文化紙業(yè)務(wù)－－節(jié)能減排的最大受益者：由于關(guān)閉落后產(chǎn)能造成文化紙供不應(yīng)求，價格漲勢兇猛，而成本則相對穩(wěn)定。預(yù)計下半年價格仍有上漲的空間，08毛利率將在25%以上。
石膏護面紙市場潛力巨大，利潤貢獻將逐步得以體現(xiàn)：預(yù)計公司08年將生產(chǎn)10萬噸左右石膏護面紙，隨著石膏護面紙市場情銷售情況的好轉(zhuǎn)，毛利率的進一步提高，石膏護面紙將逐漸擠壓板紙產(chǎn)量。我們保守估計08年石膏護面紙毛利率為17%。
9.5萬噸化學(xué)木漿技改項目有望實現(xiàn)木漿全部自給，大幅降低生產(chǎn)成本：9.5萬噸漿線實際上可以產(chǎn)10萬噸木漿，再加上公司原來的化機漿20萬噸，草漿10萬噸，該項目達產(chǎn)后，公司漿產(chǎn)能可以達到40萬噸，木漿將有望達到自給自足，從而使得白卡紙毛利率將有實質(zhì)性的大幅提升
新增35萬噸白卡紙產(chǎn)能保證公司未來兩年的業(yè)績增長：預(yù)計09年下半年投產(chǎn)，2010年達產(chǎn)。此項目將全部用來生產(chǎn)煙卡，進一步壯大公司在煙卡領(lǐng)域的龍頭地位。，該項目將成為09年以后公司新亮點，為公司業(yè)績的可持續(xù)增長提供有力保證。
08年公司所得稅率大幅降低：公司的兩個控股子公司都屬于中外合資企業(yè)，享有兩免三減半的稅收優(yōu)惠政策。公司08年的實際所得稅率有望從07年的23%下降到17-18%，較大程度地增厚公司業(yè)績。
