目前行業(yè)景氣度已達(dá)到最高峰2007－2008年全國(guó)造紙工業(yè)保持了平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主要生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況及總體經(jīng)濟(jì)效益較好；數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資增速放緩，同時(shí)《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策從新建項(xiàng)目規(guī)模、新建項(xiàng)目門檻和主體投資要求以及新建項(xiàng)目先進(jìn)程度限制了固定資產(chǎn)投資的增速；2008年至2010年我國(guó)造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅為負(fù)，而需求增速不低于8％，行業(yè)缺口日漸擴(kuò)大，供小于求的局面未來5年預(yù)計(jì)無法得到改善，行業(yè)的景氣周期仍然能夠持續(xù)。
各子行業(yè)分化日益明顯2008年造紙行業(yè)延續(xù)了2007年的強(qiáng)勁走勢(shì)，有些在2007年非景氣的紙種甚至出現(xiàn)了“補(bǔ)漲”行情，但是，各子行業(yè)的基本走勢(shì)還是與該行業(yè)的供求關(guān)系密切相關(guān)，預(yù)計(jì)未來持續(xù)景氣的紙種仍是文化紙等具有剛性需求的紙種，而箱板紙等產(chǎn)能過剩紙種未來已喪失估值優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)處于下行通道。
未來發(fā)展的幾大要素原料問題仍是關(guān)鍵，預(yù)計(jì)未來幾年原料供給仍然偏緊，但是今年原料價(jià)格可能略有下滑，長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)計(jì)高位運(yùn)行；為了促進(jìn)行業(yè)健康有序的發(fā)展，2007年10月30日政府出臺(tái)《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，除了《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》外，政府還從節(jié)能減排政策、十一五發(fā)展規(guī)劃以及綠色經(jīng)濟(jì)政策多方面對(duì)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了有序的引導(dǎo)，從而推動(dòng)行業(yè)的可持續(xù)的上行；造紙業(yè)必須提高原材料控制力，降低原材料對(duì)外依存度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，預(yù)計(jì)未來審批項(xiàng)目基本考慮林紙一體化的產(chǎn)業(yè)政策，因此，具有上游原料資源的公司將獲得更大發(fā)展空間。
投資策略及公司推薦造紙行業(yè)經(jīng)過2007－2008上半年的飛速發(fā)展，目前行業(yè)景氣度已達(dá)到最高值，2008年各大上市公司的亮麗的半年報(bào)顯示的行業(yè)的產(chǎn)銷兩旺，雖然預(yù)計(jì)未來某些紙種可能會(huì)隨著產(chǎn)能的以及需求的減少而有所衰落，但是整體而言，造紙行業(yè)在國(guó)家新的產(chǎn)業(yè)政策以及市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，已經(jīng)走到了新的歷史局面，未來發(fā)展還是值得期待的，建議在投資策略上關(guān)注具有林紙一體化題材，同時(shí)主營(yíng)產(chǎn)品預(yù)期景氣的上市公司，回避處于毛利率逐漸下滑且供大于求的子行業(yè)的公司。
