本周參考消息概述:優(yōu)勢紙種價格全面上調(diào);紙漿需求回升供應偏緊。
紙品總體趨勢:優(yōu)勢紙種價格繼續(xù)上漲。同上周相比,雙膠紙實際掛牌價己普調(diào)200元,月度環(huán)比上漲0.54%;銅版紙價格實際掛牌價已普調(diào)300元,月度環(huán)比上漲2.66%;白卡紙實際掛牌價已普調(diào)200元,月度環(huán)比上漲2.01%;灰底白板紙價格本周上漲0.66%,月度環(huán)比上漲6.63%;箱板紙、瓦楞紙和牛皮紙價格8月繼續(xù)分別上漲7.14%、4.28%和3.70%;新聞紙8月如預期調(diào)價,上漲1.52%,實際效果仍有待觀察。
原材料總體趨勢:需求與匯率雙重因素催動進口漿價回升。7月以來,雖然圍際漿價上揚,但因匯率因素國內(nèi)漿價相對平穩(wěn)。本周人民幣對主要產(chǎn)漿困貨幣繼續(xù)呈一定程度升值,進口主要木漿品牌價格(人民幣)平均上漲3.57%,月度環(huán)比則上漲13.97%。美廢、歐廢、日廢主要標號廢紙周漲幅分別為1.42%、0.33%和-1.82%;月漲幅分別達到6.66%、2.56%和0.94%。
本周人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣呈一定程度升值。
前5月毛利率開始回升。前5月銷售收入和利潤與前2月相叱,收入和利潤增速均開始回升,考慮到去年前5月和前2月相比是景氣上行,因此噸紙毛利是在逐漸回升。
行業(yè)投資邏輯、評級及股票推薦。上半年行業(yè)投資豐線為優(yōu)勢紙種銷量增長和提價,下半年主線為優(yōu)勢紙種提價,明年豐線為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容,即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規(guī)模擴容較大的上市公司為投資標的。預計主要龍頭公司三季度盈利環(huán)比增長逾60%,四季度環(huán)比增長逾50%。維持“強于大市”的行業(yè)評級。按明年業(yè)績估值,重點推薦博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和合興包裝。
