雖然A股市場(chǎng)在近期大幅回落，但盤口顯示，那些受益于節(jié)能減排政策的相關(guān)個(gè)股在近期反復(fù)逞強(qiáng)，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)重心在震蕩中有所上移，較為典型的有染料業(yè)務(wù)的浙江龍盛、化學(xué)原料藥的浙江醫(yī)藥以及新和成等。面對(duì)如此走勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為在節(jié)能減排的效應(yīng)背景下，未來(lái)仍有望產(chǎn)生強(qiáng)勢(shì)股。
節(jié)能減排助力行業(yè)洗牌
打開電視、翻開報(bào)紙，細(xì)心的投資者可能有一個(gè)感覺(jué)，節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策已落實(shí)到操作層面，電視畫面上不時(shí)出現(xiàn)關(guān)閉小機(jī)組的爆破場(chǎng)面，也可以從報(bào)紙中看到浙江等地關(guān)閉落后產(chǎn)能的信息，比如小水泥廠、小造紙廠、小印染廠等等。同時(shí)，主流生產(chǎn)廠商也不時(shí)公告淘汰落后產(chǎn)能的信息，比如說(shuō)水泥生產(chǎn)廠商、大型發(fā)電集團(tuán)等均如此，由此可見(jiàn)，節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策正在向縱深發(fā)展，從而會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大的影響，催發(fā)行業(yè)重新洗牌。
之所以如此，是因?yàn)樵诙唐趦?nèi)，行業(yè)的供求關(guān)系是相對(duì)穩(wěn)定的，而關(guān)閉了落后產(chǎn)能以及高污染企業(yè)，就意味著市場(chǎng)的供給有所減少。而市場(chǎng)的需求是剛性的，在短期內(nèi)是相對(duì)不變的，所以，市場(chǎng)的供求平衡迅速發(fā)生失衡，從而會(huì)推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。值得指出的是，對(duì)于部分剛性需求強(qiáng)烈的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，細(xì)微的供求失衡就能夠使得產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生翻天覆地的變化，核黃素（維生素B2）、D－泛酸鈣乃至石油價(jià)格均如此。
與此同時(shí)，關(guān)閉小水泥廠、小造紙廠等落后產(chǎn)能，也會(huì)使得行業(yè)的集中度發(fā)生重大改變，因?yàn)榇蟮钠髽I(yè)擁有先進(jìn)的生產(chǎn)線，不僅僅擁有節(jié)能的優(yōu)勢(shì)，而且在環(huán)保方面也擁有小企業(yè)所不可取代的效應(yīng)，所以，小企業(yè)退出后，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以獲得更高的市場(chǎng)占有率。這相當(dāng)于從一個(gè)新的角度提升了行業(yè)的集中度，自然有利于行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的盈利能力的提升，以及為行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)展提供了有利的外圍環(huán)境，更有利于這些優(yōu)勢(shì)企業(yè)獲得產(chǎn)品價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)，從而有了自主提升產(chǎn)品價(jià)格的能力，這在前文提及到的核黃素（維生素B2）、D－泛酸鈣等細(xì)分行業(yè)中的提價(jià)信息中得到佐證。所以，無(wú)論是行業(yè)分析師還是中小投資者，均對(duì)節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策給予了極大的關(guān)注激情。
兩大板塊或現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股
有意思的是，洗牌的效應(yīng)不僅僅在產(chǎn)品價(jià)格上漲中得到體現(xiàn)，而且在二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)中也有所體現(xiàn)，前者主要是化工、化學(xué)原料藥、造紙等產(chǎn)品價(jià)格的上漲，后者主要是新和成、浙江醫(yī)藥、鑫富藥業(yè)、天藥股份等品種就得益于產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)的做多動(dòng)能，股價(jià)在近期反復(fù)震蕩盤升。
