文化用紙:有望進(jìn)一步提價(jià)
盡管本周雙膠紙市場價(jià)格仍保持穩(wěn)定,但是由于成品紙的提價(jià),預(yù)期雙膠紙價(jià)格有望上漲。銅版紙?jiān)诮饢|紙廠的限產(chǎn)提價(jià)的帶動下,其他各廠商也將陸續(xù)提價(jià),我們預(yù)計(jì)后期有望繼續(xù)上揚(yáng)。
包裝用紙:前期提價(jià)已消化,醞釀新提價(jià)
本周白板紙市場價(jià)格保持穩(wěn)定。由于前期漿價(jià)和廢紙價(jià)格強(qiáng)勁反彈,致使白板紙成本也逐步提高,后期仍有上漲的需求,因此我們繼續(xù)看漲白板紙價(jià)格。本周白卡紙價(jià)格依舊穩(wěn)定,從下游接單情況來看,市場對提價(jià)的反應(yīng)稍顯滯后,低價(jià)位的白卡紙漲幅略為明顯,各地的市場成交情況差異較大。預(yù)計(jì)紙廠提價(jià)步伐仍未停止,白卡紙價(jià)格有望繼續(xù)攀升。
木漿市場:木漿價(jià)格進(jìn)一步反彈,且國內(nèi)接單踴躍
漂白闊葉漿本周繼續(xù)強(qiáng)勁上漲,且下游客戶接單情況仍然較好,預(yù)示著下游需求明顯好轉(zhuǎn),這也是支持我們判斷造紙業(yè)景氣回升的重要依據(jù)之一。漂白針葉漿價(jià)格則小幅反彈。在企業(yè)開工率回升,下游紙廠需求上升的刺激下,針葉漿價(jià)格也有望繼續(xù)穩(wěn)中略漲。
廢紙市場:后市仍將小幅上揚(yáng)
本周美廢市場價(jià)格保持穩(wěn)中略升的態(tài)勢,而日廢市場則由于貨源有限,報(bào)價(jià)略有上調(diào)。我們認(rèn)為,在當(dāng)前造紙行業(yè)開工率持續(xù)回升的支持下,后市廢紙價(jià)格將維持小幅上漲格局。
當(dāng)前估值未反應(yīng)2010年盈利預(yù)期
重點(diǎn)公司09年動態(tài)PE在17x-20x之間,已部分反映09年的復(fù)蘇預(yù)期,但是2010年的動態(tài)PE不足15x,尚未反映2010年行業(yè)景氣進(jìn)一步回升的預(yù)期,維持“推薦”評級。推薦由太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份和博匯紙業(yè)組成的價(jià)值型組合,謹(jǐn)慎推薦由岳陽紙業(yè)、景興紙業(yè)、銀鴿投資組成的交易型組合。
