47%低檔草漿紙被關(guān)停將使得低檔文化紙嚴(yán)重供不應(yīng)求，而現(xiàn)有產(chǎn)能的擴(kuò)張受到國(guó)家嚴(yán)格的控制，新草漿生產(chǎn)線(xiàn)獲批的可能性幾乎為零，其結(jié)果只能是紙品價(jià)格上漲及以混漿和木漿紙?zhí)娲Ｂ?lián)動(dòng)的效應(yīng)是對(duì)混漿及木漿文化紙的需求將被放大。從其供給來(lái)看，由于新建項(xiàng)目的建設(shè)周期一般需要1.5～2年的時(shí)間，此外還需要多個(gè)相關(guān)政府部門(mén)的審批，新生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)應(yīng)在2010年之后。期間，由于現(xiàn)有產(chǎn)能利用率提高、其他紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)、技改增產(chǎn)等因素，將彌補(bǔ)一部分市場(chǎng)空缺，但其貢獻(xiàn)有限。
總體而言，文化紙價(jià)格的上漲將成為常態(tài)，并伴隨完成消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。我們預(yù)計(jì)，低檔文化紙的全年均價(jià)將比今年上半年上漲15%；高檔文化紙的價(jià)格將上漲10%。
環(huán)保的影響大于650萬(wàn)噸
因節(jié)能減排關(guān)停650萬(wàn)噸落后產(chǎn)能只是環(huán)保政策的其中之一。2007年國(guó)家環(huán)�？偩诸C布了新的《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(征求意見(jiàn)稿)—GB3544》，用以替代原有的《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)—GB3544-2001》。根據(jù)環(huán)�？偩值挠�(jì)劃，將于2008年1月1日起開(kāi)始實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)。
對(duì)比新舊排放標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)污染物的排放要求都更加嚴(yán)厲。
最主要的污染排放物COD嚴(yán)厲了一倍。而且新標(biāo)準(zhǔn)中不再給予草漿“優(yōu)惠政策”，現(xiàn)有企業(yè)從450mg/L提高到150mg/L，新建企業(yè)更是嚴(yán)格到90mg/L。
新引入了磷、氮、氨氮、AOX等指標(biāo)(AOX在舊標(biāo)準(zhǔn)中為參考指標(biāo)，非強(qiáng)制性)。
以AOX為例，草漿噸漿固定設(shè)備需投資30萬(wàn)元左右，這意味著一個(gè)5000噸產(chǎn)能的草漿廠(chǎng)需投入15億元用于處理AOX，幾乎成為無(wú)法逾越的資金壁壘。
對(duì)于造紙企業(yè)(使用外購(gòu)商品漿)，排放標(biāo)準(zhǔn)變化相對(duì)較小，基本不需要增加太大的額外投資。但對(duì)于草漿造紙企業(yè)，要達(dá)到新建企業(yè)的排放標(biāo)準(zhǔn)，需要增加三級(jí)深度處理，這意味著巨大的一次性投入，而且噸水處理費(fèi)用也將急劇增加。
草漿造紙?jiān)黾尤?jí)深度處理后，噸水的處理費(fèi)用將從現(xiàn)在的0.6～1.2元/噸增加到1.8～3.0元/噸，再考慮到噸紙(漿)的基準(zhǔn)排水量也大大降低，噸水的處理費(fèi)用將增加到4.5元/噸。對(duì)于草漿紙而言，噸紙的成本將提高200～250元。
從以上的分析，可以預(yù)見(jiàn)，新的排放標(biāo)準(zhǔn)在2008年執(zhí)行后對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響是非常巨大的。我們認(rèn)為，由于成本的巨大壓力，草漿紙廠(chǎng)的利潤(rùn)空間將被進(jìn)一步壓縮。如果新標(biāo)準(zhǔn)能被強(qiáng)力推行，中小草漿紙廠(chǎng)被淘汰的速度將加快。
對(duì)于大型草漿紙廠(chǎng)而言，由于一直以來(lái)對(duì)環(huán)保的重視程度都較高，其壓力相對(duì)較小。以山東和河南為例，山東省目前執(zhí)行的地方標(biāo)準(zhǔn)為COD100～150mg/L，河南省為250mg/L，已經(jīng)接近甚至達(dá)到新標(biāo)準(zhǔn)的要求。因此短期來(lái)看，新標(biāo)準(zhǔn)對(duì)現(xiàn)有大型草漿造紙企業(yè)的影響不大，且有利于其提高市場(chǎng)份額，如博匯紙業(yè)和銀鴿投資。
但我們提示草漿企業(yè)長(zhǎng)期存在的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(2009年7月1日起山東省將執(zhí)行更加嚴(yán)格的地方標(biāo)準(zhǔn)——COD60mg/L，2010年起制漿造紙企業(yè)將執(zhí)行表中新標(biāo)準(zhǔn)2)。
對(duì)于木漿紙廠(chǎng)及采用商品漿造紙的企業(yè)而言，環(huán)保壓力不大，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上成本增加比較有限。
