河北徐水南營(yíng)村的老人聽說，東方紙業(yè)老板劉振勇年初到美國(guó)撞了一次鐘，村西麥田中這家造紙廠很快會(huì)“飛黃騰達(dá)”。
廠房之外豎立的一塊規(guī)劃圖，讓村民有了更直觀的感受。“未來造紙廠將擴(kuò)大1000多畝占地。”7月21日，劉振勇告訴本報(bào)記者，“上市會(huì)讓公司呈火箭式發(fā)展”。
然而，公司上市起碼在目前令他陷入麻煩。事件起因于一份6月28日公開的美國(guó)研究機(jī)構(gòu)“Moody Water”(以下稱MW)的報(bào)告。
該報(bào)告稱，東方紙業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“ONP)涉嫌夸大其近三年的利潤(rùn)水平；以及涉嫌偽造資產(chǎn)總值、存貨輪轉(zhuǎn)水平和主要客戶信息。東方紙業(yè)亦迅速回應(yīng)這家機(jī)構(gòu)。據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，“東方紙業(yè)曾拒買該機(jī)構(gòu)推銷的價(jià)格30萬美元的報(bào)告”。雙方隔空舌戰(zhàn)已有多次。
報(bào)告曝光后，6月30日，公司股價(jià)大幅下挫，直至7月20日，東方紙業(yè)繼續(xù)下跌，截至當(dāng)日收盤時(shí)報(bào)5.26美金，跌幅達(dá)7.07%。
劉振勇一手創(chuàng)建的造紙公司，2007年3月借殼進(jìn)入美國(guó)OTCBB交易系統(tǒng)，2009年12月升級(jí)到美國(guó)證券交易所(AMEX)交易，生于徐水縣劉莊的劉振勇2010年1月在此敲響當(dāng)日收市鐘聲。
本報(bào)記者實(shí)地調(diào)查ONP在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，并與公司負(fù)責(zé)人核實(shí)后發(fā)現(xiàn)，ONP至今在公司真實(shí)營(yíng)業(yè)收入與關(guān)聯(lián)交易等方面存在難以解釋的疑點(diǎn)。如公司的實(shí)際稅務(wù)狀況與上市公司數(shù)據(jù)存在落差，主要供貨商與公司存在未披露的關(guān)聯(lián)交易，且該供貨商多年少有營(yíng)收。
盈利謎團(tuán)：
“大部分稅金繳在北京”？
在河北省徐水縣城南，深入一條綠蔭簇?fù)淼拇彐?zhèn)公路，約3公里，即是東方造紙公司的主要廠房之一。
1996年，劉振勇注冊(cè)河北省保定市東方造紙有限公司(下稱“東方造紙公司”)。這之前，劉曾在一家印刷廠工作7年，亦有上市公司材料稱其1980年代后期在劉莊鑄鐵廠任副廠長(zhǎng)。
此后在2000年、2002年，公司分別與原廠房所鄰伍次村、南賀壽營(yíng)村簽訂土地使用協(xié)議，在原一家印刷廠房用地外，又征入土地約40畝——這即是現(xiàn)在該公司的主要生產(chǎn)場(chǎng)所，此外，在縣城工業(yè)區(qū)巨力路上，“公司興建了80畝左右廠房”。劉振勇介紹。
MW報(bào)告中稱，兩名研究員在今年1月5日參觀廠房時(shí)，認(rèn)定廠房中“機(jī)械陳舊”，并將拍攝的兩個(gè)生產(chǎn)設(shè)備公開。一位造紙業(yè)人士看后對(duì)本報(bào)記者稱，照片中的公司的生產(chǎn)環(huán)境類似90年代早期的工廠。
與之形成鮮明對(duì)比的是，ONP在近兩年年報(bào)中披露的公司營(yíng)業(yè)收入約為6520萬美元和1.02億美元。而MW報(bào)告則認(rèn)定其中有高達(dá)27倍和40倍的浮夸。而AMEX對(duì)上市企業(yè)近三年的盈利水平有硬性規(guī)定。
ONP公司材料中提及，東方造紙公司是其在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)子公司，承擔(dān)公司主要生產(chǎn)業(yè)務(wù)�！皷|方造紙公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是合并了其他公司的。”因而東方造紙公司的利潤(rùn)、稅收情況，乃是判斷是否造假的關(guān)鍵。
