文化紙業(yè)務(wù)－－節(jié)能減排的最大受益者：由于關(guān)閉落后產(chǎn)能造成文化紙供不應(yīng)求，價(jià)格漲勢(shì)兇猛，而成本則相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)下半年價(jià)格仍有上漲的空間，08毛利率將在25%以上。
石膏護(hù)面紙市場(chǎng)潛力巨大，利潤(rùn)貢獻(xiàn)將逐步得以體現(xiàn)：預(yù)計(jì)公司08年將生產(chǎn)10萬(wàn)噸左右石膏護(hù)面紙，隨著石膏護(hù)面紙市場(chǎng)情銷售情況的好轉(zhuǎn)，毛利率的進(jìn)一步提高，石膏護(hù)面紙將逐漸擠壓板紙產(chǎn)量。我們保守估計(jì)08年石膏護(hù)面紙毛利率為17%。
9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿技改項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)木漿全部自給，大幅降低生產(chǎn)成本：9.5萬(wàn)噸漿線實(shí)際上可以產(chǎn)10萬(wàn)噸木漿，再加上公司原來(lái)的化機(jī)漿20萬(wàn)噸，草漿10萬(wàn)噸，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司漿產(chǎn)能可以達(dá)到40萬(wàn)噸，木漿將有望達(dá)到自給自足，從而使得白卡紙毛利率將有實(shí)質(zhì)性的大幅提升
新增35萬(wàn)噸白卡紙產(chǎn)能保證公司未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：預(yù)計(jì)09年下半年投產(chǎn)，2010年達(dá)產(chǎn)。此項(xiàng)目將全部用來(lái)生產(chǎn)煙卡，進(jìn)一步壯大公司在煙卡領(lǐng)域的龍頭地位。，該項(xiàng)目將成為09年以后公司新亮點(diǎn)，為公司業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)提供有力保證。
08年公司所得稅率大幅降低：公司的兩個(gè)控股子公司都屬于中外合資企業(yè)，享有兩免三減半的稅收優(yōu)惠政策。公司08年的實(shí)際所得稅率有望從07年的23%下降到17-18%，較大程度地增厚公司業(yè)績(jī)。
