大體可以本次金融危機為標志性時間，在最近的半年多時間里，造紙行業(yè)業(yè)內的整合或者說在現(xiàn)有產能條件下的整合迅速升溫，主要是排名前幾的大公司或央企對中型企業(yè)的收購，主要推動因素是大多數中型企業(yè)通過本次危機已強烈意識到單靠自身的力量難以發(fā)展壯大，甚至有生存的危險，尋找發(fā)展的靠山已迫在眉睫。
我們看重的是通過對現(xiàn)有存量產能的整合，行業(yè)集中度迅速提高，企業(yè)的定價能力有所提高，這在產能比較過剩的行業(yè)有其重要意義。
1-6月國內紙及紙板累計產量4310萬噸，同比+5.2%，6月份產量853萬噸，同比+15.7%，環(huán)比+6.8%，行業(yè)景氣持續(xù)回升。漿市逐漸恢復活躍，6月份商品漿產量191萬噸，6個月累計產量905萬噸，6月份當月同比+12.2%，環(huán)比+15.8%，預計將隨著國際漿價的上漲繼續(xù)增加。
細分行業(yè)來看，只有新聞紙仍呈現(xiàn)當月及累計的同比負增長，不過6月份環(huán)比增速8.7%，也處于景氣恢復階段。隨著下游行業(yè)出口業(yè)務的復蘇，箱板紙繼續(xù)前期的快速增長勢頭，6月份當月產量同比+15.9%，環(huán)比+10.7%，屬于出口復蘇受益的重要行業(yè)。特別是銅版紙出口量不但恢復，甚至出現(xiàn)大幅的增長。
6月份進口紙漿138萬噸，同比+74.2%，環(huán)比+4.5%；進口廢紙272萬噸，同比+50.3%，環(huán)比+11.5%；6月份單月進口紙及紙板31.0萬噸，同比-2.1%，環(huán)比+6.9%；出口紙及紙板32萬噸，同比+25.4%，環(huán)比+10.3%。
近期，進口紙漿、廢紙等原材料價格大幅上揚，帶動七月份國內紙產品價格出現(xiàn)了不同程度的上漲。而歐洲市場各紙種價格仍在低位徘徊，恢復程度遠不如中國市場。但國際市場的紙漿庫存已降至歷史低位，瓦楞原紙等敏感程度較高的紙種價格也出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，這些或許是歐洲市場回暖的前期信號。
對于國內市場，我們仍然認為產品上漲的趨勢已經形成，下半年無論原材料還是產成品都以陸續(xù)上漲為主基調，且企業(yè)盈利狀況改善程度將高于原材料價格變化的程度。近期紙產品價格上漲也較頻繁，加上紙業(yè)公司估值相對偏低，我們繼續(xù)看好其后市。
