得益于人民幣近期大幅升值和紙張價(jià)格有望大幅上漲激勵(lì)，近期造紙板塊持續(xù)走強(qiáng)。據(jù)英國(guó)有關(guān)媒體報(bào)道，在未來的幾個(gè)月，紙張的價(jià)格有可能上漲8%。另外人民幣大幅升值有利于降低進(jìn)口成本，造紙行業(yè)前景不可估量。
我國(guó)是世界造紙工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)，紙類生產(chǎn)量和消費(fèi)量均居世界第二位， 預(yù)計(jì)至2010 年紙及紙板的消費(fèi)量將從2006 年的6600 萬噸增長(zhǎng)到8500 萬噸左右，目前市場(chǎng)供求基本能保持平衡，但未來行業(yè)供給能力受固定投資增速的放緩而增長(zhǎng)減慢，同時(shí)節(jié)能減排政策背景下，淘汰落后產(chǎn)能將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能增長(zhǎng)速度，供求關(guān)系的轉(zhuǎn)換將使得行業(yè)具有可瞻性。
目前造紙上市公司主營(yíng)的產(chǎn)品主要有文化紙、銅版紙、白卡紙、箱板紙、新聞紙等紙種。我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)政策對(duì)各子行業(yè)的影響各異，造紙各子行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)一步出現(xiàn)分化，而子行業(yè)的景氣程度將會(huì)顯著影響上市公司的業(yè)績(jī)。所以我們建議關(guān)注高景氣周期的紙張種子行業(yè)，特別關(guān)注其中具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀公司。
文化紙：環(huán)保政策最大受益者，隨著環(huán)境風(fēng)暴的繼續(xù)，國(guó)家逐漸關(guān)停排放不達(dá)標(biāo)的中小紙廠，中低檔文化紙的訂單充足，而高檔文化紙的需求也在穩(wěn)定增加，毛利率將略有提升，重點(diǎn)公司如晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、銀鴿投資；
白卡紙：需求旺盛，新增供給較少，與文化紙的供給因素改善行業(yè)不同，白紙板及白卡紙市場(chǎng)環(huán)境的好轉(zhuǎn)來自于需要拉動(dòng)及供給增幅放緩的雙重動(dòng)力，特別體現(xiàn)在白卡紙有望出現(xiàn)供不應(yīng)求，主要是受益于包裝市場(chǎng)的旺盛需求。重點(diǎn)公司如晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、美利紙業(yè)等。
新聞紙：由于產(chǎn)能較多，紙價(jià)上漲空間有限，所以暫不作重點(diǎn)關(guān)注。
