恒安國際日前宣布,將以2.29億元人民幣(約2.6億港元)的現(xiàn)金代價,間接收購內(nèi)地零食制造商親親食品集團(tuán)51%權(quán)益。
此前,關(guān)于親親籌劃上市的消息一直流傳。今年上半年,當(dāng)?shù)孛襟w報道,親親已經(jīng)轉(zhuǎn)向境外上市。沒有想到,親親的IPO之路以這樣的方式戛然而止。從個人衛(wèi)生用品切入到食品企業(yè),外界對恒安的這次的戰(zhàn)略舉措并不看好,但恒安自有一套主張。
恒安式冒險
花旗集團(tuán)就表示,雖然收購價格不高,但恒安國際在食品行業(yè)沒有經(jīng)營經(jīng)驗(yàn);中國糖果工業(yè)競爭相當(dāng)激烈;沒有收購目標(biāo)的利潤率和資產(chǎn)負(fù)債狀況的信息;該公司現(xiàn)金水平可能下降,從而導(dǎo)致股利支付比率降低。
對于此次并購,恒安有自己的想法。恒安集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)朱洪波告訴記者,恒安國際自上市到今年已經(jīng)10年,每年以30%速度增長,擁有很好的融資平臺,也一直希望能在與主業(yè)相關(guān)的方面尋找收購機(jī)會。
此前,恒安也有考慮過在同行業(yè)間進(jìn)行并購。但朱洪波坦言恒安現(xiàn)在面臨一個兩難:如果收購國內(nèi)品牌,對目前已經(jīng)做到國內(nèi)品牌老大的恒安來說沒有意義,產(chǎn)品沒有互補(bǔ)性,而恒安在生產(chǎn)設(shè)施方面也已經(jīng)完備;收購國際品牌也很困難。
朱洪波表示,在這樣的情況下,恒安只能從相關(guān)產(chǎn)品上考慮,而核心問題便是通路和市場。他認(rèn)為,雖然親親是食品企業(yè),但與恒安都屬于快速消費(fèi)品,通路基本相同。其次,親親在全國的生產(chǎn)布局與恒安也幾乎重合,比如雙方在撫順、孝感、晉江等地都有工廠。
“這樣一來,雙方在通路和物流配送方面都有協(xié)同效應(yīng)�！敝旌椴ǚQ。目前,親親在全國設(shè)有約3萬個銷售網(wǎng)點(diǎn)。
朱認(rèn)為,收購親親另一個很重要的原因便是,在恒安看來,食品是近幾年高速成長的行業(yè)。目前經(jīng)濟(jì)形勢下,企業(yè)資產(chǎn)價格較低,以2億多元收購親親的控股權(quán),對恒安來說比較劃算。
朱洪波指出,目前恒安國際現(xiàn)金流充裕,收購對公司并無大影響。記者在17日剛出爐的恒安國際半年報中看到,單從恒安的流動資產(chǎn)凈額來看,這個數(shù)字為33.55億港元。
親親的懸念
親親被收購結(jié)局著實(shí)讓人感到意外。
此前,關(guān)于親親籌劃上市的消息一直流傳。事實(shí)上,親親早在1998年便進(jìn)行了股份制改造為上市做鋪墊。不過,十年過去了,親親仍然沒有上市。今年上半年,當(dāng)?shù)孛襟w報道,親親已經(jīng)轉(zhuǎn)向境外上市。沒有想到,親親的IPO之路以這樣的方式戛然而止。但這是否也說明,在多年上市融資未遂的情況下,親親正面臨資金方面的考驗(yàn)?zāi)兀?/p>
而親親食品集團(tuán)主要從事零食,包括果凍、海苔、蝦片與蝦條、薯片及糖果的制造及分銷業(yè)務(wù),其主要產(chǎn)品均以旗下品牌“親親”及“香格里”出售,按銷售額計算,其在中國果凍制造企業(yè)中排名第二。
9月16日,記者致電親親集團(tuán),總臺小姐告訴記者,已經(jīng)知道企業(yè)被收購一事,可能因?yàn)檫@樣,董事長、總經(jīng)理都沒有來公司,而其他助理之類的一些人已經(jīng)辭職了,職位現(xiàn)在還空著。
也有業(yè)內(nèi)人士指出,盡管親親是中國最大的膨化食品基地之一,生產(chǎn)實(shí)力雄厚,年銷售額好幾個億,但品牌一直處于不溫不火的境地,親親蝦條、親親果凍、親親薯片的市場表現(xiàn)雖平穩(wěn),但卻進(jìn)展乏力。
不過朱洪波表示,目前親親財務(wù)狀況不錯,沒有太多負(fù)債,而且本身是一個盈利企業(yè)。公告顯示,股權(quán)出讓方向恒安保證,親親食品集團(tuán)截至2008年12月31日止年度盈利將不少于4500萬元人民幣。
“不完全是資金的問題,兩家企業(yè)考慮的是優(yōu)勢互補(bǔ)�！敝旌椴ǚQ,恒安肯定要把親親發(fā)展起來,未來,恒安在食品領(lǐng)域是否會繼續(xù)收購還難以作答。
值得注意的是,恒安國際副主席、首席執(zhí)行官許連捷的兒子此前持有親親食品12.68%股份。據(jù)透露,他是在2003年購入這部分股權(quán)的。此次向恒安售出的51%股權(quán),是親親所有股東按各自比例共同出售的。而恒安與親親均是福建晉江的企業(yè),這也是雙方此次能夠牽手的一個原因。
【作者：楊顥 】
