繼今年9月以2.604億港元收購(gòu)親親食品集團(tuán)股份有限公司51％股份后，恒安國(guó)際擴(kuò)張步伐加快。
“到今年底，恒安國(guó)際紙業(yè)產(chǎn)能將從30萬(wàn)噸增至36萬(wàn)噸，2010年，將達(dá)60萬(wàn)噸�！焙惆矅�(guó)際首席執(zhí)行官許連捷向本報(bào)記者透露，“目前，我們正積極尋找合適項(xiàng)目，每年的資本安排支出高達(dá)近10億元。”
最新消息是，全球造紙機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)跑者芬蘭美卓公司，將向恒安國(guó)際提供兩條完整的Advantage DCT 200衛(wèi)生紙生產(chǎn)線，將分別安裝于旗下的湖南恒安生活用紙有限公司和恒安（濰坊）衛(wèi)生用品有限公司，計(jì)劃于2009年12月和2010年7月投入運(yùn)行。這兩條生產(chǎn)線將使恒安國(guó)際高檔面巾紙、衛(wèi)生紙和毛巾紙的總產(chǎn)量提高12萬(wàn)噸/年。
許連捷表示，恒安國(guó)際原來(lái)的目標(biāo)是2010年銷(xiāo)售額達(dá)百億元，但可以提前到2009年實(shí)現(xiàn)。
收購(gòu)“親親”的邏輯
“金融危機(jī)，有‘�！陀小畽C(jī)’，對(duì)于恒安國(guó)際，這是個(gè)很好的發(fā)展機(jī)會(huì)。”許連捷說(shuō)，“公司還有20余億元現(xiàn)金，現(xiàn)在擴(kuò)張暫時(shí)不需要銀行貸款�！�
對(duì)于恒安國(guó)際此時(shí)舉旗擴(kuò)張，許連捷的理由是：恒安國(guó)際可乘機(jī)以較低價(jià)格，接手競(jìng)爭(zhēng)者的生產(chǎn)設(shè)備和項(xiàng)目。
“恒安國(guó)際迅速發(fā)展期，都是其他企業(yè)遭遇危機(jī)的時(shí)候。”許連捷舉例說(shuō)，“1993年宏觀調(diào)控，以自有資金購(gòu)入當(dāng)時(shí)最先進(jìn)的衛(wèi)生巾生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)自此轉(zhuǎn)型升級(jí)，得到迅猛發(fā)展，1997年亞洲金融（行情,資訊,評(píng)論）風(fēng)暴期間，企業(yè)規(guī)模得到更快的擴(kuò)張發(fā)展�！�
不過(guò)，已成立23年并在香港上市10年的恒安國(guó)際，一向?qū)Ｗ⒅鳡I(yíng)個(gè)人衛(wèi)生用品的格局正悄然生變。
變化來(lái)自新收購(gòu)的親親股份，其零食及調(diào)味品產(chǎn)銷(xiāo)商的地位，引起不少爭(zhēng)議。摩根大通認(rèn)為，親親股份與恒安國(guó)際現(xiàn)有業(yè)務(wù)可產(chǎn)生的協(xié)同效益有限。工商?hào)|亞甚至擔(dān)心，恒安國(guó)際管理層可能因此失去重心。
“將來(lái)恒安國(guó)際的紙業(yè)、衛(wèi)生巾和紙尿褲三大業(yè)務(wù)還是會(huì)快速成長(zhǎng)�！痹S連捷表示，“過(guò)去，親親股份因管理層理念不一致，失去發(fā)展良機(jī)，因此引入恒安國(guó)際的管理比較有利，現(xiàn)已指派4人進(jìn)入親親股份高層�！�
恒安國(guó)際高層亦透露，將把食品行業(yè)發(fā)展成為第四大業(yè)務(wù)。而親親股份對(duì)于2008年的利潤(rùn)保證是不少于4500萬(wàn)元人民幣。
“我們看好休閑食品快速增長(zhǎng)的行業(yè)前景，親親股份未來(lái)3至5年將有大發(fā)展，并成為上市公司�！痹S連捷稱(chēng)，“親親股份的休閑食品也是快速消費(fèi)品，銷(xiāo)售終端上，與衛(wèi)生巾、紙尿褲、紙巾重疊，完全可以一起整合，這符合公司既定的中國(guó)頂級(jí)家庭生活用品供應(yīng)商的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)�！�
但對(duì)于恒安國(guó)際將分拆紙業(yè)業(yè)務(wù)到A股上市的傳言，許連捷予以否認(rèn)，“紙業(yè)與衛(wèi)生巾、紙尿褲有很大關(guān)聯(lián)度，不會(huì)分拆�！�
資料顯示，以市值計(jì)算，恒安國(guó)際名列亞洲第七大個(gè)人及家居用品生產(chǎn)商，其在中國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括維達(dá)國(guó)際（行情,資訊,評(píng)論）(3331.HK)及美國(guó)上市的全球最大消費(fèi)品制造商寶潔(NYSE：PG)。
此次全球金融危機(jī)，恒安國(guó)際的不退反進(jìn)與不少企業(yè)放慢擴(kuò)張步伐形成鮮明對(duì)比。對(duì)此，許連捷表示，危機(jī)或令行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力較低的同業(yè)退出，但行業(yè)形態(tài)將是強(qiáng)者愈強(qiáng)，“我們會(huì)跟隨市場(chǎng)狀況發(fā)展，以穩(wěn)健發(fā)展的宗旨經(jīng)營(yíng)企業(yè)，不會(huì)大量舉債�！�
