本周有望出臺(tái)的輕工振興規(guī)劃即將對(duì)造紙行業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)利好。分析人士指出，該規(guī)劃將對(duì)造紙行業(yè)產(chǎn)生三方面效果，即改善供需關(guān)系，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及獲得資金財(cái)稅支持，將對(duì)行業(yè)景氣度帶來(lái)明顯提升。
促出口是消化庫(kù)存關(guān)鍵
輕工行業(yè)涉及服裝、食品、家電、造紙、塑料、皮革、五金、電池、照明電器、洗滌、輕工裝備等子行業(yè)，其中服裝、家電和造紙是資本市場(chǎng)上的主力軍。此次即將出臺(tái)的輕工業(yè)振興規(guī)劃歷經(jīng)多次修改，包括提振內(nèi)需和促進(jìn)出口兩條主線。除了紡織業(yè)已經(jīng)單獨(dú)出臺(tái)振興規(guī)劃，造紙和家電分別承擔(dān)促進(jìn)出口和拉動(dòng)內(nèi)需任務(wù)，成為此次振興規(guī)劃的最大受益者。
國(guó)信證券造紙行業(yè)首席分析師李世新認(rèn)為，造紙規(guī)劃的最大亮點(diǎn)在于通過(guò)鼓勵(lì)出口緩解造紙國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，具體措施包括適度提高產(chǎn)品出口退稅率、恢復(fù)廢紙加工貿(mào)易、繼續(xù)加大落后產(chǎn)能的淘汰力度、建立國(guó)家和地方產(chǎn)品以及原料儲(chǔ)備等。
李世新說(shuō)，此次改善供需關(guān)系既是規(guī)劃的亮點(diǎn)也是重點(diǎn)，通過(guò)擴(kuò)大出口和淘汰存量產(chǎn)能的方式可以減輕國(guó)內(nèi)供給壓力，提高產(chǎn)品利潤(rùn)率、增加產(chǎn)銷量，有可能促進(jìn)行業(yè)盈利能力的恢復(fù)。
此前造紙行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，由于海外出口受阻，2008年造紙業(yè)遭遇了較為嚴(yán)重的庫(kù)存積壓。
李世新認(rèn)為，雖然從環(huán)保、節(jié)能等角度考慮，造紙企業(yè)出口退稅率提高程度不會(huì)太高，但仍然會(huì)對(duì)造紙業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)利好。數(shù)據(jù)顯示，2007年，紙品出口比例只有6.3%，但出口增速（1999-2007）的年復(fù)合增值率達(dá)到42%，而且該數(shù)值是在以往零退稅和部分加工貿(mào)易禁止的背景下取得，因此造紙行業(yè)的真實(shí)出口能力并沒(méi)有充分發(fā)揮。
出口方面，華泰股份、晨鳴紙業(yè)或?qū)⒁驗(yàn)檩^大的產(chǎn)品出口份額而受益；此外，恢復(fù)廢紙貿(mào)易加工將使以廢紙為主要原料的華泰股份額外受惠。
建收儲(chǔ)制度消化庫(kù)存
規(guī)劃中還提出要建立國(guó)家儲(chǔ)備機(jī)制消化庫(kù)存。據(jù)接觸方案的人士透露，為緩解企業(yè)在庫(kù)存方面的壓力，將選擇國(guó)家儲(chǔ)備和臨時(shí)儲(chǔ)備兩種方式收購(gòu)。包括增加糖、乳制品、鹽、紙漿及紙張等產(chǎn)品的收儲(chǔ)，推動(dòng)中央食鹽儲(chǔ)備倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，建立國(guó)家和地方儲(chǔ)備制度；同時(shí)選擇試點(diǎn)企業(yè)實(shí)施臨時(shí)動(dòng)態(tài)儲(chǔ)備，以2008年第四季度積壓產(chǎn)品為基數(shù)，銀行給予足額流動(dòng)資金專項(xiàng)貸款，國(guó)家給予一年全額貼息支持，待市場(chǎng)恢復(fù)時(shí)銷售還貸。
李世新認(rèn)為，這兩種做法屬于國(guó)家和地方財(cái)政針對(duì)行業(yè)階段性惡化而進(jìn)行的資金急救措施，尤其后者，更是一種短期的資金援助行為，持續(xù)收儲(chǔ)的可能性不大。
除了上述幾項(xiàng)措施之外，造紙企業(yè)的稅率有望降低，將與被認(rèn)定為高新企業(yè)15%的稅率水平相當(dāng)。但這一點(diǎn)不包括在振興規(guī)劃中。
造紙行業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)人士透露，造紙企業(yè)在2008年末曾聯(lián)名上書(shū)，要求針對(duì)行業(yè)困境出臺(tái)一系列政策，其中就包括降低稅率。目前造紙企業(yè)普遍采取的是25%稅率。
李世新認(rèn)為，在國(guó)家密集出臺(tái)政策的前提下，企業(yè)的生產(chǎn)秩序正在得到初步恢復(fù)，加之部分項(xiàng)目的建投速度減小，部分紙種的供給壓力小于此前預(yù)期，這有利于改進(jìn)供需關(guān)系。
銀河證券研究員葉云燕也認(rèn)為，近期紙品價(jià)格的企穩(wěn)上漲標(biāo)志著紙業(yè)鏈“再平衡”過(guò)程接近尾聲，這也說(shuō)明造紙行業(yè)的景氣度有望止跌回升。
