震蕩市場(chǎng)下，前期一直默默無(wú)聞的紙業(yè)板塊的整體崛起成了弱市一抹亮色。目前來(lái)看，漲價(jià)預(yù)期仍然存在，漲價(jià)基礎(chǔ)更加具備，人民幣持續(xù)升值仍然在繼續(xù)，在去年底就開始被機(jī)構(gòu)看好的紙業(yè)板塊，這次啟動(dòng)能延續(xù)多久？哪些公司會(huì)有更好表現(xiàn)？
股票弱市逞強(qiáng)
3月6日， 岳陽(yáng)紙業(yè)、民豐紙業(yè)、 恒豐紙業(yè)、 青山紙業(yè)、 太陽(yáng)紙業(yè)以及ST宜紙聯(lián)袂漲停，而整個(gè)紙業(yè)板塊整體漲幅達(dá)到了6.16%，是市場(chǎng)中當(dāng)天表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的行業(yè)板塊。在3月6日創(chuàng)出20.38元的新高后， 晨鳴紙業(yè)3月7日?qǐng)?bào)收于19.2元，仍然創(chuàng)下了次新高。
“農(nóng)業(yè)板塊見好就收，紙業(yè)板塊長(zhǎng)期持有”。大盤近期動(dòng)輒上百點(diǎn)像過(guò)山車一樣震蕩下，由于兼具人民幣升值多種概念，紙業(yè)板塊的啟動(dòng)也成了投資者寄予厚望的主要板塊之一，從部分投資者走訪看，市場(chǎng)對(duì)紙業(yè)板塊后期走強(qiáng)相比其他板塊預(yù)期強(qiáng)烈。
紙業(yè)板塊產(chǎn)品價(jià)格近期的上漲，導(dǎo)致資金追捧，則可能是刺激紙業(yè)板塊集體爆發(fā)的最重要原因之一�！坝捎诳春卯a(chǎn)品漲價(jià)，除了這個(gè)板塊的績(jī)優(yōu)股，基本面一般的公司也受到了資金追捧，在兩股資金作用下，整個(gè)板塊就漲起來(lái)了，”民生證券成都營(yíng)業(yè)部分析師謝鋼表示。
漲價(jià)各不相同
事實(shí)上，從上市公司反饋消息，漲價(jià)也并非空穴來(lái)風(fēng)。與市場(chǎng)上認(rèn)為晨鳴紙業(yè)等公司即將會(huì)提高新聞紙價(jià)格，從而使得整個(gè)紙業(yè)板塊上市公司近期走強(qiáng)的消息不同，記者從上市公司了解到，上市公司產(chǎn)品出廠價(jià)在近期已經(jīng)上調(diào)�！敖衲�3月開始上調(diào)了出廠價(jià)，目前漲價(jià)幅度沒(méi)有超過(guò)10%，” 山鷹紙業(yè)有關(guān)人士透露。而晨鳴紙業(yè)也表示已經(jīng)提價(jià)，只是沒(méi)有透露漲價(jià)幅度，“公司產(chǎn)品比較多，每個(gè)產(chǎn)品都已經(jīng)提價(jià)，漲價(jià)幅度不一樣�！�
據(jù)悉，新聞紙?jiān)?007年年底的價(jià)格大致在4800－4900元／噸，進(jìn)入2008年后，各主要企業(yè)分別在2月份以及3月份兩次大幅提高價(jià)格，這使得目前新聞紙的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了5400－5500元／噸，價(jià)格上漲幅度達(dá)到12%以上。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，紙業(yè)板塊產(chǎn)品價(jià)格將在未來(lái)1-3月內(nèi)將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)每噸提價(jià)200元左右。此外，銅版紙、白卡紙、雙膠紙等紙品今年3月份也出現(xiàn)了幅度較大的價(jià)格提升。
記者也從晨鳴紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等公司了解到，紙品價(jià)格從去年開始就持續(xù)上漲，而且?guī)准夜疽舱J(rèn)為漲價(jià)趨勢(shì)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變，產(chǎn)品漲價(jià)將對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。
然而，去年以來(lái)，紙漿等上游原材料價(jià)格也保持高位，紙業(yè)上市公司利潤(rùn)上漲也將肯定受制成本上漲限制。 國(guó)泰君安行業(yè)研究員王峰指出，文化用紙、白卡紙、銅版紙等價(jià)格上漲幅度超過(guò)成本的上升，盈利能力有改善的趨勢(shì)，而新聞紙、箱板紙由于成本的大幅上升，對(duì)產(chǎn)品盈利能力已構(gòu)成一定的擠壓。山鷹紙業(yè)董事會(huì)辦公司有關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，“上游產(chǎn)品、原材料去年以來(lái)居高不下，這次產(chǎn)品漲價(jià)有成本推動(dòng)的因素，目前產(chǎn)品出廠價(jià)提價(jià)幅度還不能抵消原材料的上漲導(dǎo)致的成本增加�！�
