一、發(fā)債項目概況
本期債券募集資金3.9億元人民幣，將全部用于廣州造紙股份有限公司環(huán)保搬遷、異地遷建林紙一體化項目(以下簡稱“廣紙股份林紙一體化項目”)的建設。廣紙股份林紙一體化項目由年產28萬噸膠印新聞紙生產線子項目和80萬畝造紙林基地子項目組成，具體包括建設年產28萬噸膠印新聞紙生產線一條，配套建設年產28萬噸廢紙脫墨漿生產線一條和日處理3萬立方米污水處理場；同時配套建設80萬畝速生豐產造紙林基地。
(一)年產28萬噸膠印新聞紙生產線子項目：該項目主要以廢紙為原料，采用國際最先進的工藝，實行廢水循環(huán)利用，并采用多級處理技術對排放的污染物進行綜合治理，單位產品排水量達到國際先進水平，優(yōu)于國家和省規(guī)定的標準。該項目生產的產品具有國際先進水平，定量可達45g/m2；成紙強度高，超過我國A級新聞紙強度要求；白度高，可達60%ISO標準；且適印性強。該項目生產的產品不僅符合市場對高檔新聞紙的需求，而且有利于國家資源和環(huán)境的保護，符合國家的產業(yè)政策。
(二)80萬畝造紙林基地子項目：新造林60萬畝(馬尾松50萬畝，桉樹10萬畝)，中幼林定向培育20萬畝。80萬畝造紙林基地項目計算期為20年，建設期為6年，經營期為14年。預計計算期內項目木材總產量498.5萬立方米。該項目的建設將保障木漿生產的原材料供應，提高企業(yè)的抗風險能力。
二、審批、核準情況廣紙股份林紙一體化項目已經國家發(fā)改委(發(fā)改工業(yè)[2006]61號)文件核準批復。
該項目是國家林紙一體化工程“十五”及2010年專項規(guī)劃中的重點項目，屬國家鼓勵發(fā)展的項目之一。
三、項目市場情況和盈利預測
(一)項目市場情況
隨著我國國民經濟的迅速發(fā)展，人民生活水平的不斷提高，各類報刊、印刷用紙大量增加，市場需求逐年擴大。與此同時，隨著印刷行業(yè)高速輪轉膠版套色印刷的不斷升級，印刷行業(yè)對印刷用紙的質量需求也不斷地提高。膠印、低定量、高強度、高白度以及高適印性的新聞紙將是未來新聞紙發(fā)展的趨勢，高檔新聞紙的需求比例將逐步上升，中、低檔產品則將相應衰減。
目前我國新聞紙的消費市場主要分布在華南、華東、華北及東北等沿海經濟發(fā)達地區(qū)，全國大型生產廠商也主要分布在上述地區(qū)。其生產量和消費量均占全國總量的70%以上。廣東省內特別是廣州、珠三角，以及港澳地區(qū)市場用量達80萬噸。因此，廣紙林紙一體化項目規(guī)劃的高檔低定量膠印新聞紙具有廣闊的市場前景。
(二)盈利預測
根據項目可研報告測算：廣紙股份林紙一體化項目總投資207,321萬元，其中年產28萬噸膠印新聞紙生產線項目建設期2年，靜態(tài)投資回收期為8.32年，財務內部收益率12.92%(稅后)，財務凈現值8,029萬元(稅后)；80萬畝造紙林基地項目計算期為20年，建設期為6年，經營期為14年。預計計算期內項目木材總產量498.5萬立方米，全部定向供應給公司；靜態(tài)投資回收期13.8年；財務內部收益率達15.92%,財務凈現值24,936.99萬元，可向國家、地方繳納稅費14,437.5萬元，投資利潤率22.3%。
四、項目資金來源構成及實施情況
(一)年產28萬噸膠印新聞紙生產線子項目的投資總額及資金來源：總投資180,792萬元，其中固定資產投資174,186萬元(含外幣15,002萬美元)，鋪底流動資金6,606萬元。注冊資本金55,000萬元，占總投資的30%，全部由企業(yè)自籌解決，資本金以外部分由企業(yè)通過銀行貸款等渠道解決。
(二)80萬畝造紙林基地子項目的投資總額及資金來源：總投資26,529萬元。該項目資金由廣紙股份向國家政策性金融機構爭取優(yōu)惠貸款15,000萬元以及企業(yè)自籌資金11,529.4萬元解決。
五、發(fā)債募集資金使用計劃及管理制度
發(fā)行人已制定專門的制度規(guī)范本次債券發(fā)行募集資金的管理、使用和償還，以保障投資者利益。
(一)募集資金的存放
為方便募集資金的管理、使用及對使用情況進行監(jiān)督，公司將實行募集資金的專用賬戶存儲制度，在銀行設立募集資金使用專戶，并與開戶銀行簽訂募集資金專用賬戶管理協議。
(二)募集資金的使用
發(fā)行人將嚴格按照募集說明書承諾的投向和投資金額安排使用募集資金，實行�？顚Ｓ�。本期債券募集資金將全部投入廣紙股份林紙一體化項目建設。發(fā)行人在使用募集資金時，將嚴格履行申請和審批手續(xù)，在募集資金使用計劃或公司預算范圍內，由使用部門或單位提出使用募集資金的報告。財務部執(zhí)行下列程序：使用部門使用募集資金由財務部審核，財務負責人、總經理簽批，資金使用超出計劃額度時，超出額度的資金籌集由董事會批準。同時，禁止對公司擁有實際控制權的個人、法人或其他組織及其關聯人占用募集資金。公司總經理將定期召開辦公會議，聽取和檢查募集資金使用情況，并于每季度結束后以書面形式向董事會專項報告募集資金使用情況，專項報告應當同時抄報監(jiān)事會，報告由財務部牽頭，由投資部門、財務部共同編制。
(三)募集資金使用情況的監(jiān)督
本期債券募集資金使用情況將由監(jiān)察審計部門進行日常監(jiān)督，投資部門定期對募集資金使用情況進行檢查核實，并將檢查核實情況報告董事會，同時抄送監(jiān)事會和總經理。
