事件：前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.34億元，同比增長(zhǎng)18.52%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，同比下降48.31%;每股收益0.26元。
點(diǎn)評(píng)：公司三季度業(yè)績(jī)顯著回升：第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.94億元，凈利潤(rùn)6720萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元。
紙價(jià)上漲提升毛利率水平。第三季度公司綜合毛利率達(dá)到21.38%，與二季度的15.66%相比大幅提升了5.72個(gè)百分點(diǎn)，目前公司的毛利率水平與2008年上半年的水平相差無(wú)幾。
毛利率的提升主要得益于紙價(jià)的上漲。目前公司煙卡紙售價(jià)約7300元/噸，普通白卡紙售價(jià)6300元/噸，與一季度的低點(diǎn)相比漲幅在20%左右。由于三、四季度為傳統(tǒng)的銷售旺季，且宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將帶動(dòng)紙品需求量的回升，因此預(yù)計(jì)紙價(jià)在未來(lái)仍然存在上漲空間。
公司35萬(wàn)噸白卡紙項(xiàng)目進(jìn)展順利，目前正處于設(shè)備安裝階段，預(yù)計(jì)將于今年年底試車，2010年將逐步達(dá)產(chǎn)，充分享受行業(yè)的復(fù)蘇。
該項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司白卡紙產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)翻倍，總產(chǎn)能也將由目前的80萬(wàn)噸提升至115萬(wàn)噸，成為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
預(yù)計(jì)公司2009年-2010年每股收益分別為0.42元、0.60元。