當(dāng)然，值得指出的是，對(duì)于節(jié)能減排的個(gè)股機(jī)會(huì)選擇來(lái)說(shuō)，也需要防止產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲之后，新進(jìn)入者所帶來(lái)的價(jià)格殺跌風(fēng)險(xiǎn)，較為典型的就有鑫富藥業(yè)、廣濟(jì)藥業(yè)等品種，在2007年上半年產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲之后，原先退出的大型化工企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)，從而使得產(chǎn)品價(jià)格再度波動(dòng)向下，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也出現(xiàn)較大的波動(dòng)，因此，在操作中，對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度過(guò)快以及二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲幅度過(guò)快的品種要予以謹(jǐn)慎。
但畢竟節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，該主線在未來(lái)仍會(huì)帶來(lái)更多的新的投資機(jī)會(huì)，所以，筆者依然認(rèn)為，浙江醫(yī)藥、新和成以及去年的鑫富藥業(yè)、廣濟(jì)藥業(yè)等只不過(guò)是節(jié)能減排政策效應(yīng)顯現(xiàn)后的強(qiáng)勢(shì)股頻頻出現(xiàn)的序幕而已，就目前來(lái)看，有兩類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)可能更為明朗一些。
一是化工、化學(xué)原料藥板塊。由于化工、化學(xué)原料藥板塊具有典型的高耗能、高污染的特征，所以，受到節(jié)能減排的效應(yīng)最為明顯。近期的化工、化學(xué)原料類品種的產(chǎn)品價(jià)格上漲的動(dòng)能除了原料上漲外，還有一個(gè)就是節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策使得行業(yè)內(nèi)的供求關(guān)系失衡，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市場(chǎng)集中度提升，產(chǎn)品議價(jià)能力提升，故近期化工、化學(xué)原料藥板塊頻頻出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股。其中印染制劑這一細(xì)分行業(yè)更有望產(chǎn)生強(qiáng)勢(shì)股，一方面是因?yàn)樵撔袠I(yè)本身的市場(chǎng)集中度就高，另一方面則是下游的生產(chǎn)廠商較為分散，更有利于強(qiáng)化印染制劑生產(chǎn)企業(yè)的議價(jià)能力，所以，浙江龍盛的主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格近期持續(xù)上漲，二級(jí)市場(chǎng)也顯示出有機(jī)構(gòu)資金介入的特征，短線內(nèi)的機(jī)會(huì)或?qū)⒉诲e(cuò)。另外，德美化工、傳化股份等品種也可跟蹤。而化學(xué)原料藥中的天藥股份也具有一定的強(qiáng)勢(shì)股潛力，可跟蹤。
二是受行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化有著積極影響的板塊。比如水泥行業(yè)、造紙行業(yè)、焦炭行業(yè)等，由于關(guān)停并轉(zhuǎn)力度的加大，這些行業(yè)的供求關(guān)系繼續(xù)有利于行業(yè)龍頭企業(yè)，比如焦炭行業(yè)，一旦節(jié)能減排政策落到實(shí)處，就會(huì)使得小焦炭廠難以生存，因此就為焦炭行業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了一個(gè)平和的氛圍，有利于焦炭行業(yè)的發(fā)展，所以，安泰集團(tuán)、煤氣化、山西焦化等個(gè)股可繼續(xù)低吸持有。而水泥行業(yè)、造紙行業(yè)也因?yàn)殛P(guān)閉落后產(chǎn)能以及高污染的落后生產(chǎn)線等因素，行業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了積極的變化，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的盈利能力迅速得到提升，這可能也是近期新聞紙價(jià)格上漲的原因之一，也是晨鳴紙業(yè)等品種受到行業(yè)分析師關(guān)注的原因之一，故此類個(gè)股也可跟蹤。
值得指出的是，從節(jié)能減排主線下的強(qiáng)勢(shì)股表現(xiàn)來(lái)看，越是市場(chǎng)容量低的細(xì)分行業(yè)，越是容易產(chǎn)生超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股，就如同維生素行業(yè)一樣，小產(chǎn)品往往產(chǎn)生大牛股，鑫富藥業(yè)、廣濟(jì)藥業(yè)等品種就如此，就維生素C的華北制藥、東北制藥的股價(jià)走勢(shì)就落后，為何？主是要因?yàn)樾⌒袠I(yè)的產(chǎn)品價(jià)格漲幅最為厲害，相關(guān)個(gè)股的股價(jià)反復(fù)自然猛烈，因此，就上述兩大板塊來(lái)說(shuō)，第一個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)可能更強(qiáng)烈一些。
