今年1月7日,“景興紙業(yè)”(002067)發(fā)布公告稱,公司擬零對價受讓“浙江日紙”剩余49%的股權(quán)。交易完成后,“浙江日紙”將成為“景興紙業(yè)”的全資子公司。
免費接過連年虧損的“浙江日紙”這個“燙手山芋”,人們紛紛揣測“景興紙業(yè)”底氣何來?直到上周四(1月28日),公司發(fā)布的2009年度業(yè)績快報才給出了問題的答案:去年全年,在需求回暖帶動下,凈利潤同比增幅達(dá)115.32%,公司業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。
公開資料顯示,2007年12月6日,“景興紙業(yè)”受讓“日本制紙”和“日本JP”兩家日資企業(yè)所持“浙江日紙”51%的股權(quán)時,支付了4167.68萬元。
位于平湖曹橋的“浙江日紙”主要產(chǎn)品為高強(qiáng)瓦楞原紙,毛利水平較低。在遭遇金融危機(jī)后,產(chǎn)品價格更是一直在歷史低位徘徊。到去年9月底,其凈資產(chǎn)已降至1319萬元。
“景興紙業(yè)”深知,若不改變單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),“浙江日紙”或?qū)⒚媾R清算破產(chǎn)的命運。但日方股東因受金融危機(jī)影響,海外投資戰(zhàn)略趨于保守,無法作出增資決定。在此情況下,“景興紙業(yè)”單方面為“浙江日紙”提供了大額的財務(wù)支持,鑒于“景興紙業(yè)”已在經(jīng)營中承擔(dān)了比日方更多的責(zé)任和風(fēng)險,經(jīng)協(xié)商,作為補(bǔ)償,各方同意轉(zhuǎn)讓價格為零元。
據(jù)悉,“景興紙業(yè)”計劃在完成收購后,對“浙江日紙”部分設(shè)備進(jìn)行改造,以實現(xiàn)產(chǎn)品升級,完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu),使其在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上生產(chǎn)如優(yōu)質(zhì)牛卡、防火紙等附加值更高的產(chǎn)品,力爭早日扭虧。
既然明知“浙江日紙”連年虧損,那“景興紙業(yè)”為何還敢接這個“爛攤子”呢?1月28日,景興紙業(yè)發(fā)布的2009年度業(yè)績快報回答了這個問題:2009年度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入19.3億,同比下滑5.69%;凈利潤3188.22萬元,同比增長115.32%,全年度實現(xiàn)扭虧為盈。
公告稱,出口復(fù)蘇和需求回暖是推動公司業(yè)績向好的根本原因。2008年,受金融危機(jī)沖擊,60%的產(chǎn)品用于間接出口的“景興紙業(yè)”一度虧損2.5億元;去年下半年,出口好轉(zhuǎn)帶動工業(yè)包裝用紙需求回暖,造紙行業(yè)子品種價格均出現(xiàn)了較大幅度反彈。尤其是箱板紙的價格,從去年12月初的3100元/噸漲至今年1月初的3600元/噸。
據(jù)了解,箱板紙主要用于家電、紡織服裝等產(chǎn)品的包裝,下游需求與這些產(chǎn)品的出口密切相關(guān)。在A股上市公司中,擁有箱板紙產(chǎn)能的有景興、晨鳴、山鷹、博匯等,但以箱板紙為主業(yè)的只有“景興紙業(yè)”。
自去年12月中下旬起,“景興紙業(yè)”開始滿產(chǎn)運行,主要產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢,盈利大幅好轉(zhuǎn),噸紙凈利達(dá)200元。全年紙價約41%的漲幅,使公司毛利率由2008年的7.3%回升至14%左右。
據(jù)“景興紙業(yè)”董秘姚潔清介紹,去年四季末報表顯示,“浙江日紙”情況有所好轉(zhuǎn)。
但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,原料成本上漲幅度較大,或?qū)D壓今年紙廠的毛利率。目前,廢紙價格已提至200美元/噸左右,且由于廢紙總體表現(xiàn)為供不應(yīng)求,這種漲勢仍將延續(xù)。在此情況下,箱板紙行業(yè)未來成本壓力將進(jìn)一步增大,盈利能力進(jìn)一步改善空間不大。