其實(shí)，恒安國(guó)際的底氣來(lái)自銷(xiāo)售市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，今年半年報(bào)顯示，恒安國(guó)際紙巾業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額上升約45.4％，衛(wèi)生巾和紙尿褲銷(xiāo)售額分別增長(zhǎng)22.9％和43.5％，利潤(rùn)也大幅上揚(yáng)33.4％。
許連捷稱(chēng)，“今年上半年出口增長(zhǎng)93％，而且3次提價(jià)，我們的出口價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高，這表明市場(chǎng)認(rèn)同恒安國(guó)際的產(chǎn)品品質(zhì)�！�
最近隨著占銷(xiāo)售成本逾70％的木漿及石油化工產(chǎn)品的持續(xù)下跌，恒安國(guó)際預(yù)計(jì)第四季度的毛利率將有所提升。
管理變革配合擴(kuò)張
與恒安國(guó)際新一輪擴(kuò)張計(jì)劃相伴隨的，是被許連捷稱(chēng)為“二次管理變革”的公司治理改革。
“著名咨詢(xún)公司美國(guó)博思艾倫12月中旬將進(jìn)入，對(duì)公司實(shí)施二次管理變革�！痹S連捷說(shuō)，“變革就是改變不良的流程制度，是為了配合新一輪擴(kuò)張發(fā)展。”
許連捷稱(chēng)，去年他提出要對(duì)公司進(jìn)行二次管理變革，沒(méi)想到內(nèi)部反對(duì)聲音很多。但其他高層的反對(duì)，更堅(jiān)定了他必須改革的決心。
為實(shí)施二次管理變革，不久前，恒安國(guó)際進(jìn)行了兩輪培訓(xùn)作為鋪墊，其間分別有80％左右和98％的受訓(xùn)人員。
“二次管理變革的重點(diǎn)是制定發(fā)展戰(zhàn)略，將通過(guò)制定適合恒安國(guó)際實(shí)際發(fā)展需要的2015年、2020年中長(zhǎng)期戰(zhàn)略和實(shí)施方案，并通過(guò)戰(zhàn)略改變現(xiàn)有不良的管控流程、管控制度和管控方向，形成一套支持戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的績(jī)效管理制度�！痹S連捷表示。
但許連捷沒(méi)有透露聘請(qǐng)博思艾倫的費(fèi)用，“我們認(rèn)為博思艾倫之前的要價(jià)太高�！�
實(shí)際上，再次借助外腦、外力提升公司治理水平，是恒安國(guó)際配合非常時(shí)期擴(kuò)張發(fā)展的一記重拳。
“現(xiàn)在有金融危機(jī)的外部壓力，二次變革更好推動(dòng)�！痹S連捷說(shuō)。
早在2001年7月，上市不到3年的恒安國(guó)際就著手施行第一次管理變革，正式聘用美國(guó)咨詢(xún)公司湯姆斯集團(tuán)，計(jì)劃推行為期3年的“TCT行動(dòng)”(Total Cycle Time，即全周期時(shí)間管理模式)。
當(dāng)時(shí)，雙方約定費(fèi)用1000萬(wàn)美元，相當(dāng)于恒安國(guó)際當(dāng)時(shí)一年的利潤(rùn)，條件是：500萬(wàn)美元為基準(zhǔn)價(jià)，達(dá)到采購(gòu)成本、銷(xiāo)售額、資金周轉(zhuǎn)率等多個(gè)指標(biāo)后，兌現(xiàn)其余的500萬(wàn)美元。
然而，一年半后，雖然恒安國(guó)際的采購(gòu)成本控制超過(guò)預(yù)期，但銷(xiāo)售目標(biāo)卻未達(dá)標(biāo)。湯姆斯測(cè)算認(rèn)為，再過(guò)一年半各項(xiàng)指標(biāo)也無(wú)法達(dá)到。于是雙方提前終止合同，恒安國(guó)際實(shí)際支付500萬(wàn)美元。
而此時(shí)的恒安國(guó)際，卻已完成蛻變，其管理架構(gòu)、模式流程得到全面變革，并且勸退包括許連捷兩位胞弟在內(nèi)的眾多家族管理層成員。
“湯姆斯確定的3年目標(biāo)沒(méi)達(dá)到，但第5年達(dá)到了。”許連捷表示，“其實(shí)，湯姆斯介入后當(dāng)年就見(jiàn)效，2003年后業(yè)績(jī)開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，2007年底，利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)5倍，人均貢獻(xiàn)率增長(zhǎng)4.5倍�！�
但現(xiàn)在的問(wèn)題是，博思艾倫的到來(lái)將給恒安國(guó)際帶來(lái)什么結(jié)果，博思艾倫與湯姆斯有何異同，這一切只能等待時(shí)間檢驗(yàn)。而逆水行舟的恒安國(guó)際，迄今仍沒(méi)有放棄當(dāng)時(shí)湯姆斯留下的公司治理工具。
不過(guò)，市場(chǎng)似乎給了恒安國(guó)際更多期待，今年以來(lái)，恒安國(guó)際跑贏恒生指數(shù)約20％。高盛認(rèn)為，當(dāng)前疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，恒安國(guó)際產(chǎn)品需求增勢(shì)比其他消費(fèi)品更具防御性，預(yù)計(jì)2008-2010年，其利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為24％。
12月4日，恒安國(guó)際收?qǐng)?bào)24.4港元，漲1.667％。