但雙方給出的佐證卻讓事實(shí)陷入謎團(tuán)。MW的研究員向本報(bào)記者提供了其帶有徐水縣工商局查詢專用章的工商資料影印件，其查詢對(duì)象確為東方造紙公司。資料顯示，2008年的營(yíng)業(yè)收入僅約為632萬元。
而ONP方面公開的工商存檔財(cái)務(wù)報(bào)表中，2008年?duì)I收約為4.52億元，與上市公司財(cái)報(bào)數(shù)字接近。據(jù)了解，工商資料主要由企業(yè)填報(bào)，用于工商部門存檔統(tǒng)計(jì)。
本報(bào)記者從稅務(wù)部門人士處獲知，東方造紙公司自身的財(cái)務(wù)情況與其上市公司公布的有一定差距。而在徐水縣政府2008年一份經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)報(bào)告中稱，當(dāng)年1-10月東方造紙公司的“利稅”總約為2200多萬元�！袄悺币辉~，已然包含公司的凈利潤(rùn)和所交稅金。而公司在事發(fā)后向公眾提供的工商資料中，僅當(dāng)年四個(gè)季度繳納的企業(yè)所得稅就有2000多萬元，凈利潤(rùn)超過6000萬元。
對(duì)于運(yùn)營(yíng)公司稅收與上市公司數(shù)據(jù)的差異，劉振勇在電話中對(duì)記者解釋：“公司產(chǎn)品的銷售，很多是在北京一家子公司完成的�！眲⒄裼戮痛嗽陔娫捴袑�(duì)記者解釋。劉介紹，公司產(chǎn)品現(xiàn)有6大生產(chǎn)地，除東方造紙公司轄下的兩個(gè)廠址外，其余分布在保定各區(qū)縣，“公司雖然不占有這些公司股權(quán)，但卻有計(jì)提它們利潤(rùn)的協(xié)議�！�
如果存在這種特殊的關(guān)系網(wǎng)，其節(jié)點(diǎn)則在一家“北京東方紙業(yè)銷售公司”。
按照劉的表述，該公司法人代表是他本人，在北京市朝陽(yáng)區(qū)注冊(cè)，同時(shí)銷售上述6大生產(chǎn)地的產(chǎn)品，為東方造紙公司計(jì)提其他生產(chǎn)廠家的部分利潤(rùn)�！肮镜拇蟛糠侄惤鹱匀焕U納在了北京。8月北京公司還會(huì)辦活動(dòng)的�！眲⒄裼抡f。
如此，疑團(tuán)似乎可以散去。
但本報(bào)記者在北京工商局下屬企業(yè)信息網(wǎng)查詢，并不存在以上述名稱或名稱含有“東方紙業(yè)”字段的在冊(cè)企業(yè)。在法人代表登記姓名為“劉振勇”的開業(yè)企業(yè)中，也沒有符合條件的公司企業(yè)。
業(yè)務(wù)懸疑：
設(shè)備、庫(kù)存和“10大客戶”
更多的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)也在遭受考量。
MW曾質(zhì)疑公司夸大其占產(chǎn)值60%的主要產(chǎn)品瓦楞原紙的產(chǎn)能。MW報(bào)告稱其曾與該廠家匿名員工交談，該廠生產(chǎn)處的最好設(shè)備，年生產(chǎn)量只有15噸左右，價(jià)格約440美元。
ONP則在7月1日公告中回應(yīng)，公司購(gòu)進(jìn)的瓦楞原紙生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約為36.7萬噸，這個(gè)河南廠家制造的設(shè)備，價(jià)格269萬美元，用于生產(chǎn)5.6米寬，120克/平方米的瓦楞原紙。
按照ONP公開的數(shù)據(jù)，這臺(tái)機(jī)器每分鐘能生產(chǎn)1200米上述參數(shù)的產(chǎn)品。MW則認(rèn)為這個(gè)數(shù)字應(yīng)該在500-600米/分鐘。
由此，雙方對(duì)這條生產(chǎn)線的價(jià)格和產(chǎn)能各執(zhí)一詞。因?yàn)樗瑫r(shí)關(guān)系到上市公司報(bào)表中固定資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)字。
一位中國(guó)造紙協(xié)會(huì)省級(jí)分會(huì)的會(huì)長(zhǎng)告訴本報(bào)記者，“現(xiàn)有的國(guó)產(chǎn)設(shè)備中，如果每分鐘生產(chǎn)1200米瓦楞原紙，且保持5-6米寬，恐怕無法做到‘120克/平方米’的厚度，應(yīng)該在90克/平方米以下�！�
