凱恩股份2008年扭虧得益于產品需求增長和成本降低；投資收益和補貼收入使公司業(yè)績表現大大改善。受益于政府扶持，公司生產力有效解放，推升公司未來業(yè)績表現。
凱恩股份4月7日發(fā)布年報，公司2008年實現主營收入3.85億元，同比增長11.61%；凈利潤2,227.80萬元，同比增長235.33%；每股收益0.11元，每股凈資產1.82元，凈資產收益率6.28%。不分配不轉增
公司2008年得以扭虧主要得益于產品需求保持增長，加之第三季度紙漿價格回落，公司銷售毛利率提升所致。雖然歐美金融危機影響在四季度逐步體現，國內出口為導向的制造業(yè)出口業(yè)務急劇下降，相應的減少了對電容器紙產品的需求，但國內收入仍保持增長，海外市場收入增長仍然強勁。
據了解，公司是全球范圍內僅有的兩家能夠系列化生產電解電容器紙的廠家之一，行業(yè)內具有一定的壟斷優(yōu)勢。08年內銷收入28,919.89萬元，同比增長3.71%；外銷收入9160.84萬元，同比增長69.25%。得益于紙漿成本降低，公司全年毛利率達27.64%，同比上升3.78個百分點，較上半年的26.82%，下半年仍有不小升幅。
值得指出的是，公司雖然大幅扭虧，但扣除非經常性損益的凈利潤僅為397.12萬元。通過處置子公司亨寶德紙業(yè)等非流動性資產獲得1,543.28萬元和獲得政府補貼526.94萬元，公司業(yè)績表現大大改善。
公司是國內唯一一家能夠系列化生產電解電容器紙的廠家，外銷比例不到25%。目前公司已經研制開發(fā)出一百多個品種的低、中、高壓電解紙，和日本NKK企業(yè)幾乎壟斷了全球近1.8萬噸的市場份額，其中日本NKK產量約1萬噸，市占率約為60%，公司則占25%左右市場。2007年4月，商務部發(fā)布肯定性終裁公告，決定自2007年4月18日起對從日本進口的電解紙征收15%至40.83%的反傾銷稅，征收期限為5年。由于NKK采用加工貿易對國內市場的傾銷滲透，2007年、2008年我國進口電容器紙達到4,070和3,970噸，使公司毛利率卻出現下滑的趨勢。
受益于政府扶持國內高科技企業(yè)，中國于2009年4月起開始禁止電解電容器紙通過加工貿易的方式進口，將有效解放公司生產力，推升公司未來業(yè)績表現。
從產品分類來看，高端產品約占20%，中端產品占50%左右，NKK產品如提價15%（不提價將難以達到目前的利潤率），間接也提升了公司產品價格和盈利能力，預計綜合毛利將有望達到再提升5-10個百分點。
公司2008年前三季度實現主營收入2.99億元，同比增長16.28%；凈利潤2,386.09萬元，同比增長700.84%；每股收益0.12元，每股凈資產1.83元，凈資產收益率6.70%。