后市仍會(huì)走強(qiáng)
事實(shí)上，相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，紙業(yè)板塊由于缺乏高成長(zhǎng)性，估值一直較低。但由于造紙股擁有人民幣升值受益概念，也擁有產(chǎn)品價(jià)格上漲以及國(guó)家節(jié)能減排政策導(dǎo)致小的紙業(yè)公司關(guān)閉的受益概念題材的刺激，分析人士仍然認(rèn)為，這將直接導(dǎo)致紙業(yè)板塊個(gè)股今年持續(xù)走強(qiáng)或加劇紙業(yè)板塊個(gè)股的上漲。
“人民幣升值是長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，紙業(yè)板塊會(huì)不斷受益，今后一段時(shí)間都將走強(qiáng)”，謝鋼認(rèn)為，在2008年主題投資已日漸在市場(chǎng)被倡導(dǎo)的背景下，紙業(yè)板塊在今年成品漲價(jià)、人民幣繼續(xù)升值的多重力因素作用下，其近期走勢(shì)有望在全年得到更一步表現(xiàn)。謝鋼表示，我國(guó)造紙業(yè)對(duì)進(jìn)口依存度很高，紙漿、廢紙等原料進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)，許多生產(chǎn)設(shè)備也需要從國(guó)外進(jìn)口，近期我國(guó)人民幣持續(xù)加速升值，造紙行業(yè)的進(jìn)口成本大幅下降，這將有利于紙業(yè)板塊在今年持續(xù)走強(qiáng)。
謝鋼指出，目前漿價(jià)絕對(duì)價(jià)格的上漲主要是反映了美元的貶值，因此人民幣的升值能夠?qū)_木漿絕對(duì)價(jià)格上漲所帶來(lái)的造紙行業(yè)成本上升的影響，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)由于木漿價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力逐漸減小。
“原料來(lái)源國(guó)內(nèi)約在50%以上，”按照山鷹紙業(yè)的說(shuō)法，該公司原材料進(jìn)口比例也大約維持在40%。
有資料顯示，人民幣每升值5%，造紙業(yè)每年可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。在人民幣升值趨勢(shì)長(zhǎng)期未變的情況下，造紙行業(yè)的業(yè)績(jī)有望水漲船高。
智多盈投資余凱也認(rèn)為，造紙行業(yè)經(jīng)過(guò)近兩年產(chǎn)能的不斷消化，供求狀況明顯好轉(zhuǎn)，原材料價(jià)格也趨于穩(wěn)定，行業(yè)明顯處于復(fù)蘇之中，并已進(jìn)入新的景氣周期。受供求改善及成本推動(dòng)，2007年國(guó)內(nèi)主要紙種價(jià)格紛紛上漲。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，人均消費(fèi)水平不斷提高，造紙行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性值得期待。
而從近期機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報(bào)告看，國(guó)泰君安、中投證券、安信證券、 國(guó)信證券以及 銀河證券紛紛給予造紙行業(yè)推薦的評(píng)級(jí)。謝鋼也表示，目前并沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示原材料的上漲已經(jīng)抵消了產(chǎn)品的漲價(jià)給紙業(yè)板塊上市公司所帶來(lái)利潤(rùn)。謝鋼認(rèn)為，由于從盤面看資金分別流向了績(jī)優(yōu)績(jī)差兩大紙業(yè)板塊， 博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)在前期大盤下跌中也一直保持上漲，投資者可重點(diǎn)關(guān)注晨鳴紙業(yè)以及太陽(yáng)紙業(yè)等優(yōu)質(zhì)股，喜好投機(jī)的投資者則可關(guān)注山鷹紙業(yè)。