同時(shí)，ONP財(cái)報(bào)中公司過高的庫(kù)存輪轉(zhuǎn)率，也與行業(yè)普遍狀況存在差異。據(jù)MW援引公司財(cái)報(bào)計(jì)算，公司2009年庫(kù)存輪轉(zhuǎn)高達(dá)16.85次，也即一個(gè)月不到公司就會(huì)清空一批成品、半成品。而“行業(yè)周期普遍要2到3個(gè)月，除非是生產(chǎn)鈔票、醫(yī)務(wù)等特殊用紙的公司�！倍辔辉旒垬I(yè)資深人士告訴本報(bào)記者。
譬如，在ONP財(cái)報(bào)中被稱為“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”的山東晨鳴、玖龍?jiān)诋?dāng)年的輪轉(zhuǎn)次數(shù)，分別為4.29和7.67。
此外，在ONP財(cái)報(bào)中，2008年和2009年前10大客戶存在巨大的差異。其2008年10大客戶中，僅有兩家在2009年之列。因此MW報(bào)告懷疑其中存在作假。在公開信息中，確實(shí)存在報(bào)告中所言“一些企業(yè)公開的營(yíng)收水平和ONP公開的交易額過于接近”的情況。
本報(bào)記者特別了解了2009年前三位中新晉的一家企業(yè)。該企業(yè)對(duì)外公開的近年?duì)I收水平在4000萬元上下，但ONP財(cái)報(bào)中，雙方交易額已經(jīng)逼近這一數(shù)字�！拔抑荒苷f和東方紙業(yè)有合作，印象中上半年是有1000萬上下的。”該企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者。
“最大原材料供貨商”
在上游鏈條中，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)一家“徐水縣東方貿(mào)易有限公司”(以下稱“東方貿(mào)易公司”)，據(jù)ONP財(cái)報(bào)，這家名字相似的公司，自2006年開始一直是東方造紙公司最大的原材料供貨商。
2007到2009三年中，該公司的供貨份額分別達(dá)到約53%，50%和37%。
資料顯示，該公司成立于2001年，注冊(cè)登記于徐水縣工商局，主營(yíng)廢舊物回收。成立之初的申請(qǐng)材料中，公司提交的住所為5間位于“徐水縣南賀壽營(yíng)村西”房屋，并附有與村委會(huì)的租賃合同。
這家公司最初注冊(cè)資金50萬，股東兩人，一是劉振勇，二是李臣。李臣曾為ONP董事，2009年辭去董事職務(wù)。ONP文件中登載，他從東方造紙領(lǐng)取的工資是2008年4826美元，2009年4093美元。李臣現(xiàn)在持有ONP股份201164股，占總發(fā)行股的1.1%。
東方貿(mào)易公司注冊(cè)后不久，法人代表由李臣轉(zhuǎn)給名為李建軍之人，股本亦升至500萬。據(jù)本報(bào)記者了解，李建軍為徐水當(dāng)?shù)厝�，東方貿(mào)易公司與東方造紙公司在南賀壽營(yíng)村的廠址一直并作一處。
“東方貿(mào)易公司近兩年幾乎沒有什么營(yíng)業(yè)收入�！鼻笆龆悇�(wù)部門人士告訴本報(bào)記者，“就像個(gè)殼公司�！�
“我的股權(quán)在2004年就撤出了�！眲⒄裼禄貞�(yīng)道。言談中他語(yǔ)焉不詳，曾言“李建軍是北京來的”；“這是北京公司”；“我們除此之外還有北京等地的供貨商”。
對(duì)于上市帶來的這一系列麻煩，他始終認(rèn)為：“是一些人別有用心�！�
在工商資料中，即便在上市AMEX三年財(cái)務(wù)審查期之前，劉振勇的造紙廠也連續(xù)數(shù)年接近億元產(chǎn)值，被政府定位為納稅百萬以上才有資格獲得的“重點(diǎn)企業(yè)”。多年來，這家企業(yè)還是當(dāng)?shù)赜忻摹案吣芎摹逼髽I(yè)。
ONP7月20日公告稱，已經(jīng)聘請(qǐng)了一家美國(guó)律師事務(wù)所，與16日宣布成立的獨(dú)立審計(jì)委員會(huì)一道，共同審查Moody Water引起的這次事件。（衣鵬 王康）
